Base metal
비철은 위안화 약세와 SHFE 재고 증가에 따른 중국 수요 둔화 우려에 하락했다. 전일 중국 위안화는 약 7개월 만에 미국 달러화 대비 최저치로 하락했고, 지난주 SHFE 전기동 재고는 4년여 만에 최고치인 336,964톤을 기록했다. 게다가 단오절(6/10) 연휴 이후 중국 트레이더들이 돌아오면 매수세가 있을 것이라는 기대로 월요일 비철 가격이 상승했지만 랠리가 이어지지 않자 화요일 상승분을 반납했고 심지어 구리 가격은 7주 최저치($9,691)까지 떨어졌다. 현재 구리 가격이 사상 최고치에서 하락했음에도 불구하고 여전히 높기 때문에 중국 구리 제품 제조업체들의 수요는 여전히 부진한 상황이다. 중국의 구리 수입 수요를 나타내는 양산항 구리 프리미엄은 아직까지 0 아래에 머물러 있으며 LME 창고의 전기동 재고마저 3개월여 만에 최고치(127,325톤)로 증가하면서 투자 심리가 악화된 모습이다.
한편 5월 LME 재고 중 러시아산 금속의 비중은 감소했으나 여전히 상대적으로 높다. 5월 말 기준 전체 재고 중 러시아산의 비중은 전기동 40%, 알루미늄 42%, 니켈 31%로, 3월 말과 4월 말 전기동 62%, 50%/알루미늄 91%, 89%/니켈 36%, 33%에 비해 줄어들기는 했으나 여전히 높은 수준이다. LME는 러시아의 우크라이나 침공으로 부과된 미국과 영국 제재를 준수하기 위해 4월 13일부터 생산된 모든 러시아 구리와 알루미늄, 니켈을 시스템에서 금지했다.
Precious metal
전일 귀금속은 미국 인플레이션 지표와 FOMC 회의 결과를 경계하며 전반적으로 하락 마감했다. 금일(12일)은 미국 5월 CPI가, 13일에는 미국 5월 PPI가 발표된다. 두 지표에서 물가 둔화가 확인된다면 3분기 FOMC에서 금리 인하가 단행될 수 있다는 기대가 커지겠지만 예상보다 높게 나온다면 현재의 고금리가 한동안 유지될 것이라는 전망에 힘이 실린다. 5월 헤드라인과 코어 CPI의 전년 대비 상승률 예상치는 각각 3.4%와 3.6%다. 또한 당초 연준은 점도표를 통해 올해 세 차례의 금리 인하를 예상했으나 이번 FOMC에서는 점도표가 올해 2회 이하의 인하 횟수를 시사할 것이라는 전망이 우세하다. 심지어 파월의 비공식 대변인이라고 불리는 월스트리트저널의 Nick Timiraos 기자에 따르면 물가지표가 실망스러울 경우 많은 연준 위원들이 1회 인하를 제시할 수도 있는데, 그 경우 연내 금리 인하 기대가 약화될 가능성이 높다.