코스피·코스닥, 내년 ’24시간 거래’ 열린다
국제 정세의 격변과 함께 국내 정치·경제가 동시에 요동치고 있습니다. 원달러 환율은 1,350 원대로 강세 국면을 보이고 있으며, 이재명 대통령의 취임 직후, 코스피 지수는 연일 상승하여 2,900선을 터치하면서 한국은 경기부양과 구조개혁이라는 이중과제를 안고 새로운 방향성을 모색하고 있습니다.
특히, 금융시장에서는 저성장·고변동 국면 속에서 시장 중립형 전략에 대한 관심이 높아지고 있으며, 그 중 필자는 롱숏/페어트레이딩 방법을 제시해볼까 합니다.
? 국제정세·내부경제 ‘트리플 쇼크’
5월 들어 국제 질서는 더욱 불안정한 양상을 보이고 있으며, 미국은 철강·자동차 분야에서 보호무역주의를 재점화하며 동맹국들까지 관세 타깃에 올렸습니다. 북한은 러시아와의 군사협력을 강화하며 한반도의 긴장감을 고조시키고 있고, 이 같은 상황 속에서 한국은 1분기 경제성장률이 마이너스(-0.1%~–0.2%)를 기록하며 사실상의 ‘역성장’에 접어들었습니다.
?️ 정책 전환 시도…재정+통화 동시 부양
이재명 정부는 취임 직후 30조 원 규모의 경기부양 패키지를 발표하며 긴급 대응에 나섰고, 5월에는 13.8조 원의 추가경정예산이 국회를 통과했고, 6월 중 추가 예산 편성도 추진 중입니다.
한국은행은 5월 기준금리를 2.75%에서 2.50%로 인하했으며, 이는 올해 들어 네 번째 금리 인하 조치로, 소비심리 부진과 저물가 상황에 대한 선제적 대응이라는 해석이 나오고 있습니다.
실제 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 1.9% 상승에 그쳐, 5개월 만에 2% 아래로 떨어졌습니다.
? 물류산업, 경기회복 선행지표 될까
수출은 여전히 부진하나 회복세를 보이고 있고, 4월 수출은 전년 대비 +3.7%를 기록하며 3개월 연속 증가하며, 산업생산도 제조업을 중심으로 개선되고 있습니다.
이러한 변화는 물류 산업의 회복 가능성으로 이어지고 있고, 택배·유통 물동량, 해상운임 지표 등은 국내외 경기 반등의 선행신호로 해석되며, 이에 따라 필자는 CJ대한통운(물류/택배)과 한진칼(해운/항공화물) 간의 밸류에이션 괴리에 주목해 보고자 합니다.
? CJ–한진칼 ‘페어 트레이딩’ 전략 주목
현재 CJ대한통운 (KS:000120)과 한진칼 (KS:180640) 간 주가 스프레드가 평균값에서 과도하게 벌어지고 있음이 포착되었습니다. 두 종목 모두 물류업이라는 공통점과 높은 상관관계를 보이고 있어, 시장 중립적 포지션 구성(Pair Trading)이 유효할 수가 있습니다. 인베스팅 프로에 근거한 두 회사의 적정가치는 아래와 같습니다.
* CJ대한통운
출처 인베스팅프로
* 한진칼
출처 인베스팅 프로
전략 요약:
CJ 대한통운 매수 / 한진칼 매도(개별주식 선물 7월물)
청산 조건: 스프레드가 평균선 회귀 시 포지션 종료
특히 이 전략은 시장 전체의 방향성과 무관하게 수익 실현이 가능하며, 경기 회복기 혹은 회복 불확실성 속에서 자산 배분 전략으로 활용도가 높다는 평가를 받고 있습니다.
* 스프레드 플랫폼
아래 플랫폼은 롱숏 페어매매를 위해서 로셈트레이딩아카데미가 국내에서 최초로 개발한 플랫폼으로 두 종목사이의 스프레드의 크기를 확인할 수 있습니다. 누구나 설치하여 사용가능합니다.
출처 로셈트레이딩아카데미 페어플랫폼
? “저성장 시대, 전략은 다르게”
올해 한국 경제는 연간 성장률 0.8%에 머물 것이란 전망이 우세합니다. 소비자심리지수(CSI), 기업체감지수(CBSI)는 모두 기준선 아래를 맴돌며 여전히 경기에 대한 불확실성을 반영하고 있고, 이에 따라 정부는 단기 처방을 넘은 구조 개혁을 주문받고 있으며, 금융시장에서는 보다 정교한 리스크 관리와 중립적 전략이 요구되고 있는 상황입니다.
인베스팅 닷컴과 DB 금융투자는 페어트레이딩의 궁금증을 해소하기 위해 월 1~2회 일반 투자자들에게 강연회를 실시합니다.
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※ 인베스팅닷컴 공식 파트너 트레이딩 스쿨 로셈 아카데미 대표 장영한 기고
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※ 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었습니다. 어떤 방식으로든 자산 매수를 장려하거나 투자를 요청, 제안, 추천, 조언, 상담 또는 권유하는 것으로 간주되지 않습니다. 모든 자산은 다양한 관점에서 평가되며 매우 위험하므로 투자 결정 및 관련 위험은 각 투자자의 책임이라는 점을 알려 드립니다.