비철 시황 - 달러 반등에 비철 하락

Base metal

전일 비철은 트럼프 감세안의 하원 통과로 위험 선호 심리가 위축된 데다, 견조한 미국 경제 지표에 달러화 가치가 반등하면서 하락했다. 트럼프 대통령이 밀어 붙이는 감세 법안이 하원을 통과하자 재정 적자 우려로 국채 금리가 상승했고, 그에 따라 위험 선호 심리가 크게 위축되었다. 감세안은 개인 소득세율과 법인세 최고세율 인하, 세액공제 확대 등의 기한 연장과 부채 한도를 4조 달러 증액하는 내용을 담고 있으며, 미국 의회예산국은(CBO) 이 법안이 최종 확정될 경우 연방 재정적자가 향후 10년간 3조 8천억 달러 증가할 것으로 예상했다. 이날 크리스토퍼 월러 연준 이사가 “관세를 10% 안팎으로 낮추고, 7월까지 모든 것이 확정된다면 하반기에 금리 인하를 단행할 수 있는 위치에 있게 될 것”이라고 강조하면서 투자 심리가 다소 회복되었지만 이후 발표된 S&P 글로벌 미국 서비스업과(52.3) 제조업 PMI가(52.3) 모두 예상치를(서비스업 50.8 제조업 50.1) 상회하면서 달러인덱스는 99p 후반까지 올랐고, 비철 상승은 제한되었다.

전기동: 지난해 10월 화재로 운영 중단된 Freeport Indonesia의 Manyar 제련소는 수리가 예상보다 빠르게 진행되면서 6월 넷째주 전기동 생산을 재개할 예정이다. 현재 40%인 생산 능력은 12월까지 점진적으로 최대 용량에 도달할 계획이다. 중국 제련소들이 매달 역대 최대 전기동 생산 기록을 경신하면서 이번주 SHFE 재고가 급증한 가운데(전주 대비 +35%) 인도네시아에서도 대규모 제련소가 재개되면서 추가적인 공급 증가 전망이 시장에 부담을 주고 있다.

알루미늄: 기니 정부가 보크사이트 광산을 포함한 51건의 광업권 계약을 취소시킨 이후 중국 알루미나 가격이 연속적인 상승세를 보이고 있다. 전일 SHFE 선물 가격은 3일 연속 상승했으며, 그 결과 이번달 SHFE 알루미나 선물은 총 19% 급등했다. 중국 보크사이트 수입의 약 70%가 기니산이고, 이를 이용해 알루미나를 생산하고, 알루미늄으로 가공하기 때문에 중국은 기니의 광업 정책 변화에 크게 노출되었다. 최근 몇 달 동안 알루미나 공급 과잉으로 인한 가격 하락으로 중국에서 약 700만 톤의 알루미나 생산량이 감소하는 와중에 전세계 공급의 3분의 1을 차지하는 기니의 보크사이트 공급 문제가 발생하면서 알루미늄 제련소들의 마진이 압박될 가능성이 높아졌는데, 그로 인해 알루미늄 생산량이 축소될 경우 이는 알루미늄 가격 상승으로 이어질 수 있다.

Precious metal

전일 귀금속은 달러화 반등과 차익 실현에 하락했다. 이번주 달러 가치 하락과 더불어 정책적, 지정학적 불확실성이 다시 심화되면서 안전 자산 수요가 높아졌으나 달러인덱스가 반등하면서 귀금속 상승세가 이어지지 못했다.

-삼성선물 옥지회 연구원 제공