XRP 사기, 850만 달러 증발… ‘검증’마저 속인 정교한 함정
세상은 요지경이라는 옛 노래가 떠오를 정도로, 상호관세가 개시된 오늘 우리 증시뿐만 아니라 전 세계 증시는 혼란스러운 장세를 만들었습니다. 극단적인 상황에 이르면서 오히려 역설적인 상황이 오늘 금융시장에서 나타났습니다. 선례를 찾기 힘들 정도로 어려운 증시 상황 속에서 의외의 현상은 극단적인 현재 상황도 극단에 이른 것은 아니냐는 실낱같은 기대를 해 보게 합니다.
■ 전 세계에 상호관세 폭탄을 던지고 잠자러 간 트럼프.
오전장까지 관세 폭탄 분위기에도 그런대로 선전하던 증시는 12시쯤부터 밀리기 시작하더니 급기야 오후 1시에는 코스피 2,300p가 붕괴되면서 낙폭을 키우고 말았습니다. 오후 1시는 미국 시각으로 트럼프의 상호관세가 개시되는 시점이었습니다. 그전까지 극적인 상황을 기대했던 시장 참여자들의 실망 매물이 쏟아졌던 것입니다.
그리고 그 시간부터는 미국은 심야시간으로 트럼프 대통령도 잠에 들고 SNS 글도 멈춘 시간이었습니다. 그야말로 아무런 소식도 없는 어두운 터널에 주식시장에 들어왔다보니 불안감은 커지고 말았습니다.
오늘 미국은 전 세계를 향한 상호관세뿐만 아니라 중국을 타겟으로 취임 이후 총 104%p의 추가 관세를 부과하였습니다. (※ 관세전쟁 직전 두 번의 10%p + 34%p 상호관세 +50%p의 보복관세) 기존 관세까지 더하게 되면 총 130% 가까이 이르는 핵폭탄급의 관세가 아닐 수 없었습니다.
트럼프 대통령이 관세 핵폭탄을 던지고 잠자리에 들어간 이후 아시아권 증시는 대혼란에 순간적으로 빠지고 말았습니다. 일본, 베트남, 한국과 협상 과정에 있다는 이야기만 있을 뿐 결정적인 소식이 없으면서 불안감은 더 커지고 말았습니다. 그런데….
■ 아이러니한 아시아권 증시 상황 : 관세 핵폭탄을 맞은 중국은 되려 상승
중국에 대해 미국은 결국 총 130%에 이르는 관세 핵폭탄을 떨어트렸습니다. 그런데 아이러니하게도 정작 중국 증시는 오늘 되려 상승하였고 장 후반까지 계속 상승하면서 상해 종합지수는 +1% 넘게 상승하는 기이한 현상이 발생하였습니다. 다른 아시아 국가들 증시가 전반적으로 무겁게 흘러갔던 것을 감안한다면 그야말로 요지경 속 같은 상황이 아닐 수 없지요.
앞에 오늘 오후 4시 50분 기준 주요 아시아증시의 등락률을 보더라도 일본, 대만, 베트남 증시는 –3%가 넘는 폭락 장이 발생하였습니다만, 중국 증시는 +1%가 넘는 제법 강한 상승이 발생하였습니다. 중국 내 반도체 및 AI 분야 종목들의 강세가 발생했기 때문인데 관세 폭탄이 예상보다도 높아졌던 것을 감안한다면 중국 증시의 반응은 아이러니한 반응이 아닐 수 없습니다.
■ 미국 장기국채 금리 폭등 : 관세전쟁의 미국 약점이 될 수도.
관세전쟁이 실질적으로 개시된 이번 주 들어 미국의 장기국채 금리는 그야말로 폭등하였습니다. 미국 30년 국채의 경우 지난 금요일 4.33%에 있었지만, 오늘 장중에는 4.98%까지 65bp나 치솟았었고, 미국 10년 국채도 이번 주 들어 오늘 장중까지 50bp나 폭등하기도 하였습니다.
미국 장기국채 시장금리가 폭등하자 시장 일각에서는 중국이 미국 국채를 매각하면서 공격하고 있는 것이 아니냐는 의혹이 제기되기도 하였습니다만 아직은 의혹 정도일 뿐, 시장에서는 미국 지방채 금리까지 급등했단 점에서 미국 내 투자자들의 채권 매도가 아니겠냐는 분석이 더 신빙성 있게 제기되었습니다.
그도 그럴 것이 최근 미국 증시 급락으로 지난 주말 헤지펀드들이 2020년 팬데믹 수준의 대규모 마진콜에 직면하였다는 뉴스를 본다면 미국 내 수많은 금융회사와 투자자들이 증거금을 마련하기 위하여 위험자산인 주식뿐만 아니라 채권까지 매도하고 있을 가능성이 큰 것이지요.
이렇게 장기금리가 빠르게 급등하게 되면, 연준으로서도 관세전쟁 후 진행될 수 있는 경기 침체에 대응하기 위한 금리 인하를 진행하기 어려워질 뿐만 아니라 트럼프 행정부의 재정 정책에도 부담으로 작용할 수 있습니다.
특히, 미란 보고서에서도 언급되기도 한 관세전쟁을 레버리지로 미국이 주요국에 초장기 국채(100년)를 강매하려 하는 시나리오에 장기국채 금리 상승은 부담 요인으로 작용할 수 있습니다.
원인이야 어찌 되었든, 표면적으로 금융시장 불안에 따른 현금 확보를 위해 장기채까지 매각하고 있는 미국 금융회사와 미국 내 투자자들의 상황은 장기국채 금리를 끌어올리면서 트럼프에게 부담 요인으로 작용할 가능성이 생겼습니다. (물론, 오늘 트럼프가 기상 한 뒤에 트루스 소셜에 올리는 SNS글을 보아야겠지만 말입니다.)
■ 의미 있는 협상이 하나씩 나온다면, 시장은 안정되기 시작할 수 있어
미국과의 관세 협상이 어떻게 진행되고 있는지는 오늘 밤 또다시 뜨거운 감자로 부상하고 있을 것입니다. 일본이 가장 먼저 협상하고 있고 우리나라, 베트남 그리고 그 외 국가들이 동시다발적으로 연이어 협상을 진행하기에 협상 후에 나올 수치에 의미 있는 숫자가 있다면 시장은 안정되기 시작할 수 있습니다.
예를 들어 현재 부과된 상호관세를 절반 정도로 깎아주거나 그 정도까지는 아니더라도 의미 있는 수준까지 낮춰준다면 글로벌 증시는 잠깐만이라도 숨 쉴 틈이 생길 수 있겠습니다. 우리 시장 장 마감 후 미국 지수 선물은 플러스 반전하고 있는 상황도 이러한 기대가 반영된 것이 아닌가 추정 해 봅니다.
전 세계를 순식간에 공포에 몰아넣은 미국 트럼프 대통령 發 관세전쟁이 전 세계 금융시장에 회복하지 못할 상처를 남기기 전에 빨리 마무리되고 상처가 봉합되어야 할 것입니다. 그러기 위해선 트럼프의 체면상 어느 정도의 성과가 가시적으로 만들어져야 일단락되겠지만 말입니다.
2025년 4월 9일 수요일
lovefund이성수 [ CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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