비철 시황 - SHFE 신규 포지션과 인출 제한에 주석 급락

Base metal

전일 비철은 달러화 가치 하락에 주석을 제외하고 전반적으로 상승했다. 달러 인덱스는 트럼프 대통령이 캐나다를 상대로 100%의 관세 위협을 가한 점이 엔화 강세와 맞물려 이틀째 급락했다. 지난 23일 뉴욕 연방준비은행은 달러-엔 관련 Rate Check를 단행했는데, 미국과 일본이 엔저에 대응하기 위해 공조할 수 있다는 전망이 강화되면서 엔화 매수/달러 매도세가 이어졌다.

한편, 상하이선물거래소(SHFE)는 수요일 장 마감부터 구리 및 알루미늄 선물의 일일 가격 제한을 9%로 강화하고, 투기 포지션에 대한 증거금 요건을 11%로 상향할 예정이다. 지난 1월 20일에도 SHFE는 구리와 알루미늄의 가격 제한을 8%로 강화하고, 증거금을 10%로 인상한 바 있다.

주석: 전일 주석 가격은 상하이선물거래소(SHFE)가 거래 계좌의 공동 관리 사실을 공개하지 않은 일부 고객의 포지션에 제한을 두겠다고 발표하자 하락했다. 중국 최대 상품 거래소인 SHFE는 최종 소유권을 제대로 공개하지 않은 것으로 의심되는 세개 그룹의 16개 고객에 대해 신규 포지션을 한 달 동안 금지하고, 주석과 은 시장에서 자금을 인출하는 데도 제한을 둘 것이라고 밝혔다. SHFE의 이 같은 조치에 LME 주석 가격 역시 6% 이상 급락했다.

최근 들어 중국 투자자들이 원자재 시장으로 몰려들면서 주석 가격 상승세가 가속화되었는데, 지난주 마감 기준 LME 주석 가격은 연초 대비 약 40% 상승했으며 심지어 월요일(26일)에는 사상 최고치($57,515)를 경신했다. 유동성이 극히 적은 주석 시장 특성상 이는 실제 펀더멘털의 변화를 동반하지 않은, 투기적 요인에 의한 상승이기 때문에 SHFE가 강력한 거래 제한 조치를 통해 투자 심리를 진정시킨 것으로 보인다.

알루미늄: ▶Emirates Global Aluminum(EGA)과 Century Aluminum은 1980년 이후 처음으로 미국에 신규 1차 알루미늄 생산 공장을 건설하기 위한 합작 투자 계약을 체결했다. EGA는 합작 투자 회사의 지분 60%를 소유하고, Century는 나머지 40%를 소유하게 된다. 미국 오클라호마주에 새로 건설될 공장은 연간 75만 톤의 알루미늄을 생산한다. 올해 연말 공장 건설이 시작되고, 2020년대 말에 생산이 시작될 예정이다.

▶러시아 알루미늄 생산업체인 Rusal은 6년 만에 가이아나의 보크사이트 광산 채굴권을 재개할 예정이다. Rusal은 2020년 2월 노동자와의 충돌로 가이아나에서 보크사이트 공장 가동을 중단한 바 있다.

Precious metal

전일 귀금속은 지정학적 불안과 달러화 가치 급락에 상승 마감했다.

은: SHFE는 1월 28일부터 주석과 은 선물의 장중 최대 개설 포지션(Intraday opening position) 수를 200lot과 800lot으로 제한했다. 이는 1월 20일 SHFE가 은 선물 포지션을 3,000lot으로 제한한 데 이어 추가적으로 낮아진 것이다.

-삼성선물 옥지회 연구원 제공