외환 시황 - 무역협상은 약달러, 대미투자는 강달러 재료

전일 동향: 관세협상 주시 속 강달러 흐름 유지, 달러-원 1,380원

전일 달러-원 환율은 지난 야간장 마감가 부근인 1,380원 초반대 수준을 유지. EU와 미국의 무역협상 체결 소식에도 대규모 미국 투자를 감안해 달러화는 약세폭이 제한. 여기에 한미 무역협상에 대한 경계감도 더해지며 환율은 상승 압력이 여전. 다만 삼성전자 (KS:005930) 대규모 수주 소식에 따른 국내 증시 외국인 순매수와 수출업체 네고 물량이 상단을 제한. 주간장 전일대비 1.7원 내린 1,382.0원 마감.

글로벌 시장 동향: 입찰 부진에 금리↑, 대규모 투자 기대에 달러↑

(미국채 금리↑) 전일 미국채 금리는 양호한 제조업지수와 국채 입찰 부진을 소화하며 소폭 상승. 이날 발표된 달라스 연은의 제조업지수는 0.9pt로 전월(-12.7pt) 대비 큰 폭 반등. 특히 공장 가동률과 출하량이 플러스 구간으로 진입하며 에너지와 반도체 중심 제조업 권역인 텍사스의 제조업이 회복된 모습. 한편 이날 진행된 2년물 입찰은 응찰률 2.62배로, 직전(2.58)과 최근 6회 평균(2.59)을 모두 상회. 반면 5년물 입찰의 경우 2.31배로 집계되며 직전(2.36)과 최근 6회 평균(2.39)을 모두 하회하며 중장기물 금리 상승을 주도. 한편 재무부에서 발표한 3분기 차입 계획은 대체로 시장 영향이 제한. 3분기 차입규모는 1조 70억 달러로, 지난 4월에 발표한 5,540억 대비 4,530억 달러 증가. 다만 이는 TGA 잔고 변화를 영향이며, 2분기 실제 차입규모 감소량(-4,490억)을 감안하면 3분기 차입 추정치의 증가량은 600억 달러 수준.

(달러↑) 달러화는 일본에 이어 EU에도 대규모 투자 약속을 받아내자 큰 폭 강세. (유로↓) 한편 유로화는 이번 무역협상으로 인해 독일 중심 성장률이 타격을 받을 것이란 전망에 약세.

금일 전망: 뒤바뀐 관세의 외환시장 영향, 강달러 연장 주목

금일 달러-원 환율은 강달러 연장에 주목하며 1,390원대 진입을 시도할 전망. 최근 일본과 EU와의 무역협상 타결에도 시장은 되려 위험회피 격인 달러화 강세로 반응. 이는 리스크의 관점에서 벗어나, 일본과 EU간의 무역협정을 통해 확인한 대규모 대미 투자가 원인. 2024년 기준 1년간 미국에 순유입된 FDI 투자 규모가 3,221억 달러 였음을 감안하면, 일본(5,500억)과 EU(6,000억)의 비현실적인 투자 약속 규모는 달러 강세를 부추기는 재료. 아직 협상중인 국가들 대상으로도 대미 투자를 지렛대로 사용할 예정인 만큼 달러화 롱 포지션은 당분간 이어질 가능성 존재.

다만 미-중 무역협상에서 추가 유예와 같은 긍정적인 소식을 주목하며 큰 폭 상승은 제한. 무역합의 자체는 여전히 위험선호와 약달러의 재료. 게다가 반도체 수주 호조에 따른 외국인들의 국내 증시 순매수도 수급적으로 상단을 제한할 요소. 금일 예상 레인지 1,386-1,394원.

-NH선물 위재현 연구원 제공