월요일, Evercore ISI는 Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE:MMC) 주식에 대한 커버리지를 재개하며 아웃퍼폼 등급을 부여하고 목표가를 $242로 설정했습니다. 이 회사는 McGriff 인수, 3분기 실적, 그리고 향후 전망 등 최근의 여러 발전 사항을 반영하여 입장을 업데이트했습니다.
또한, Evercore ISI는 Marsh & McLennan의 2025년 이후 주당순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다. 이는 인수합병(M&A) 무형자산 상각과 순혜택 크레딧을 제외한 것으로, 회사의 EPS를 현금 EPS와 더 밀접하게 일치시켰습니다.
Marsh & McLennan은 11월 15일 Truist의 이전 소매 중개 부문인 McGriff를 $7.75 billion에 인수 완료했습니다. 이 거래로 약 $1.3 billion의 매출이 추가되며, Marsh & McLennan Agency LLC (MMA)에 약 $400 million에서 $500 million의 EBITDA를 기여할 것으로 추정됩니다.
이 인수는 2025년에 EPS에 약간의 기여를 하고 2026년에는 더 큰 기여를 할 것으로 예상되지만, 예상되는 자사주 매입 감소로 인해 이전 추정치에 비해 약간 희석될 수 있습니다. 거래 자금은 4분기에 확보한 평균 약 5% 금리의 $7.25 billion 부채와 보유 현금으로 조달되었습니다.
9월 30일 인수 발표 이후, Marsh & McLennan의 주가는 경쟁사 대비 5% 하회했습니다. 이러한 성과 하락은 부분적으로 이렇게 큰 거래에 대한 제한적인 재무 정보 공개와 이 규모의 거래에서 흔히 발생하는 생산자 이탈 가능성 때문으로 여겨집니다. McGriff 운영이 MMA 부문에 통합될 예정이지만, 상위 중간 시장에서의 위치로 인해 초기에 더 많은 매출 누수 위험이 있습니다.
이러한 우려에도 불구하고, Evercore ISI는 인수로 인한 규모 확대 - 2026년까지 $28 billion의 매출 예상 - 가 통합 과정이 완료되면 마진에 더 큰 상승 여력을 제공할 수 있다고 제안합니다.
이 회사의 Marsh & McLennan에 대한 EPS 추정치는 거래 관련 상각 제외의 긍정적 영향을 고려하여 약간 상향 조정되었으며, 이는 순혜택 크레딧 제거와 자사주 매입 감소로 인한 약간의 희석 효과로 일부 상쇄됩니다. 새로운 목표가 $242는 1년 선행 향후 12개월(NTM) 추정치로 롤링 포워드하여, 22.5배의 현금 주가수익비율(P/E)과 16.5배의 기업가치/EBITDA 비율을 사용하여 산출되었습니다.
다른 최근 소식으로, Marsh McLennan은 McGriff Insurance Services 인수를 완료하여 McGriff의 3,500명 이상의 팀을 Marsh McLennan Agency에 통합했습니다. 이 움직임은 중간 시장 부문에서 회사의 서비스를 강화하기 위한 것입니다. Marsh McLennan은 또한 2024년 3분기에 기본 매출 5% 증가와 조정 영업이익 12% 상승을 보고했으며, 조정 EPS는 $1.63, 연결 매출은 $5.7 billion이었습니다. 또한, 회사는 $7.25 billion의 선순위 채권을 발행했습니다.
Keefe, Bruyette & Woods, BMO Capital Markets, RBC Capital, 골드만삭스를 포함한 애널리스트 회사들은 Marsh McLennan에 대한 목표가와 등급을 업데이트했습니다. 이러한 조정은 회사의 최근 실적과 미래 전망에 대한 분석을 반영합니다. 그러나 회사의 전략적 초점은 첫 해에 조정 EPS에 약간의 기여를 할 것으로 예상되는 McGriff 인수로 이동하고 있습니다. 이는 Marsh McLennan의 최근 발전 사항 중 일부입니다.
InvestingPro 인사이트
Evercore ISI의 분석을 보완하기 위해, InvestingPro 데이터는 Marsh & McLennan의 재무 상태와 시장 성과에 대한 추가 인사이트를 제공합니다. 회사의 시가총액은 $111.89 billion으로, 보험 산업에서의 중요한 입지를 반영합니다. MMC의 P/E 비율 27.77과 주가순자산비율 8.17은 투자자들이 회사 주식에 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 시사하며, 이는 Evercore의 낙관적 전망과 일치합니다.
InvestingPro 팁은 MMC의 강력한 배당 이력을 강조합니다. 15년 연속 배당을 인상했고 54년 동안 지급을 유지했습니다. 이러한 일관된 배당 성장과 현재 1.43%의 배당 수익률은 주주 수익에 대한 회사의 헌신을 강조합니다. 주가가 52주 최고치에 근접해 거래되는 것은 Evercore의 강세 입장을 더욱 뒷받침합니다.
회사의 재무 건전성은 지난 12개월 동안 $23.95 billion의 견고한 매출과 7.84%의 성장률에서 명확히 드러납니다. 27.21%의 영업이익률은 MMC의 운영 효율성을 보여주며, 이는 기사에서 제시된 대로 McGriff 인수로 더욱 강화될 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 MMC의 투자 잠재력에 대한 더 깊은 통찰을 제공할 수 있는 12개의 추가 팁을 제공합니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.