Investing.com - 최근 주식 시장의 변동성 속에서 통신 서비스와 유틸리티 섹터가 두각을 나타냈다. 월요일 종가 기준(8월 19일), 이들 섹터는 상장지수펀드(ETF) 집합을 기준으로 다른 섹터를 앞서고 있으며, 나머지 섹터들은 긍정적인 성과를 내고 있지만 전체 시장에 뒤처지고 있다.
2024년 최고 성과: Communication Services ETF (XLC)는 20.7% 상승하여 SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)을 통한 미국 주식 전체 상승률 18.5%를 소폭 앞서고 있다.
더 흥미로운 것은 유틸리티 섹터의 성장이다. 유틸리티 섹터는 올해 들어 20.3% 상승하며, XLC의 상승률에 근소한 차이로 뒤처지고 있지만, 미국 주식 시장 전체를 큰 차이로 앞서고 있다.
최근 유틸리티의 강세에는 몇 가지 이유가 있다. 이 섹터는 상대적으로 높은 배당 수익률로 '안전한' 투자처로 여겨지고 있으며, 다음 달 9월 18일 정책 회의에서 연방준비제도이사회가 금리 인하를 시작할 것이라는 기대감을 감안하면 더욱 매력적이다. 국채 수익률이 하락함에 따라 유틸리티 주식의 배당 수익률이 더욱 돋보이고 있다.
XLU모닝스타에 따르면 12개월 배당 수익률은 3.01%이다. 최근 몇 달 동안 US 10-year Treasury yield 의 급격한 하락 덕분에 벤치마크 채권의 프리미엄은 XLU의 배당 수익률에 비해 90 bp 미만으로 떨어졌다.
또한 유틸리티 섹터가 인공지능(AI), 디지털 통화(비트코인 등) 및 기타 기술의 성장으로 인한 에너지, 특히 전기에 대한 수요 증가로 혜택을 받을 것이라는 관점도 있다.
상대적 안전성, 높은 배당 수익률, AI 기반 성장 전망이 결합되어 유틸리티는 자본 이득과 수익률 모두를 제공할 수 있는 ‘윈윈’ 투자로 평가받고 있다.
모건 스탠리 인베스트먼트 매니지먼트의 가치 주식 공동 책임자인 아론 던은 "데이터 센터가 주도하던, 전기차와 같이 미국에서 전력 수요를 주도하는 다른 것들이든 전력 수요에 변곡점이 있다."라고 말했다. "지난 20년 동안 가정에서는 가전제품의 효율성에 따라 전력 수요가 일정하게 유지되었다. 오늘날 우리는 이러한 변곡점을 맞이했으며 향후 10년 이상 동안 전력 수요가 두 배로 증가할 것으로 예상된다."
또한 "방어적이지만 한 자릿수 중반에서 한 자릿수 초반의 수익률 성장과 10년 수익률에 근접한 수익률을 얻을 수 있는 종목을 보유하는 것을 선호한다.” 고 덧붙였다.
특히 전체 시장(S&P 500)과 비교했을 때 유틸리티의 선도 주가수익비율이 여전히 상대적으로 적절하게 보인다고 야르데니닷컴(Yardeni.com)은 보도하였다. 
얼마 전까지만 해도 유틸리티 섹터의 P/E 비율은 S&P 500의 가치 평가에 비해 프리미엄을 기록했다. 올해 랠리 이후 섹터의 할인 폭이 줄어들고 있지만, 현재로서는 여전히 지난 10년간의 역사와 비교했을 때 유틸리티의 가치는 적절하게 평가되고 있고 보여진다.
한 가지 주의할 점은 XLU가 최근 강세를 보였기 때문에 단기 차익 실현에 취약한 섹터인지에 대한 논란의 여지가 있다. 반면에 장기적인 관점에서는 매력적인 투자처로 보인다.
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