정부, 중동사태에 8개월 만에 "경기 하방위험 커져"
비록 이스라엘 네타냐후 총리의 조기종전 시사에 어제 밤에 발생했던 심각한 우려는 가라앉았습니다만, 미국이란 전쟁으로 인한 지정학적 불안감은 연이어지고 있습니다. 이런 가운데 우리 증시 나름대로 강보합으로 마감하였으니 그런대로 잘 버티고 있다고도 할 수 있겠습니다. 다만, 시장이 다시 추세를 살릴 것인가? 라는 생각에는 아직 확인해야할 부분이 많이 있지요.
그런데말입니다. 오늘 주식시장을 관찰하다보면 시장의 색깔이 바뀌어가고 있는 것은 아닌라 싶은 현상이 관찰되고 있습니다. 물론, 확신하는데에는 시간이 필요하겠지만 말입니다.
■ 의외로 너무 강한 개별종목 흐름 : 소형주 관련 지수들의 급반등?
[ 3월 코스피(적색)과 코스닥(흑색) 그리고 소형업종(청색) 비교차트. ]
3월 초 미국이란 전쟁으로 긴장감이 고조되었던 시간을 생각 해 본다면 안정된 증시 흐름은 너무도 반가운 흐름이 아닐 수 없습니다. 코스피 지수는 꾸물꾸물하며 낙폭을 줄여가고 있고, 다른 코스닥 및 중소형 업종 지수들도 한번씩 울컥 상승하면서 낙폭을 상당부분 줄였습니다.
위의 도표는 코스피와 코스닥 그리고 소형업조지수의 3월 흐름을 보여주고 있습니다. 시장 전체적으로 3월 초의 낙폭을 상당부분 회복한 것을 시각적으로 확인할 수 있습니다. 그 반등으로 인하여 3월 월간 기준 3월 20일 오늘까지의 월간 등락률을 보면 코스피 지수는 –7.4%, 코스닥은 –2.6%, 소형업종은 –2.77%를 기록하고 있습니다.
미국이란 전쟁으로 아직 호르무즈 해협이 봉쇄된 상황인 것을 감안한다면 매우 양호한 흐름이 아닐 수 없습니다.
■ 3월 들어 종종 관찰되는 현상 : 중/소형주들의 준동
차별화 장세로 의미가 퇴색된 중소형주들의 움직임이 3월 증시에서는 괄목상대하게 발생하고 있습니다. 아닌듯 싶은 개별 종목들이 갑자기 튀어오르기도 하고 오늘 같은 경우는 중소형주 전반에 걸쳐 강한 상승이 발생하면서 코스피 지수보다도 강한 상승을 만들었습니다.
3월 20일(금) 오늘 코스피 지수가 +0.31% 상승하는 동안 중형주 지수는 +3.19%, 소형주 지수는 +2.94%, 코스닥 지수는 +1.58%, 코스닥 중형지수는 1.51%, 코스닥 Small지수는 +1.9%나 상승하였습니다.
물론 이러한 흐름이 절대적으로 큰 의미는 아닐 수 있습니다. 작년 6월 이후 9개월 넘는 차별화 장세 속에 한두번 이런 현상이 있었지만 결국 초대형주 중심의 차별화 장세가 연이어졌었으니 말입니다.
다만, 3월의 중소형주와 코스닥 시장에서 관찰되는 현상은 그 이전과는 조금 다른 부분이 있습니다. 의외로 제법 강하단 점입니다.
단적으로 코스피 종합지수가 3월에 –7%넘게 하락하고 있는 동안 코스닥 Small지수는 3월 월간 기준 1%넘게 상승하고 있는 상황이고, 코스닥 중형지수는 –0.9%정도의 미미한 하락, 소형업종지수는 –2%대 하락, 중형업종지수는 –3.8% 수준의 하락에 불과하니 말입니다.
■ 시장 색이 바뀌었을까? 확인의 시간 필요하긴 한데...
물론 아직 미국이란 문제가 완전히 해결된 것도 아니고 유조선이 호르무즈 해협을 다시 자유롭게 오가는 상황도 아닙니다. 그러하기에 주말을 앞둔 오늘 밤에도 2월 28일 이후 매주 금요일마다 그러했던 것처럼 돌발 이슈들이 발생하면서 주말 내내 우리를 가슴졸이게 할 수도 있습니다.
그런데, 시장 색깔이 서서히 바뀌어가는 것은 아닐까 싶은 생각을 반복적으로 하게 됩니다. 특히 시간이 흘러가며 점점 더 말이죠. 그도 그럴 것이 올해 하반기로 다가갈수록 개별 종목에 유리할 수 있는 흥미로운 제도들이 연이어지 때문입니다.
동전주 상폐 등 상장폐지 기준이 강화되면서 시장 체질을 바꾸는 제도라던가, 주가 누르기 방지법, 저PBR 기업에 대한 ‘네이밍 앤 셰이밍’ 제도 도입, 액티브ETF활성화 관련 이슈 등등
물론, 현재 잠시 반짝 상대적으로 강한 중소형주들의 모습만으로 시장 색깔이 확실히 바뀌었다고 보기는 어렵습니다. 다만, 지난 9개월여 일방적이었던 차별화 장세에 비해 올라갈만한 명분이 있는 종목들이 움직이고 있는 시장 흐름은 흥미롭게 관찰하게 되는 요즘입니다.
2026년 3월 20일 금요일 다시 찾아온 주말 편안한 시간 함께하시기 바랍니다.
미르앤리투자자문 대표 이성수(필명 : lovefund이성수, CIIA/가치투자 처음공부 저자)
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