Strategy Inc (MSTR)

Investing.com -- Strategy Inc. 주가가 한국시간 31일 오전 미국 증시 시간외 거래에서 5.5% 하락한 133.88달러를 기록했다. 전날 장 마감 후 발표한 2026년 3분기 실적에서 매출이 예상치를 밑돌고 최고재무책임자(CFO)의 사임 소식까지 전해지면서 매도세가 이어졌다. 희석주당순이익은 44.75달러로 시장 예상치를 크게 웃돌았지만, 이는 본업의 실적 개선보다 보유 비트코인에서 발생한 209억 1,000만 달러의 미실현 평가이익에 거의 전적으로 힘입은 결과였다. 매출은 1억 2,540만 달러로 시장 예상치에 못 미쳤고 전년 동기보다 3% 감소해 핵심 소프트웨어 사업에 대한 우려를 키웠다.

실적 실망에 더해 Andrew Kang CFO가 개인적인 사유로 2026년 11월 5일 자 사임을 발표했다. Reza Virasteh 최고운영책임자(COO)가 2027년 1월 재무 업무를 넘겨받을 예정이며, 그전까지는 Phong Le 최고경영자(CEO)가 해당 업무를 맡는다. 투자심리가 약해진 시점에 경영진 교체까지 겹치면서 불확실성이 커졌다. MSCI가 새로 승인한 지수 편입 자격 기준도 구조적 위험 요인이다. 이 기준은 실질적인 영업자산이 부족한 기업을 겨냥하며, 재무상태표의 대부분을 사업 운영에 직접 쓰이지 않는 비트코인 보유분이 차지하는 Strategy가 여기에 해당한다. MSCI는 11월 11일 영향을 받는 기업의 최종 명단을 발표할 예정이며, 지수 제외 조치는 11월 30일 장 마감 후 적용된다. 애널리스트들은 지수를 추종하는 패시브 펀드의 의무적인 매도 규모가 수십억 달러에 이를 수 있다고 추산한다.

시장 전반의 흐름도 주가에 도움이 되지 않았다. Nasdaq은 1.5%, S&P 500은 0.6% 하락해 가격 변동성이 크고 가상자산과 연관된 종목에 부담을 줬다. Strategy의 S&P 500 대비 상대 성과가 약 5.2% 높았음에도, Nasdaq 약세는 가상자산 투자심리와 위험자산 선호에 민감한 이 종목의 매도 압력을 키웠다. 기술주에 불리한 시장 환경과 비트코인 가격 약세가 겹치면서 실적 발표 이후 쏟아진 매물을 받아줄 매수세도 부족했다.

결국 예상치를 밑돈 매출, 뚜렷하지 않은 본업의 이익 성장, CFO 교체, 다가오는 MSCI 지수 제외 결정이 기록적인 순이익 수치보다 주가에 더 큰 영향을 미쳤다. 투자자들이 11월 11일 MSCI의 결정 내용을 확인하고 소프트웨어 매출이 안정된다는 근거를 보기 전까지 주가는 압박을 받을 가능성이 크다.