주요 이슈
정책 다이버전스 영향 어제는 외환 시장에서 정책 다이버전스의 영향력을 보여주는 대표적인 날이었습니다. 스웨덴 중앙은행과 영란은행(BoE)은 서로 비슷한 상황에 처해 있지만, 인플레이션 전망에 대해서는 전혀 다른 해석을 내놓았습니다. 스웨덴 중앙은행은 노동시장이 견조함을 지적하며 "물가가 바닥을 찍고 현재 상승 중"이라는 신호를 보냈지만, 유가 하락을 이유로 금리 인하와 "미니 QE"를 결정했습니다. 하지만 마크 카니 영란은행(BoE) 총재는 유가 하락이 일시적 요인이라며 이를 일축하고 예정대로 금리인상에 나설 것이란 점을 강조했습니다. 지금까지 많은 중앙은행들이 유가 하락을 디스인플레이션의 원인으로 지목해 왔습니다. 하지만 영국은 물가 하락을 무시하고(연간 비교 대상에서 제외), 물가가 목표수준으로 회복되었을 때의 전망치를 상향했습니다. 영국의 통화정책은 확실히 다른 국가와 차이를 벌리고 있고 이점은 GBP를 (USD를 제외한 다른 통화 대비) 뒷받침하게 될 것입니다. 5월 선거일이 다가옴에 따라 정치적 리스크가 부각되면 GBP는 다시 약세로 돌아설 수도 있습니다.
4일 연속 1.13대에서 시초가를 형성했던 EUR/USD이 오늘은 1.1434로 거래를 시작했습니다. 우크라이나 휴전 소식에 유로화가 강세를 보인 반면, 달러화는 미국 소매판매가 전망 하회한 탓에 전방위적으로 약세를 보였습니다. 최근 EUR/USD의 움직임은 당일 미국 소매판매 부진으로 상승했다가, 그 다음날 다시 상승폭을 모두 내주는 패턴을 보이고 있으니 오늘도 주의할 필요가 있습니다.
EU/그리스 재협상 EU와 그리스 간의 재협상 소식도 EUR/USD 강세에 도움을 줬습니다. 블룸버그에 따르면, 독일은 현재 그리스 구제금융 프로그램 지속을 위한 요건을 모두 고집하지는 않을 방침입니다. 구제금융 프로그램이 연장된다는 조건 하에서 독일은 그리스의 흑자재정 요건 및 사유화에 대해 타협할 의사가 있는 것 같습니다. 이 부분에 있어 그리스는 현 조건인 GDP의 4% 보다 낮다면 흑자재정을 용인할 준비가 되어 있습니다. 독일 신문사인 디벨트(Die Welt)는 다음주 월요일까지 협상 타결이 가능할 것으로 내다봤습니다. 이는 제가 볼 때는 타협 가능한 기반이 마련된 것으로 보입니다. 독일은 원하는 것(즉, 구제금융 프로그램 지속)을 얻고, 그리스는 긴축 조건을 일부 완화할 수 있게 됩니다. 이는 전 세계 금융시스템의 발목을 잡고 있던 최대 악재가 사라졌다는 의미이므로 유로화 및 위험 자산시장에 상당히 좋은 희소식이 될 것입니다. 따라서 그리스 문제 해결은 안전자산 수요를 줄여 JPY와 CHF에 부정적으로 작용할 것 같습니다.
RBA 증언 글렌 스티븐스 호주 중앙은행(RBA) 총재는 반기 국회 증언에서 경기 부양에 여전히 통화정책이 도움이 될 것으로 생각하지만, 이미 저금리 상태이므로 과거 대비 내수 진작 효과가 약해졌다고 설명했습니다. 스티븐스 총재의 이 발언에 AUD는 별 반응을 보이지 않았습니다.
금일 주요 일정: 유럽 시간대에는 프랑스, 독일, 유럽 전체의 4분기 GDP가 주목을 받을 것입니다. 프랑스 GDP는 +0.1%로 전망치에 부합했고, 독일 GDP는 전망치 +0.3%를 크게 웃돈 +0.7%를 기록했습니다(전월: +0.1%). 이로 인해 유로존 4분기 GDP 잠정치가 크게 상승할 수 있는 분위기가 형성되었는데, 전망치는 3분기와 동일한 +0.2%입니다. 이는 EUR에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
캐나다 12월 제조업 판매는 전월 대비 상승 전환했을 것으로 전망됩니다.
미국 2월 미시건대 소비자 신뢰지수는 2004년 1월 이후 최고 수준인 전월과 동일할 것으로 예상됩니다. 1년 및 5년~10년 기대 인플레이션 지수도 나옵니다. 1년 기대 인플레이션이 추세적으로 하락하고 있고, 장기 기대 인플레이션은 3% 근방에서 안정적인 모습으로 Fed 목표가 2%임을 감안할 때 충분한 수준입니다.
고위인사 발언 관련해서는 Kerstin af Jochnick 스웨덴 중앙은행 부총재와 리차드 피셔 댈러스 연준총재가 연설할 예정입니다.
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잠에서 깨어난 EUR/USD
EUR/USD는 어제 상승하여 저항선 1.1360(S1) (지지로 바뀜)을 상향 돌파했습니다. 이제 더 상승하여 중요 저항선인 1.1540(S1)에 도달할 것으로 예상됩니다. 모멘텀 신호도 추가 상승 가능성을 높여주고 있습니다. RSI가 50선을 상향 교차한 후 상승했고, MACD도 이미 시그널선 위에 놓인 가운데 양전환한 후 상승 증입니다. 큰 흐름에서는 여전히 장기 하락추세에 있는 것으로 보입니다. 50일선과 200일선 밑에서 고점과 저점을 낮추고 있습니다. 따라서, 더 상승하더라도 아직은 조정으로 간주하려 합니다.
• 지지선: 1.1360 (S1), 1.1260 (S2), 1.1100 (S3).
• 저항선: 1.1540 (R1), 1.1650 (R2), 1.1730 (R3).