금요일, Investec은 Avalon Technologies Ltd (AVALON:IN)에 대한 전망을 업데이트하여 주가 목표를 INR415.00에서 INR490.00으로 상향 조정했지만, 여전히 매도 의견을 유지했습니다. 이번 조정은 회사가 2분기에 전년 대비 37%의 큰 폭의 매출 성장을 보고한 후 이루어졌습니다. 이는 고객 재고 조정으로 인해 미국 매출이 감소했던 일련의 실망스러운 분기를 극복한 결과입니다.
회사의 미국 매출은 전년 대비 59%, 전분기 대비 34% 크게 증가했으며, 인도 사업 매출은 전년 대비 15%, 전분기 대비 44% 증가했습니다. Avalon은 전략적으로 제조 기반을 인도로 이전하고 있으며, 현재 인도가 전체 매출의 89%를 차지하고 있습니다. 이러한 이동으로 회사는 직원 비용을 엄격히 통제할 수 있게 되어 직원 비용은 전년 대비 단 3% 증가에 그쳤습니다.
회사의 총이익률 확대와 영업 레버리지는 Investec의 예상 8%를 상회하는 11%의 EBITDA 마진 달성에 기여했습니다. 이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, Clean Energy 부문의 예상 성장은 새로운 고객의 기여가 아직 실현되지 않아 2026 회계연도까지 지연될 것으로 전망됩니다.
Investec은 2025 회계연도의 주당순이익(EPS) 전망을 11% 상향 조정했지만, 2026년과 2027 회계연도에 대한 전망은 5%만 상향 조정했습니다. 이러한 제한적인 상향은 재고 보충과 마진 개선의 이점이 이미 이전 추정치에 반영되어 있었기 때문입니다. 회사는 2026 회계연도 수익의 51배, 2027 회계연도 수익의 41배에 달하는 현재 주가수익비율(PE)이 지나치게 높아 보인다고 언급했습니다.
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