월요일, 모건 스탠리는 Glaukos Corporation (NYSE:GKOS)에 대한 등급을 Equalweight에서 Underweight으로 하향 조정하면서 목표가는 $120.00로 유지했습니다. 이번 하향 조정은 Glaukos의 iDose를 통한 강력한 제품 사이클과 탄탄한 파이프라인을 인정함에도 불구하고 이루어졌습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면, 회사의 시가총액은 $7.92 billion이며, 지난 12개월 동안 매출은 18.7% 성장했습니다.
애널리스트는 Glaukos가 훌륭한 회사라고 언급했지만, 평가 우려를 근거로 하향 조정을 정당화했습니다. 주가는 iDose 제품에 대한 높은 기대감으로 인해 지난 1년간 120.56%의 큰 상승을 보였습니다.
애널리스트는 현재 평가를 정당화하기 어렵다고 표현하며, Glaukos의 기업가치 대비 매출 비율이 약 16배로, 성장률과 비교했을 때 업계 추세선보다 상당히 높다고 지적했습니다. InvestingPro의 공정가치 분석은 현재 주가가 과대평가되었음을 시사하며, 이는 모건 스탠리의 우려와 일치합니다.
모건 스탠리는 2025년 iDose 매출에 대한 현재 Street 추정치 $100 million이 보수적으로 보일 수 있지만, iDose 기대감 상승 이후 약 $4.6 billion의 시가총액 증가는 평가를 합리화하기 위해 매출이 $1 billion을 초과해야 함을 시사한다고 밝혔습니다.
애널리스트는 추가 설명을 통해 2028년까지 매출이 $1.5 billion에 도달하고 그룹 EBITDA 마진이 30%라고 가정해도 주가는 여전히 정상화된 EBITDA의 약 18.5배에 거래될 것이라고 설명했습니다.
결론적으로, 모건 스탠리의 입장은 Glaukos 주식이 최근 목격된 상당한 이익에 적응하면서 2025년에는 제한적인 상승 여력을 경험할 수 있다는 믿음을 반영합니다. 이러한 관점은 모건 스탠리가 자사의 커버리지 범위 내에서 Glaukos 주식의 투자 잠재력에 대해 더욱 신중한 견해를 채택하게 만들었습니다.
회사는 5.54의 유동비율로 강력한 유동성을 유지하고 있지만, 더 깊이 있는 통찰력을 원하는 투자자들은 InvestingPro의 상세한 연구 보고서를 통해 포괄적인 가치평가 지표와 12개의 추가 ProTips에 접근할 수 있습니다.
다른 최근 뉴스로, Glaukos Corporation은 3분기에 강력한 실적을 보고했습니다. 순매출이 24% 증가하여 $96.7 million에 도달했으며, 이는 주로 미국 녹내장 프랜차이즈 매출의 35% 증가에 기인합니다.
회사는 또한 iDose TR과 iStent 제품 라인의 성공적인 출시에 따라 2024년 연간 매출 가이던스를 $3.77 million에서 $3.79 million 사이로 상향 조정했습니다.
Glaukos는 녹내장 및 각막 건강 프랜차이즈에 의해 주도되는 미래 성장에 대해 낙관적이며, 현금흐름 균형점 도달과 향후 수익성 있는 분기를 목표로 하고 있습니다. 또한 회사는 2024년 12월 16일 이전에 $57.5 million의 전환사채를 보통주로 전환할 계획입니다.
그러나 Glaukos는 일부 Medicare Administrative Contractors와의 상환 문제와 iDose 출시와 관련된 제조 비효율성에 계속 직면하고 있습니다. 이러한 도전에도 불구하고, 회사는 iDose에 의해 주도되는 2025년 매출 상위 가속화를 예상하고 있습니다.
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