외환 시황 - 대외 재료는 안정, 수급 불안은 여전

전일 동향: 외국인의 대규모 주식 매도, 달러-원 상승

전일 달러-원 환율은 외국인들의 주식 매도세 영향에 1,470원 중반까지 상승. 장 초반 달러-원 환율은 미국 기술주에 대한 매도세 지속에 1,472.4원 수준에서 개장. 이후 외국인들의 순매도세 지속되며 1,474원 부근까지 상승. 다만 오후중 위안화 절상고시 영향에 상승폭 제한되며 한때 1,469원까지 반락. 장 막판에는 외국인들의 주식 매도 금액이 달러 환전수요로 이어지며 다시 1,475원 수준까지 상승. 주간장 전일대비 3.4원 오른 1,475.6원 마감.

글로벌 시장 동향: 美 하루만에 살아난 인하 기대감

(미국채 금리↓) 전일 미국채 금리는 뉴욕 연은 총재의 비둘기파 발언에 단기물 중심 하락. 이날 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 가까운 시일 내(in the near term) 금리를 추가 조정할 수 있다는 의견을 개진. 이에 12월 금리 인하에 대한 시장 베팅은 하루만에 40%->70% 수준으로 급반등. 올해 FOMC에서 투표권을 가진 12명 위원들의 최근 스탠스를 보면, 가장 최근에 발언을 하지 않은 일부 위원들을 제외하고 비둘기파 3명 vs 매파 6명 구도로 매파가 우위(차트1). 다만 최근 발언을 하지 않은 나머지 두 위원(리사 쿡, 미셸 보우만)들의 과거 발언이 비둘기파적이었던 점을 감안, 파월 의장까지 12월 인하에 찬성할 경우 6:6 동률로 완전히 갈릴 수 있는 상황. 한편 이날 발표된 S&P의 PMI의 경우 서비스업 중심으로 여전히 확장 국면이 유지. 제조업 업황은 생산활동이 유지됐으나, 미판매 재고가 사상 최대 규모로 쌓이며 전월대비 소폭 둔화. 다만 서비스업은 생산활동이 34개월 연속 증가세를 이어가고, 신규 주문 역시 작년 12월 이후 최대 증가폭을 기록하며 확장세를 유지. 다만 투입비용은 최근 3년래 가장 빠른 속도로 상승하며 인플레 우려도 여전.

(달러↑) 달러화는 금리 인하 기대감과 엔화 강세에도 강보합권 마감. (엔↑) 엔화는 12월 금리 인상 기대감에 강세. 마스 가즈유키 BOJ 정책심의위원은 "금리 인상 결정이 가까워지고 있다"고 발언. 동시에 10월 수출도 시장 예상을 상회하며 엔화는 달러당 156엔대로 회복.

금일 전망: 회복되는 위험선호, 달러-원 소폭 하락

금일 달러-원 환율은 글로벌 위험선호 회복에 영향받아 1,460원 후반대로 소폭 하락할 전망. 지난주 윌리엄스 총재의 발언 이후 시장에 금리 인하 기대감이 다시 부상. 이에 기술주 투매와 전반적인 위험자산 매도 심리도 일부 진정. 한편 지속적으로 약세를 보였던 엔화도 당국의 발언에 다시 안정화된 만큼, 전반적인 대외 환경은 모두 달러-원 환율의 하향 안정화 재료로 작용할 전망. 국내 증시로 외국인 자금이 다시 순매수로 전환될 경우 환율은 1,460원 중반까지 하락할 것으로 기대.

다만 여전한 해외투자 환전수요, 부족한 수출업체 네고 물량은 하단을 지지. 반복적으로 언급했던 바와 같이, 위험선호 회복은 외국인의 국내 증시 매수 유인임과 동시에 내국인들의 해외투자 수요를 자극하는 재료. 금일 예상 레인지 1,464-1,474원.

-NH선물 위재현 연구원 제공