Daily Commentary - 2013년 05월 27일

지난 주에는 파운드화와 원자재 통화의 하락세가 두드러졌습니다. 반면에 “안전자산”인 엔화, 스위스 프랑 및 귀금속은 상대적으로 강세를 보였습니다. 이는 모두 “위험회피” 거래를 나타내지만, 구체적으로 어떤 “위험”때문인지는 명확하지 않습니다. 에너지가격 하락 및 산업용 금속가격 혼조를 비롯한 원자재 통화의 약세는 성장에 대한 우려감을 나타냅니다. 이는 연준의 금융시장 지원 “축소”가 실물경제에 악영향을 줄지 모른다는 우려감과 지난 주 발표된 중국 구매관리자지수(PMI)에서 제조업 경기가 위축되고 있는 것으로 나타나 중국의 성장률에 대한 불안감이 커진 데 기인하고 있습니다. 지난 주말에 시진핑 국가주석이 “중국은 단기적인 성장을 위해 환경을 희생시키지 않을 것”이라며 환경 개선을 위해서 낮은 성장률도 감내하겠다는 입장을 보여, 중국 경제성장에 대한 우려감이 고조되기도 했습니다. 이러한 분위기에서는, 특히 중국이 관련되어 있을 경우에는 AUD가 가장 취약한 모습을 보이는 경향이 있습니다.

미 연준과 중국을 제외했을 때, 또 다른 위험(즉, “위험회피”심리)의 원천은 양적완화가 의도대로 작동하지 않고 있는 일본입니다. 물가 상승 기대감으로 국채 금리가 오르고 있고, 국채 금리 상승이 주식시장을 불안하게 만들고 있습니다. 또한 지난 주말에는 일본은행 구로다 총재가 이러한 악순환에 대한 조치를 언급하기 보다 BoJ 보고서를 인용하면서 “경기가 개선된다면 금리를 1~3포인트 올려도 문제 없을 것”이라며 또 다른 불안감의 원인을 제공하기도 했습니다. USD/JPY가 하락하는 이유로 JPY의 위험요인 평가 보다는 JPY를 저금리 통화로 사용하고 있는 점과 좀더 관련 있다고 볼 수 밖에 없는 데, 일본 금융 시장의 혼란을 이유로 JPY를 매수한다는 것은 있을 수 없기 때문입니다. 그럼에도 일본 주식시장과 USD/JPY는 양의 상관 관계(+0.55)를 보이고 있어, 일본 주식시장이 하락하면 USD/JPY도 약세를 보이고 있습니다. 한편, 달러화 약세와 금융시장 불안으로 귀금속 시장이 강세를 보이고 있습니다. 그러나 미연준의 QE 축소가 금값에 그렇게 호재는 아니기 때문에 상승폭은 제한적입니다.

금일 예정된 주요 경제지표나 연설은 없습니다. 그리고 미국과 영국이 공휴일인 관계로 기술적 거래가 주도하는 차분한 하루가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이번 주의 중요 지표는 수요일의 독일 인플레이션과 금요일의 유로존 인플레이션인데, 다음주 ECB 회의에 영향을 줄 것으로 보입니다. 유로존 인플레이션이 소폭 상승하게 된다면 추가 금리 인상 기대감이 낮아져 EUR/USD가 강세를 보일 수 있겠습니다.

상품

EUR/USD

• EUR/USD는 소폭 하락으로 장을 마감하여 십자형 도지 캔들을 형성했습니다. 이 캔들은 일반적으로 하락 신호인데, 야간에 조금 더 하락했다는 점을 감안하면 확실해진 것으로 보입니다. 붕괴시 상당한 움직임을 유발할 수 있는 중요 지지선은 1.2880이 되겠고, 이후 지지선은 지난해 11월의 상승 추세선 지지이자 볼린저 밴드 하한선인 1.2780이 되겠습니다. 저항선은 20일 이평인 1.2980이 되겠으며, 이후 강력한 저항선이 1.3075에 있습니다.

USD/JPY

• USD/JPY는 이틀 연속 하락했지만 여전히 하락 흐름이 이어지고 있습니다. 지난 금요일 미국 장에서 일부 하락폭을 만회했지만, 버냉키 의장의 증언이 이어지자 저항선을 돌파할 수 없었고, 돌파에 실패한 후 투심이 돌아섰습니다. 볼린저 밴드 하한선이고 20일 이평선이며 상승폭의 23.6% 되돌림인100.70-100.40 영역에 상당한 지지세가 있습니다. 100.40이 무너진다면 이전 지지선이었던 99.70를 다시 테스트할 수 있습니다. 저항선은 101.90과 102.70이 되겠습니다.

AUD/USD

• AUD/USD는 월초부터 급락 흐름이 이어지며 750핍이 하락했는데, ADX지표는 이 하락 추세의 강도가 점점 강해지고 있음을 보여주고 있습니다. 이 글을 쓰고 있는 현재 지난 금요일 저점이자 하락 추세선 지지인 0.9630에서 지지를 받고 있습니다. 이후 지난 목요일 저점인 0.9590에서 지지를 다시 테스트할 것으로 예상됩니다. 이 지지선이 붕괴된다면 2년만의 저점인 0.9500까지 하락할 수 있겠습니다. 저항선은 0.9700과 0.9800입니다.

Gold

• 지난 금요일 거래가 부진한 가운데 금값이 소폭 하락했는데, 7거래일 연속으로 $1400에서 저항을 테스트하고 있습니다. 또 다시 $1400에 다가가고 있는데, 이를 상방 돌파하게 된다면 $1430과 이어서 $1445에서 저항을 테스트할 것으로 보입니다. 지지선은 지난 금요일 저점이자 하락폭의 23.6% 되돌림인 $1385가 되겠습니다. 이후 지지선은 여전히 $1350-$1340 영역에 있으며 다음 지지선은 $1320이 되겠습니다.

Oil

• WTI는 지난 금요일에 다시 하락하기 시작하여 이전 저점이자 3년된 상승 추세선 지지인 $93.50에서 지지를 받았는데, 오늘 오전에 다시 테스트하고 있습니다. 이 지지선이 붕괴된다면 $92.20에서 다시 지지를 확인할 가능성이 높고, 이후 지지선은 $91.30에 있습니다. 저항선은 여전히 $94.50이며 이후 저항선은 $95.00이 되겠습니다.

벤치마크 환율 – 오늘의 승자와 패자

시장 요약