안전자산 선호로 달러 강세… 이번 주 CPI가 다음 주요 분기점 될 듯

• 미국 달러, 트럼프의 관세 위협에 안전자산 수요 되살아나며 강세 유지
• 인플레이션 지표와 연준 압박이 단기 달러 흐름에 영향을 줄 수 있음
• 98.50 저항선은 여전히 견고하며, 하방 이탈 시 96선 재차 시험 가능
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도널드 트럼프 미국 대통령은 주말 동안 유럽연합(EU)과 멕시코산 제품에 대해 30% 관세를 부과하겠다고 위협했다. 이에 따라 미국 달러 인덱스(DXY)는 이번 주 초반에도 지난주 상승분을 유지했다.

이날 초반 달러는 98선까지 잠시 상승했으며, 시장의 불확실성이 다시 커지면서 투자자들은 달러를 안전자산으로 다시 주목했다.

많은 시장 참여자들은 트럼프의 관세 위협이 무역 협상에서 미국의 입지를 강화할 수 있다고 보고 있다. 이러한 인식은 달러를 지지하고 있으며, 현재 달러는 3주 만에 가장 높은 수준에 있다.

이처럼 공격적인 무역 전략은 단기적으로는 불확실성을 유발할 수 있지만, 동시에 달러의 세계 기축통화로서의 역할을 강화하는 요인이 되기도 한다. 이에 따라 투자자들은 EU나 멕시코 측의 양보 신호가 있는지를 주의 깊게 살피고 있으며, 이는 달러에 추가적인 상승 동력을 제공할 수 있다.

반면 이번 주 발표될 몇 가지 주요 미국 경제 지표는 달러의 향방에 영향을 줄 수 있다. 여기에는 화요일 발표되는 6월 소비자물가지수(CPI)와, 목요일 발표 예정인 생산자물가지수(PPI) 및 소매판매 지표가 포함된다.

달러는 이러한 거시경제 지표에 민감하게 반응할 것으로 보인다. 만약 인플레이션 수치가 예상보다 낮게 나오면 DXY에 하방 압력을 줄 수 있다.

현재 시장은 연방준비제도가 연말까지 약 50bp(0.50%p)의 기준금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다. CPI나 PPI가 예상보다 높게 나올 경우, 이러한 금리 인하 기대가 줄어들 수 있으며, 이는 달러가 현재의 강세를 유지하거나 더 상승하는 데 도움이 될 수 있다.

파월에 대한 정치적 압박 계속돼

달러 방향에 영향을 미치는 또 하나의 핵심 요인은 도널드 트럼프 대통령의 최근 제롬 파월 연준 의장에 대한 비판이다. 트럼프는 “파월이 사임하면 좋겠다”고 말하며, 연준 건물 리노베이션 비용을 문제 삼아 탄핵까지 암시했다.

이러한 발언은 연준의 독립성에 대한 정치적 개입 우려를 불러일으킨다. 단기적으로는 정치적 불확실성이 커지면서 오히려 달러가 안전자산으로 주목받아 일시적으로 상승할 수 있다. 하지만 중기적으로는 도이체방크에 따르면, 실제로 파월이 해임될 경우 {{미국 달러 인덱스(DXY)}}는 3~4% 하락할 수 있다고 전망했다.

이에 따라 현재 달러는 정치적 리스크와 경제 지표라는 두 가지 요인으로부터 압박을 받고 있다. 현재로서는 양호한 고용 및 성장 지표가 DXY를 지지하고 있지만, 연준에 대한 정치적 위협이 더 심화된다면 달러는 약세로 전환될 수 있다.

미국 달러, 주요 지지선 시험 중

이달 초, 미국 달러 인덱스(DXY)는 과매도 구간에서 반등을 시작해 97선 바로 아래에서 움직이다가, 이번 주 초에는 98선을 시험했다. 현재 다음 주요 저항선은 약 98.50 수준으로 여겨진다.

전반적인 흐름은 여전히 하락세이지만, 7월 들어 수요가 조심스럽게 회복되면서 인덱스는 기존의 하락 채널을 소폭 상회한 상태다.

다만 이번 반등은 거래량이 낮은 가운데 이뤄졌으며, 제한적인 매수세로 인해 단기 과매수 상태가 형성됐다. 수요가 계속 약하다면 DXY가 98.50선을 돌파하기는 어려울 수 있으며, 이는 달러가 주요 통화 대비 압박을 받을 가능성을 시사한다.

하방으로는 97.30~97.60 구간이 중요한 지지선이다. 이 구간이 무너지면 DXY는 다시 하락 추세로 진입할 수 있으며, 96선까지의 하락 가능성이 열릴 수 있다.

이번 주 달러 방향을 결정지을 주요 변수는 트럼프의 무역 위협, 연준에 대한 정치적 압박, 그리고 예정된 경제 지표들이다. 단기적으로는 양호한 경제 지표와 트럼프의 강경 발언이 달러를 지지할 수 있다.

그러나 시장이 파월 해임 리스크를 본격적으로 반영하기 시작할 경우, 달러 인덱스의 변동성이 크게 확대될 수 있다.

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