목요일, Deutsche Bank는 Arm Holdings (NASDAQ:ARM) 주식에 대해 '보유' 등급을 유지하면서 목표가를 $105.00에서 $125.00로 상향 조정했습니다. 이는 Arm Holdings의 9월 분기 실적이 주로 라이선싱 사업의 성과로 인해 예상을 뛰어넘은 것에 따른 조정입니다.
Deutsche Bank는 Arm Holdings가 최근 재무 결과에서 지속적으로 기대 이상의 성과를 보이고 있다고 언급했습니다. 반도체 산업 전체가 직면한 어려움에도 불구하고, 회사는 부분적으로 로열티 요율 확대 덕분에 성장을 유지할 수 있었습니다. Arm Holdings는 여전히 2025 회계연도에 전년 대비 22% 매출 성장을 달성할 것으로 예상되고 있습니다.
그러나 성장의 구성이 약간 변화했습니다. 로열티는 이전에 예상했던 20% 이상에서 이제 전년 대비 높은 10% 대 증가가 예상되며, 라이선싱이 더 큰 비중을 차지할 것으로 예상됩니다.
Deutsche Bank는 회사가 Advanced Technology Attachment (ATA), Compute Subsystem (CSS), v9 아키텍처 채택과 같은 다양한 성장 이니셔티브를 추진하는 데 성공했다고 인정했습니다. 이러한 성과에도 불구하고, 반도체 사이클 내의 압박으로 인해 이러한 이니셔티브가 가속화된 로열티 성장으로 전환되는 속도는 예상보다 느렸습니다.
은행의 Arm Holdings에 대한 중장기 재무 전망은 비교적 안정적입니다. 보고서는 어려운 시장 환경에서 회사의 인상적인 매출 성장과 수익 확대를 칭찬했습니다.
그럼에도 불구하고, 회사의 현재 밸류에이션이 섹터 대비 높아 이미 성장 궤도를 반영하고 있을 가능성이 크다고 지적되었습니다. 이는 목표가를 상향 조정했음에도 '보유' 등급을 유지하는 이유입니다. 새로운 목표가는 예상 CY26E EPS의 약 50배를 기준으로 합니다.
InvestingPro 인사이트
Arm Holdings의 최근 실적은 InvestingPro 데이터에 반영된 Deutsche Bank의 관찰과 일치합니다. 회사의 지난 12개월 동안 31.37%의 매출 성장과 인상적인 39.11%의 분기 성장은 강력한 시장 지위를 강조합니다. 이러한 강력한 성장 궤도는 올해 순이익이 증가할 것이라는 InvestingPro 팁을 뒷받침합니다.
Deutsche Bank의 '보유' 등급에도 불구하고, Arm의 주가는 놀라운 강세를 보였습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 지난 1년간 161.77%의 가격 수익률을 기록했으며, 이는 "지난 해 높은 수익률" 이라는 InvestingPro 팁을 뒷받침합니다. 이러한 성과는 반도체 산업 전반이 직면한 도전을 고려할 때 특히 주목할 만합니다.
그러나 투자자들은 Arm이 높은 밸류에이션 배수로 거래되고 있다는 점에 주목해야 합니다. 362.48의 P/E 비율과 26.77의 주가순자산비율은 Arm이 "높은 수익 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁과 일치합니다. 이러한 높은 밸류에이션은 Arm의 성장 잠재력 대부분이 이미 주가에 반영되어 있을 수 있음을 시사하며, 이는 Deutsche Bank의 신중한 입장과 일치합니다.
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