"1560원 위협하더니 1470원대로"…환율 급락의 숨은 주역은 SK하이닉스
- 워런 버핏, “시장은 투기로 지배되고 있다” 경고…하지만 가치 투자 기회는 여전히 존재한다
- 하지만 적절한 분석 도구를 활용하면 여전히 탄탄한 가치 투자 기회를 찾아낼 수 있다.
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워런 버핏조차 외면하지 않을 만한 8가지 투자 기회를 확인해보자.
전설적인 투자자 워런 버핏은 지난해 Berkshire Hathaway 최고경영자(CEO) 자리에서 물러났지만, 시장에 대한 그의 견해는 여전히 투자자들의 큰 관심을 받고 있다.
버핏은 7월 15일(수요일) CNBC와의 인터뷰에서 신중한 투자 기조를 재차 강조했다. 그는 투기가 장기 투자 원칙을 압도하면서 매력적인 기업 가치평가를 찾기가 점점 어려워지고 있다고 지적했다.
"모두가 투기에 몰두하는 상황에서는 가치를 찾기가 어렵다."
그의 발언은 지난 5월 시장을 “카지노 옆에 있는 교회”에 비유했던 당시의 견해와 맥락을 같이한다. 당시 버핏은 하루 만기 옵션 거래의 급격한 증가를 사례로 들며, 시장에서 투기적 거래가 투자보다 우위를 차지하고 있다고 지적했다.
버핏의 이번 경고는 미국 주요 지수가 사상 최고치 부근에서 거래되는 가운데 나왔다. 최근 상승세는 상당 부분 인공지능(AI)에 대한 투자 열풍에 힘입은 것이다. 최근 상장한 기업들과 AI 관련 반도체 종목에서 나타난 가파른 상승과 이후 조정은 시장 일부가 점점 더 투기적으로 변하고 있다는 우려를 키우고 있다.
그럼에도 불구하고 높아진 밸류에이션이 투자 기회의 소멸을 의미하는 것은 아니다. 시장에서 가장 많이 몰린 인기 종목을 넘어, 엄격한 가치 평가와 기업의 질적 기준을 적용하려는 투자자라면 여전히 숨겨진 가치 투자 기회를 찾을 수 있다.
워런 버핏의 투자 철학에 부합할 수 있는 8개 종목
구체적으로 이들 미국 주식은 연초 이후 40.4%에서 48.6% 하락했지만, Investing.com의 InvestingPro Fair Value 추정치는 해당 종목들이 24.4%에서 63.2%까지 저평가된 상태임을 보여준다. 또한 애널리스트들은 23.1%에서 85.7%의 상승 여력을 예상하고 있어, 탄탄한 펀더멘털을 갖춘 기업들이 의미 있는 회복 가능성을 보유하고 있음을 시사한다.
이번 분석은 다음과 같은 기준을 충족하는 종목을 대상으로 했다.
- 시가총액 200억 달러 이상
- 재무 건전성 점수(Financial Health Score) 3점 초과
- 피오트로스키 점수(Piotroski Score) 7점 초과
- InvestingPro 적정가치 기준 상승 여력 20% 이상
이러한 기준을 통해 재무 상태가 견조하면서 시장 가치 대비 저평가된 대형주를 선별할 수 있다.
참고로 InvestingPro Fair Value는 여러 널리 활용되는 가치평가 모델을 결합해 주식의 내재 가치를 추정한다. 또한 재무 건전성 점수(Financial Health Score)는 주요 재무 지표와 동종 업계 기업과의 비교를 바탕으로 기업의 재무 체력을 평가한다.
피오트로스키 점수(Piotroski Score)는 0점부터 9점까지의 범위로, 수익성·부채 수준·유동성·운영 효율성 등 9가지 기준을 바탕으로 기업의 재무 품질을 평가하는 지표다. 이는 가치 투자자들이 기업의 질을 판단할 때 널리 활용하는 대표적인 분석 도구다.
이번 분석을 통해 다음과 같은 8가지 투자 기회를 확인했다.
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구체적으로 이들 미국 주식은 현재 InvestingPro Fair Value 기준 26.7%에서 62.4%까지 저평가된 것으로 평가된다.
이번 분석에 포함된 종목은 다음과 같다.
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EQT: EQT Corporation은 애팔래치아 분지에서 가장 큰 독립 천연가스 생산업체로, 낮은 비용 구조와 강력한 현금 창출력을 바탕으로 경쟁력을 확보하고 있다.
회사는 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 2.33달러로 전년 대비 거의 두 배 증가했으며, 사상 최대 수준의 잉여현금흐름(FCF)을 통해 순부채를 줄이고 레버리지를 1배 미만으로 낮췄다.
현재 약 주가수익비율(PER) 9배 수준에서 거래되고 있는 EQT는 매력적인 밸류에이션과 개선되는 재무 건전성을 동시에 갖춘 종목이다. 다만 주요 위험 요인은 천연가스 가격 변동에 대한 높은 민감도다.
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EXPE: Expedia Group은 온라인 여행 플랫폼 성장의 수혜를 이어가고 있으며, 특히 높은 마진을 가진 기업 간 거래(B2B) 사업이 점점 더 중요한 성장 동력으로 자리 잡고 있다.
회사는 1분기에 사상 최고 수준의 조정 EBITDA 마진을 기록했으며, 조정 EPS도 시장 기대치를 크게 웃돌았다. 또한 경영진은 50억 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램을 승인했고, 배당을 통한 주주 환원도 지속하고 있다.
주요 위험 요인은 평균보다 높은 밸류에이션과 지정학적 불확실성이 글로벌 여행 수요에 미칠 수 있는 영향이다.
다만 이번 목록에 포함된 다른 종목들 중에는 특히 상승 여력 측면에서 더욱 매력적인 투자 기회를 제공하는 종목들도 다수 존재한다.
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