관세전쟁이 2월 첫 거래일인 월요일 증시를 뒤흔들었음에도 이후 시장이 시나브로 반등하면서 그런대로 평온하게 한 주를 마감하였습니다. 악재로 급락했던 증시가 이후 완만하게 회복하는 흐름을 바라보다 보니, 만만치 않은 재료들이 기다리고 있는 현재 증시 상황에서 이번 주와 같은 증시 흐름이 자주 반복될 수 있을 것이라는 예상을 해 보게 됩니다. 그리고 시장은 이 과정에서 제법 큰 변동성으로 투자자들에게 인내심을 요구할 수 있습니다.
딥임팩트 후 회복하는 증시 : 패턴 반복 가능성
트럼프 대통령의 관세전쟁이 곧 있을 것임을 모두가 짐작하고 있었지만, 정작 지난 주말 이후 전격적으로 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하겠다고 관세전쟁을 선포하고나니 시장은 민감하게 반응하였었습니다. 그리고 장중 투자자들을 힘들게 하였습니다.
결국 주식시장에 딥임팩트를 남겨놓으면서 월요일에 코스피 지수는 장중 2,450p를 깨기도 하였습니다.
하지만, 이후 시장은 꾸준히 반등하면서, 언제 그랬냐는 듯 월요일에 충격을 모두 회복시키면서 하락 폭을 모두 덮었습니다.
이러한 이번 주 5거래일간에 발생한 일련의 상황들을 살펴보다 보면, 현재 시장이 어떤 체질을 보이고 있는지 간접적으로 투영 해 볼 수 있습니다.
일단, 증시 체력이 완전히 회복된 것은 아니기에 민감한 이슈가 등장하면 제법 깊게 시장은 휘청입니다. (※ 2월 3일 월요일 증시에서 나타난 것처럼)
향후 트럼프의 예상치 못한 행보가 연이어질 수 있기에, 밤사이 또는 주말 사이 예상치 못한 트럼프의 SNS 글 한마디 또는 돌발 발언에 증시는 제법 큰 낙폭을 만들면서 변동성을 키울 것입니다.
두 번째로, 한국 증시가 워낙 오랜 기간 억울하게 눌려있었고 최근 연기금 수급이 들어오면서 하방경직이 강해져 있는 면도 있기에, 이번 주 화요일 이후 한국 증시에서 관찰된 것처럼 은근슬쩍 낙폭을 며칠간에 걸쳐서 줄여가는 패턴이 반복될 수 있습니다.
그리고 이러한 증시 패턴이 자주 발생하면서 시장 혼란 후 천천히 안정되어 가는 현상을 일상처럼 보게 될 것이라는 예상이 이번 주 증시를 보내면서 필자의 머리에 떠올랐습니다.
한동안은 돌발변수로 인한 하락보다 회복력이 좋을 듯
사실, 이번 금요일과 주말 사이 트럼프 대통령이 어떤 정책을 돌발적으로 내놓을지, 또는 자신의 SNS에 어떤 글을 남길지 살짝 걱정됩니다. 관세전쟁에 관한 돌발 정책이 발표될 수도 있고, 그 외 정기적인 이슈인 미국의 고용 지표가 의외의 변수가 될 수도 있지요. 또는 주말을 잘 보내더라도, 다음 주 주중에 트럼프 발 돌발변수가 발생할 수도 있습니다.
하지만 우려한 대로 돌발변수가 발생하더라도, 한동안은 돌발변수에 의한 증시 하락보다 이후 회복력이 더 좋을 것으로 예상됩니다. 적어도 현재 주가지수 영역에서는 증시가 밀리면 더 많은 주식을 매수할 연기금 수급이 자산 배분 비율을 맞추기 위해 기다리고 있기 때문입니다. 마치, 트램펄린(방방이)의 고무막을 깊이 누르면 더 높이 튀어 오르는 것처럼 말입니다.
수급뿐만 아니라, 밸류에이션 측면에서도 현재 지수 영역은 눌리면 단단한 하방으로 인해 발생하는 반발력이 높은 위치입니다.
그러하기에 현재 지수 영역 이하 또는 연기금이 연속 순매수를 가정하였을 때 체력이 어느 정도 소진되는 6개월 후까지는 돌발변수로 인한 하락보다 회복력이 더 좋을 것으로 필자는 예상합니다. 그리고 증시가 저점을 높여가는 모습을 그려 봅니다.
다만, 회복력이 좋더라도 너무 급하게 주가지수 2,800p를 넘어 3,000p에 이른다면 시장은 반대로 트럼프 발 돌발변수에 깊은 낙폭을 만들 수 있습니다.
하지만, 현재 위치에서는 시간적으로도 그렇고 증시 위치도 그렇고 돌발변수에 따른 하락 충격보다는 회복력을 더 가능성 높게 보고자 합니다.
다만, 이 과정에서 급등락은 투자자들을 어지럽게 하겠지만!
이러한 흐름이 실제 반복된다고 하더라도, 돌발변수로 시장이 휘청이게 되면 투자심리는 극도로 불안해질 수밖에 없습니다. 결국 높아진 변동성으로 인하여 투자심리가 혼란스러워지고 순간적으로 감정적인 판단을 할 수 있습니다.
따라서, 향후 증시를 대할 때는 그 어느 때보다도 차분하게 시장을 대하실 필요가 있겠습니다. 여러분들의 투자 전략과 투자 철학 그리고 포트폴리오 운용 방식에 논리적 문제가 없다면 일희일비하지 마시고 조금 길게 호흡하시면서 시장을 대하실 필요가 있겠습니다.
그러할 때, 시장은 혼란 속에서도 기회를 만들어 줄 것입니다. 독자 여러분들이 자신의 투자 전략에서 기대하시는 그 기회를 말입니다.
2025년 2월 7일 금요일, 마음 편안한 주말 보내시길 바랍니다.
lovefund이성수 [ CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
[ 증시토크 애독 감사드리며 글이 좋으셨다면, 좋아요/추천/공유 부탁합니다. ]
[ “lovefund이성수”에 대한 관심 감사합니다. ]
※ 본 자료는 투자자들에게 도움이 될만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 주식투자는 손실이 발생할 수 있으며 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 또한 수치 및 내용의 정확성이나 안전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
※ lovefund이성수를 사칭하는 사이트와 채널을 주의하여 주십시오.
절대로 본인은 대여계좌알선/유사수신/일임매매/대출알선/수익보장/해외선물 등을 하지 않습니다.