화요일, B.Riley의 애널리스트 Bryan Maher는 Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC)의 목표가를 기존 $6.00에서 $5.00로 조정했습니다. 목표가 하향에도 불구하고 애널리스트는 해당 주식에 대해 매수 의견을 유지했습니다. DHC의 3분기 실적은 복잡했으며, 9월 말 Hurricane Helene과 한 노인주거시설의 화재 등 예상치 못한 사건들로 인해 실적이 예상을 밑돌았습니다.
이 부동산 투자 신탁(REIT)은 이러한 사건들과 관련된 약 $2.5 million의 일회성 비용을 실적에서 제외하지 않았습니다.
Maher는 Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) 순영업이익(NOI)의 약세를 언급했지만, 투자자들이 2025-2026년까지의 SHOP NOI 회복을 전망할 때 이러한 일회성 사건들을 인식하는 것이 중요하다고 강조했습니다. DHC의 4분기 실적도 10월 초에 발생한 Hurricane Milton과 지속되는 SHOP NOI 마진 압박의 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
DHC는 SHOP 실적에 대한 영향을 완화하기 위한 전략을 실행하고 있으며, 여기에는 3분기에 $2.0 million의 마이너스 NOI를 기록한 32개의 저성과 커뮤니티 매각이 포함됩니다. 이 부동산들은 2025년 상반기에 $135.0 million에서 $155.0 million 사이에 매각될 것으로 예상됩니다. 이는 Brookdale에 18개 커뮤니티를 $135.0 million에 매각한 것에 이은 조치입니다.
이러한 매각은 향후 자본 지출을 줄일 뿐만 아니라 남은 SHOP 포트폴리오의 NOI를 개선할 것으로 전망됩니다.
DHC 주가 실적에 영향을 미친 또 다른 우려사항은 리파이낸싱 계획의 변경이었습니다. 2025년 6월 만기의 9.75% 채권을 대체하기 위한 $500.0 million 규모의 단일 대규모 부채 파이낸싱 대신, DHC는 유사한 조건의 여러 소규모 부채 발행을 선택할 예정입니다. Maher는 이러한 조치들과 자산 매각, 그리고 DHC의 현재 현금 보유액 $261.4 million이 2025-2026년에 만기가 되는 부채를 충분히 커버할 것이라고 믿고 있습니다.
단기적인 도전과 리파이낸싱 접근 방식의 조정에도 불구하고, Maher는 DHC 주식에 대해 긍정적인 전망을 재확인합니다. 하향 조정된 목표가는 리파이낸싱 변경과 단기적인 SHOP NOI 약세를 반영하며, 새로운 목표가는 2025년 예상 EBITDA의 13.0배 배수를 기반으로 합니다.
InvestingPro Insights
최근 InvestingPro 데이터와 팁은 Diversified Healthcare Trust (DHC)의 현재 상황에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 시가총액은 $682.81 million이며, 주가순자산비율(PBR)은 0.33으로, 자산 대비 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 나타냅니다. 이는 DHC가 "낮은 주가순자산비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 회사 매출은 $1.48 billion이었으며, 성장률은 6.62%였습니다. 그러나 DHC의 수익성은 여전히 우려사항으로, 영업이익이 $75.6 million의 적자를 기록했고 매출총이익률은 16.87%입니다. InvestingPro 팁은 DHC가 "낮은 매출총이익률로 어려움을 겪고 있다"고 언급하며, 이는 애널리스트의 NOI 압박에 대한 관찰과 일치합니다.
이러한 도전에도 불구하고, 또 다른 InvestingPro 팁에 따르면 DHC는 26년 연속 배당금을 지급해 왔습니다. 이러한 오랜 배당 역사는 회사가 현재의 어려움을 헤쳐나가는 동안에도 수익 중심 투자자들에게 어느 정도의 안도감을 줄 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 DHC에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 넓은 관점을 제공합니다.
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