금요일, CLSA는 바이두(NASDAQ:BIDU)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 기존 $145에서 $120로 낮추었지만, 여전히 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다. CLSA는 바이두가 2024년 3분기 거시경제 상황과 AI 검색으로의 전환으로 인해 어려움을 겪고 있다고 언급했습니다.
바이두의 핵심 매출은 전년 대비 1% 감소한 263억 위안으로 예상되며, 조정 EBIT(이자 및 세전 이익)는 3% 감소한 65억 위안으로 예상됩니다. 회사의 온라인 마케팅 매출은 더 큰 타격을 받아 전년 대비 약 4.5% 감소한 것으로 추정됩니다. 이러한 감소는 아직 완전히 수익화되지 않은 AI 검색이 전체 검색 결과에서 더 큰 비중을 차지하게 된 것에 기인합니다.
온라인 마케팅의 부진에도 불구하고, 바이두의 클라우드 매출은 전년 대비 12% 성장한 것으로 예상됩니다. 그러나 이 성장은 모든 클라우드 서비스에서 균일하지 않았습니다. 개인 클라우드 부문은 경영진 변경으로 인해 혼란을 겪었지만, 기업 클라우드 서비스는 생성형 인공지능(Gen-AI) 기술에 대한 수요에 힘입어 강력한 성장을 보인 것으로 예상됩니다.
2024년 4분기를 전망하면서, CLSA는 바이두의 핵심 매출과 조정 EBIT가 전년 대비 비교적 평평할 것으로 예측합니다. 이 기간 동안 마케팅 매출은 전년 대비 3% 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 전망을 고려하여 CLSA는 바이두의 2024년 조정 순이익 추정치를 3%, 2025년 추정치를 8% 하향 조정하여 새로운 목표가 $120을 제시했습니다. 아웃퍼폼 등급은 CLSA가 최근의 어려움에도 불구하고 바이두 주식의 성과에 여전히 잠재력을 보고 있음을 시사합니다.
최근 다른 소식으로는, 바이두가 2024년 2분기 실적 보고에서 비GAAP 영업이익이 전년 대비 8% 성장했고 바이두 코어의 총 매출이 267억 위안이었다고 발표했습니다. 회사의 AI 클라우드 사업은 두 자릿수 성장세를 유지하며 3분기에 16% 증가할 것으로 예상됩니다.
그러나 US Tiger Securities는 중국의 약화된 거시경제 환경으로 인해 바이두의 3분기 매출 추정치를 하향 조정했습니다. Jefferies, Loop Capital, Citi는 목표가를 조정했음에도 불구하고 바이두에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
반면, HSBC는 업데이트된 베타 및 통화 추정치, 증가된 경쟁, 약화된 광고 전망을 이유로 바이두 주식을 매수에서 보유로 하향 조정했습니다. 또한, 바이두는 최근 경영진 변경을 겪었는데, 이는 장기적 성장에 잠재적으로 유익할 것으로 보입니다. 이상이 바이두에 대한 최근 동향입니다.
InvestingPro 인사이트
CLSA의 최근 하향 조정에도 불구하고, InvestingPro의 바이두 재무 지표는 투자자들이 고려해야 할 몇 가지 흥미로운 측면을 보여줍니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 P/E 비율 11.02와 조정 P/E 11.71은 주식이 수익에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 이는 0.93의 주가순자산비율(Price to Book ratio)로 더욱 뒷받침되며, 바이두가 장부가치 이하로 거래되고 있음을 나타냅니다.
InvestingPro 팁은 바이두의 주당 순이익이 지난 해 강한 성장을 보였다고 강조하며, 이는 회사가 보고한 지난 12개월 동안 12.3%의 EBITDA 성장과 일치합니다. 또한, 분석가들이 최근 회사의 수익 기대치를 상향 조정했는데, 이는 CLSA 보고서에 언급된 어려움에도 불구하고 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다.
바이두의 매출 성장이 둔화되어 지난 12개월 동안 3.08% 증가에 그쳤고, 가장 최근 분기에는 0.37% 소폭 감소했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 그러나 회사는 51.5%의 건전한 매출총이익률과 17.13%의 영업이익률을 유지하고 있어, 시장 압박에도 불구하고 효율적인 운영을 하고 있음을 시사합니다.
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