외환 시황 - 극단적 시나리오도 배제 불가, 중동 리스크 주시

전일 동향: 달러화 약세, 외국인 증시 매수에 달러-원 1,360원대

전일 달러-원 환율은 외국인 증시 매수세 영향에 재차 1,360원대로 하락. 전일 트럼프 대통령이 이란 공습에 대한 최종 결정을 2주 뒤로 미루자 달러화와 유가가 동반 하락. 이에 1,375원 대로 갭다운 출발한 환율은 위험선호 회복에 하락세 유지. 코스피 3000pt 돌파에 따른 외국인들의 국내 증시 순매수세도 확대되며 환율은 1,360원 중반까지 하락. 주간장 전일대비 14.2원 내린 1,365.6원 마감.

글로벌 시장 동향: 연준 위원들간 의견 불일치? 英 소매판매 급락

(미국채 금리↓) 전일 미국채 금리는 월러 이사의 7월 금리 인하 언급에 단기물 중심 하락. 이날 크리스토퍼 월러 이사는 관세의 인플레 영향이 아직 확인되지 않는다고 언급. 따라서 고용시장이 악화되기 전 다음 회의(7월)에서 금리 인하에 대해 고려해야 한다고 강조. 한편 토마스 바킨 리치먼드 연은 총재는 이와 상반된 의견을 제시. 특히 인플레이션 목표치를 아직 달성하지 못한 상황에서, 조급하게 금리를 내릴 이유가 없다는 점을 강조. 지난 점도표에서 보였던 바와 같이 FOMC 위원들간 의견 불일치가 드러난 모습. 이날 발표된 경제지표는 대체로 영향이 제한.

(달러↓) 달러화는 월러 이사의 발언에 약세를 보였으나, 지정학 리스크 주시하며 낙폭은 제한. (파운드↓) 파운드화는 부진한 영국 소매판매 지표에 약세. 영국의 5월 소매판매는 전월대비 -2.7% 감소하며 시장 예상(-0.5%)을 크게 하회.

금일 전망: 이란 공습 여파에 불확실성 가득한 외환시장

금일 달러-원 환율은 위험회피 심리를 반영해 1,370-1,380원대 상승을 시도할 전망. 주말 사이 미국이 이란 핵시설을 직접 타격하며 불확실성이 크게 확대.  당초 가장 극단적이며 실현 가능성이 낮다고 가정했던 1) 미군의 직접 개입과  2) 호르무즈 해협 봉쇄라는 두 시나리오 모두 현실화 가능성이 높아진 상황. 호르무즈 해협 봉쇄의 경우 아직 이란 안보회의(SNSC)의 최종 결정을 남기고 있으나, 현 단계에서 어떤 결정에 대해서도 확언할 수 없어 시장은 유가와 달러의 동반 상승으로 반응할 가능성 여전.

향후 글로벌 금융시장이 주목할 이슈는 1) 이란의 포르도 핵 시설 피해 상황 확인과 2) 중동 지역 미군 기지 공격에 따른 확전 양상, 3) 이란 안보희의의 호르무즈 해협 봉쇄 의결 여부. 장기적 효과와 별개로 이러한 재료들은 단기 위험회피 심리를 자극해 환율 상승을 주도하는 요인.

달러-원 환율 입장에서 살펴볼 재료는 유가 급등에 대한 타격 정도. 호르무즈 해협 봉쇄가 현실화 된다면 사실상 달러 자체보다는 위안화와 원화에 더욱 직접적인 약세 재료. EIA에 따르면 미국이 호르무즈 해협을 지나는 원유를 소비하는 비중은 전체 대비 2%(2024년) 수준. 반면 중국과 한국의 원유 수입량의 50% 이상이 호르무즈 해협을 통과. 따라서 봉쇄가 현실화된다면 수입물가 상승 -> 무역수지 적자 -> 해당 통화 약세의 경로로 해석될 여지 존재. 금일 예상 레인지  1,370-1,385원.

-NH선물 위재현 연구원 제공