- 경제 회복력이 유지되고 있지만, 나타나고 있는 약세 신호들은 투자자들이 경계를 늦추지 말아야 함을 시사한다.
- 시장 변동성이 점차 높아지며, 이는 최근 몇 년간의 안정적인 상승 흐름에서 변화를 예고할 가능성이 있다.
- 지정학적 불확실성은 여전히 가장 큰 변수로 남아 있으며, 장기 투자자들에게는 유연성이 필수적이다.
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장기 투자는 인내심, 탄탄한 계획, 그리고 지정학적 사건을 예측하는 것이 거의 불가능하다는 점을 받아들이는 겸허함을 필요로 한다. 나는 항상 큰 그림을 중시하지만, 현재 변화의 속도는 주목할 만하다. 급격한 변화는 리스크와 기회를 동시에 가져올 수 있으며, 이를 헤쳐나가려면 흑백 논리가 아닌 미묘한 균형 감각이 필수적이다.
경제적 불확실성, 시장 불안정성, 시스템적 취약점, 환율 변동, 지정학적 긴장 등 여러 위험 요소가 점점 더 부각되고 있다. 또한, 미국의 글로벌 패권도 새로운 도전에 직면하고 있다. 그중에서도 특히 정책 실수 가능성 증가가 주목할 만한 위험 요소로 떠오르고 있으며, 이에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다.
향후 12개월 동안 점점 심화될 가능성이 있는 세 가지 주요 우려 사항을 살펴보자.
1. 경기 침체 위험 증가—하지만 즉각적인 침체는 기대하지 말 것
수년간 경기 침체에 대한 경고는 섣부른 것으로 판명되었으며, 시장은 경제의 회복력을 인정해 왔다. 그러나 최근 경기 둔화 신호가 나타나고 있다.
소매 판매가 둔화되고 있으며, 내구재 주문도 강한 모멘텀을 보이지 않고 있다. 당장 경기 위축이 임박한 것은 아니지만, GDP를 기준으로 볼 때 경제의 취약성이 점점 더 뚜렷해지고 있어 이는 투자자들이 간과할 수 없는 리스크다.
2. 변동성 증가 조짐
주식 시장이 사상 최고치를 여러 차례 기록했음에도 불구하고, 시장 변동성이 점차 상승하고 있다. 강세장을 정의하는 요소가 최고점 경신이라면, 이전 고점을 돌파하지 못하는 흐름은 변동성 확대의 신호일 수 있다.
CBOE 변동성 지수는 팬데믹 이후 역사적으로 낮은 수준을 유지했지만, 최근 상승세를 보이며 20을 넘어섰다. 아직 우려할 만한 수준은 아니지만, 향후 시장 변동성이 커질 가능성을 시사한다.
3. 지정학적 변수
경제 및 시장 리스크와 달리, 지정학적 불확실성은 정량적으로 측정하기가 더욱 어렵다. 경기 침체와 변동성에 대한 예측은 과거 데이터를 기반으로 할 수 있지만, 지정학적 변화는 예측이 쉽지 않다. 우크라이나, 러시아, 중국, 유럽을 둘러싼 긴장과 파나마 운하 같은 주요 무역 경로의 불안정성은 추가적인 불확실성을 초래하고 있다.
이러한 환경에서 투자자들은 감정적 편향에 빠지지 않고 다양한 시나리오에 대비해야 한다. 물론, 불안과 낙관 중 하나를 선택해야 한다면, 나는 여전히 낙관론에 베팅할 것이다.
리스크가 커질수록 도전뿐만 아니라, 시장 변화를 선제적으로 대응할 수 있는 투자자들에게는 새로운 기회도 함께 찾아온다.
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면책 조항: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 어떤 방식으로든 자산 구매를 유도하기 위한 것이 아니므로 투자 권유, 제안, 조언, 조언 또는 추천이 아닙니다. 모든 유형의 자산은 다양한 관점에서 평가되며 매우 위험하므로 모든 투자 결정 및 관련 위험은 투자자에게 있음을 알려드립니다.
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