By Francesco Casarella
(2024년 6월 19일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 월가 투자은행들은 매년 S&P 500 지수 전망을 발표하지만 종종 빗나가는 경우가 많았다.
- 그 이후 오류를 은폐하고 시장 변화에 적응하는 것처럼 보이기 위해서 예측을 계속한다.
- 이런 현실에도 불구하고 투자자들이 계속 월가의 예측을 믿는 이유는 무엇일까?
- AI 기반 주식 선별 도구 프로픽(ProPicks)을 활용해 대형 펀드처럼 투자해 보자.
매년 월가의 주요 투자 은행은 S&P 500 지수에 대한 연간 예측을 발표하고 주목받지만, 지난 3년간 이들의 예측은 10%~25%에 이르는 큰 폭으로 빗나가는 경우가 많았다.
예를 들어, 연초의 2024년 S&P 500 지수 예측을 살펴보자.
매년 그랬던 것처럼 2024년 예측은 또 한 번 틀린 것으로 판명되었다. 도대체 왜 투자은행들이 정확성이 의심스러운 것을 알면서도 이러한 예측을 계속하는지 의문스럽다.
아마 크게 두 가지 이유로 요약될 것이다.
- 오류 경시: 기관들은 예측을 현재 시장 방향에 맞춰 미묘하게 조정함으로써 이전의 부정확한 예측의 영향을 최소화하려고 할 수 있다.
- 자기 보호: 일부 기관은 시장 변화에 적응할 수 있는 능력을 교묘하게 보여주기 위해 수정된 예측을 선견지명의 증거로 제시할 수도 있다.
예측은 이렇게 부정확했지만 그럼에도 불구하고 예측은 큰 사업이다. 특히 S&P 500 지수가 연 15% 이상 상승률을 기록하면 모두가 시장의 다음 움직임을 예측하기 위해 서두른다.
그리고 갑자기 중간 업데이트가 나왔을 때는 놀랍게도 모두 시장 상승에 맞춰 전망치가 상향 조정된다. 실제로 S&P 500 지수가 이미 15% 이상 상승한 후 업데이트된 2024년의 새로운 예측은 다음과 같다.
왜 투자자들은 월가의 예측을 계속 믿을까?
그렇다면 우리는 왜 이런 예측에 계속 속아 넘어갈까? 월가 예측이 계속 틀렸다는 것이 증명되고 있는데도 투자자들은 왜 지속적으로 그 예측을 믿고 돈을 쏟아부을까?
그것은 아주 기본적인 인간의 성향 때문일 것이다. 여기에는 게으름도 한몫을 하는데, 사람들은 스스로 노력하기보다는 다른 사람의 말에 귀를 기울이고 싶어 한다.
그리고 전문성이라는 착각도 있다. 가족 저녁식사 자리에서 몇 가지 어려운 전문 용어를 던지고, 증시 랠리로 화제가 되었던 주간에 엔비디아를 언급하면 갑자기 투자 전문가가 된 것 같은 착각이 들 수 있다.
하지만 진정한 투자는 지루하고 장기적어야 한다. 예를 들자면, S&P 500 지수 펀드에 돈을 넣어두고 수십 년 동안 잊어버리는 것처럼 탄탄한 계획을 세우는 것이다. 이것이 바로 스릴이 넘치지는 않지만 효과가 있는 것으로 입증된 방법이다.
한편, 시장은 인플레이션 공포, 고금리, 지정학적 긴장으로 소용돌이치고 있다. 1960~1970년대 호실적을 냈던 50개의 종목 ‘니프티 피프티’가 그랬던 것처럼 오늘날의 스타 종목들은 때때로 빠르게 사라질 수도 있다.
그러므로 칠면조 요리를 두고 인덱스 펀드에 대해 이야기하는 지루한 사람이 되는 것이 나을 수도 있다. 다른 사람들은 빠른 수익 또는 일확천금을 추구하지만 우리는 장기적인 안목을 가지고 있기 때문이다.
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