금요일, CLSA는 시세이도 주식회사(4911:JP) (OTC: SSDOY)의 주식 등급을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정했으며, 목표가를 JPY4,880에서 JPY3,400으로 크게 낮췄습니다. 이는 회사가 시장 기대치에 미치지 못하는 3분기 매출과 영업이익(OP)을 보고한 후 이루어졌습니다.
시세이도의 3분기 실적은 전년 대비 매출이 6% 감소하고 영업이익이 7% 하락한 것으로 나타났습니다. 이는 영업이익 상승을 예상했던 시장 전망을 크게 밑도는 것으로, 예상치보다 57% 낮은 수준이었습니다. 회사의 중국 매출은 11% 감소했고, 여행 소매 부문은 39% 하락했습니다. 또한 미국과 EMEA 지역의 이익도 하락했으며, 일본은 매출이 5% 증가하고 영업이익이 242% 급증했지만 전체적인 하락세를 상쇄하기에는 충분하지 않았습니다.
실망스러운 결과로 인해 CLSA는 2025년 12월 종료 회계연도에 대한 수익 추정치를 35% 삭감하고 다음 해에 대해 30% 낮췄습니다. 회사의 시세이도 가치 평가는 이제 더 낮은 기업가치 대 이자, 세금, 감가상각비, 및 상각비 차감 전 이익(EV/EBITDA) 비율과 주가수익비율(P/E)을 반영합니다.
시세이도는 11월 29일 전략 업데이트에서 답변을 제공할 것으로 예상됩니다. CLSA는 내년에 개선이 있을 것으로 예상하지만, 최근 실적을 고려할 때 시세이도의 목표가 조정될 필요가 있다고 제안합니다. 하향 조정된 등급과 목표가는 이러한 조정된 기대치와 회사가 다양한 시장에서 직면한 도전을 반영합니다.
다른 최근 소식으로, 시세이도 주식회사는 두 주요 금융 회사인 Jefferies와 골드만삭스로부터 주식 등급에 중대한 변화를 겪었습니다. Jefferies는 ELIXIR 브랜드에서 출시된 신제품의 기대 기여도를 인용하며 시세이도 주식을 저평가에서 보유로 상향 조정했습니다. 회사는 또한 시세이도의 목표가를 JPY3,400.00으로 인상했습니다.
동시에, 골드만삭스는 시세이도 주식에 대한 입장을 매도에서 중립으로 변경했습니다. 이 결정은 시세이도의 재무 전망, 특히 예상 핵심 영업이익률과 매출 성장률에 대한 재평가 후 이루어졌습니다. 회사는 목표가를 ¥3,400으로 수정하여 Jefferies의 새로운 목표와 일치시켰습니다.
골드만삭스의 분석가들은 2024년부터 2026년까지의 회계연도에 대한 시세이도의 핵심 영업이익 추정치를 낮췄습니다. 이러한 감소에도 불구하고, 시세이도는 같은 기간 동안 전년 대비 이익 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 시세이도는 2024년 11월 말에 새로운 사업 전략을 공개할 예정이며, 이는 이러한 최근 발전에 대응한 잠재적인 전략적 변화를 나타냅니다.
이러한 조정은 시세이도의 변화하는 재무 환경을 반영하며, 두 회사 모두 주식에 대해 중립적인 전망을 나타냅니다. 이는 회사의 가치 평가가 잠재적으로 안정화될 수 있음을 시사하며, 투자자들에게 회사의 현재 재무 상태와 미래 전망에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.
InvestingPro 인사이트
최근 InvestingPro 데이터는 CLSA의 시세이도 주식회사(OTC: SSDOY) 하향 조정과 일치합니다. 회사의 시가총액은 $7.77 billion이며, 118.2의 높은 P/E 비율은 투자자들이 현재 수익에 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다. 이러한 가치 평가 우려는 시세이도가 "높은 수익 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁에서 더욱 강조됩니다.
회사의 재무 성과는 기사에서 언급된 도전을 반영합니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 매출은 $6.14 billion이었으며, 같은 기간 동안 -7.56%의 우려스러운 매출 성장률을 보였습니다. 이러한 매출 감소는 기사에서 보고된 3분기 전년 대비 6% 매출 감소를 뒷받침합니다.
이러한 역풍에도 불구하고, InvestingPro 팁은 시세이도의 "인상적인 총이익률"을 강조하며, 이는 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 74.86%의 총이익률을 보여주는 데이터로 뒷받침됩니다. 이는 회사가 매출 도전에 직면해 있지만 핵심 운영에서 강력한 가격 결정력과 효율성을 유지하고 있음을 시사합니다.
주식의 최근 실적은 눈에 띄게 약세를 보였으며, InvestingPro 데이터에 따르면 지난 3개월 동안 25.59%, 6개월 동안 30.77%의 가격 하락을 보였습니다. 이러한 하락 추세는 기사에서 논의된 실망스러운 분기 실적과 이에 따른 CLSA의 하향 조정과 일치합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 시세이도에 대한 10개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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