전일 동향: 한은 기준금리 금리 인하에도 1,390원 중반 수준 유지
전일 달러/원 환율은 한국은행 금리 인하에도 당국 개입 경계감 유지되며 1,395원 수준을 유지. 장초반 달러화 약세와 연동되며 하락 출발한 환율은 1,390원 초반대 등락. 이후 동결 전망이 우세였던 시장 기대와 달리 한국은행 기준금리가 25bp 인하되자 달러-원 환율은 상승 전환. 다만 환율 안정조치에 대한 한은 총재와 부총리 언급에 1,395원 수준에서 상단 지지되며 1,395원 수준을 유지. 주간장 전일대비 1.4원 내린 1,395.6원 마감.
글로벌 시장 동향: 美 휴장, 유로존 정치 불확실성 확대
(달러↑) 달러는 미국 증시와 채권시장 휴장 영향에 변동폭 제한되며 보합권 상승. (유로↓) 유로화는 독일의 물가와 프랑스 정치 상황을 주시하며 소폭 약세. 이날 발표된 독일의 11월 CPI 잠정치는 +2.2%로 예상치 +2.3%를 소폭 하회. 이는 에너지 물가 하락이 예상보다 더디게 진전되었기 때문. 세부 지표를 보면 10월 +2.0%보다 소폭 반등했으며 특히 서비스물가가 +4% 수준에서 지지된 모습. 한편 프랑스 내 정치 불확실성이 확대되며 프랑스 국채금리가 크게 상승 중. 지난 6월 프랑스 마크롱 대통령이 조기 총선을 실시 이후 과반 의석을 차지한 정당이 없는 헝(Hung)의회가 발생. 이후 프랑스 의회 내 정치 불확실성 커졌으며, 최근에는 2025년 예산안을 두고 내각과 야당의 갈등이 심화된 것으로 확인. 최근 프랑스 재정적자 우려에 내각은 25년 예산안에서 600억 유로(400억 규모 공공지출 삭감 + 200억 규모 부자 증세) 규모의 재정 확충방안을 제안. 이에 야당은 해당 법안에 부결 투표를 했으며, 내각불신임을 제안하며 내각 붕괴 우려가 부각. 이에 프랑스 국채금리가 급등하며 프-독 스프레드 확대되었으나 유로화 약세로 이어지지는 않은 상황.
금일 전망: 월말 네고 물량, 엔화 강세에 1,390원 초반 하락 시도
금일 달러-원 환율은 월말 네고 물량과 엔화 흐름을 주목하며 1,390원으로 소폭 하락할 전망. 전일 미국은 추수감사절 연휴로 휴장. 이에 글로벌 외환시장은 대체로 한산한 분위기이며, 달러-원 환율도 이러한 흐름 이어받아 큰 폭 변동은 제한적일 것. 다만 11월 마지막 거래일임을 감안해 월말 수출업체 네고 물량이 출회되며 수급적으로 환율도 하락 압력이 우위를 보일 전망. 또한 12월 일본 BOJ 금리 인상 기대감이 일주일 전 50%에서 최근 60%로 확대되며 엔화 강세를 견인. 오늘 발표될 도쿄 CPI에서 서비스 물가 항목의 반등이 확인되면 엔화가 강세를 보이며 달러-원 추가 레벨 다운도 기대할 수 있는 상황.
다만 외국인 증시 이탈, 지정학 리스크는 여전한 하단 지지 요인. 미국 휴장에 따라 외국인 거래가 활발하지는 않겠으나, 꾸준히 누적된 증시 순매도 금액은 여전한 잠재적 커스터디 매수 압력. 또한 지정학 리스크도 여전히 잔존. 지난 수요일 이스라엘과 헤즈볼라간 휴전 협상이 타결된 것으로 알려졌으나, 어제 이스라엘은 휴전 합의 조건을 위반하고 무장세력을 향해 공습을 단행. 물론 휴전 협상이 깨질 정도로 큰 규모는 아니나 여전히 하마스와 분쟁 중인 점까지 감안해 중동 지역 불안요소는 여전. 게다가 전일 러시아도 우크라이나 전력망에 미사일을 공격하며 동유럽發 소음도 발생. 트럼프 취임 전까지 협상 조건 강화를 위해 지정학 리스크는 꾸준히 수면 위로 드러나며 위험통화인 원화에 부정적 영향을 끼칠 가능성 존재. 금일 예상 레인지 1,391-1,398원.
-NH선물 위재현 연구원 제공