현시대를 함께 살고 있는 투자의 대가 워런버핏, 그의 나이도 이미 90대 중반에 이르러 있습니다만, 연세에 비해 매우 건강하게 활동하는 모습을 보면 깜짝 놀라곤 합니다. 문득 이런 생각이 들더군요. 아주 어린 시절부터 투자를 해왔으니 수십 년이 넘는 기간이었고 그 기간 중 S&P500지수를 초과한 수익률이었으니 세계 최고 부자의 반열에 올랐을 것입니다.
그렇다면 워런버핏과 같은 엄청난 수익률은 아니더라도, 합리적인 수준의 수익률로 영원히 투자를 이어간다면 어떤 결과에 이를까요? 문득 머릿속에 이런 생각이 스쳤습니다.
투자 결과의 힘 : 장기 복리 수익률 하지만 가장 쉽게 잊히는 단어
사람들은 워런버핏이 투자의 대가라는 것을 알고 있기에 그를 칭송하고 그의 투자 방법을 따라 하려 합니다. 그런데 사람들은 워런버핏의 현재 투자 결과물만 보는 경우가 대부분이지요.
워런버핏의 말씀이 담긴 영상이나 책을 보다 보면, 수십 년에 걸친 그의 살아있는 지혜를 엿볼 수 있었습니다.
- 빌린 돈으로 투자하지 마라.
- 내가 하는 투자가 무엇인지 제대로 알고 투자하라
- 도박에 가까운 수익률을 탐하지 마라
- 투자의 바로미터인 시장 수익률보다 주식투자 수익률은 장기적으로 높다.
- 자신이 감내할 수 있는 자산 배분 전략으로 안전한 투자해라
등등
그의 투자 격언들 속에는 수십년의 투자 지혜가 녹아있습니다. 사람들은 이러한 투자 대가들의 지혜를 자기 것으로 만들려 하지만 십중팔구는 투자를 중간에 포기하고 맙니다. 그 이유는 짧은 기간에 워런 버핏처럼 엄청난 부자가 되려 하다 보니 현실적으로 불가능하다는 것을 느끼게 되면 사람들은 투자를 포기하게 됩니다.
특히 사람들이 간과하고 있는 것이 있습니다. 그것은 바로 "복리의 힘"입니다.
한두 해 정도의 시간에서는 눈에 띄는 결과물이 보이지는 않지만 10년, 20년이 지나면 복리의 힘은 투자자산을 기하급수적으로 키워주게 됩니다. 그리고 워런 버핏처럼 수십 년 그 투자를 이어간다면 그 투자 결과는 단순히 생각하는 그 이상의 수익 성과를 투자자에게 안겨주게 됩니다.
수익률은 워런 버핏처럼 높은 수익률도 필요 없습니다. 자산 배분 전략으로 기대해 볼 수 있는 5% 정도의 연간 수익률만으로도 장기적인 투자 성과는 대단합니다.
연 5% 수익률만 유지하여도 투자 결과는 상당하다.
1년 예금금리가 3% 수준인 현재 상황에서 연 5%는 높다면 높고 낮다면 낮은 애매한 수익률일 수는 있습니다. 그런데, 이러한 연 5% 수준의 수익률이라 하더라도 워런 버핏처럼 수십 년에 걸쳐 장기적으로 투자를 이어가게 되면 그 결과는 상상 이상으로 커지게 됩니다.
위의 표는 5%, 7% 그리고 10%의 연간 수익률을 달성하였을 때를 가정하여, 10년~50년까지 10년 단위의 누적 수익률 결과 비교표입니다. 일종의 복리 수익률 표라고 보시면 되겠습니다. 10년 차 때는 5% 수익률이든 10% 수익률이든 그 결과가 엄청나지는 않지만, 상당한 수준의 투자자산 증식을 기대해 볼 수 있습니다.
1억 원을 투자하여 연 5%의 수익률 결과라 하더라도 10년 차가 되었을 때 1억 6,300만 원으로 불어나 있게 됩니다. 7%의 복리 수익률일 경우에는 1억 9,700만 원, 10% 수익률을 이루었을 때는 2억 5,900만 원으로 불어나는 결과를 확인할 수 있습니다.
그리고 20년 차, 30년 차가 되면 결과는 더욱 가속을 밟게 됩니다. 5%의 수익률로 20년을 유지하면 복리 수익률은 165%, 자산은 2.65배 증가하게 됩니다. 만약 10%의 성과를 매년 이룰 수 있는 투자 전략을 20년 동안 달성한다면, 자산은 6.73배로 급격히 커지게 됩니다.
워런 버핏처럼 50년을 넘게 투자하게 되면, 50년이 되는 시점에 연 5%의 복리 수익률은 1,047%로 자산이 11배 증가하는 결과를 만들게 되고, 10%의 연 복리 성과를 만들 때 수익률은 11,639%로 117배 자산이 증가해 있게 됩니다.
이를 위해 투자 전략을 다듬고 업그레이드한다면, 위의 성과는 희망이 아닌 실제 현실이 될 가능성이 커집니다.
문제는 대부분 중간에 포기한다.
하지만 아무리 좋은 자산배분전략이나 아무리 좋은 주식 포트폴리오 전략을 가지고 있다하더라도 대부분의 사람들은 중간에 투자를 계속 이어가지 못합니다. 살다 보면 이런저런 자금 수요가 있기 때문이기도 하지만, 대부분은 주식 시장에 침체장이 찾아왔을 때 참지 못하고 포기하기 때문입니다.
100% 주식에 투자하는 것보다 상대적으로 안전한 자산배분전략을 사용하였다 하더라도, 1~2년의 출렁임이 발생하면 공포 심리에 사로잡혀 사람들은 자신이 결정한 투자 원칙을 포기하게 되는데 아이러니하게도 차후에 증시가 크게 상승한 후에야 뒤늦게 다시 그 투자 전략을 찾다 보니 고점 매수, 저점매도 하는 투자에서 가장 피해야 할 시나리오가 반복됩니다.
하지만, 복리의 효과를 십수 년 이상 경험해 본 분들 그 효과를 잘 알고 있습니다. 처음에는 느린듯하지만 5년, 10년이 넘어갈수록 복리가 만드는 증가 속도는 상당하다는 것을 말입니다.
여러 해 전 베스트셀러였던 피케티의 ‘21세기 자본론’에서는 역사적으로 자본 수익률은 5% 수준이라고 나와 있더군요. 이 정도의 수익률은 작아보이지만 지속해서 복리로 키워간 이들은 시간의 힘과 함께 자산가의 반열에 오를 수 있지만, 작은 손익에 복리의 효과를 포기하면 자산 증가 속도는 매우 더딜 수밖에 없을 것입니다.
그 시간이 세대를 넘어 이어진다면 그 격차는 더욱 벌어질 수 밖에 없을 것입니다.
2024년 10월 15일 화요일
lovefund이성수 [ CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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