Base metal
전일 비철은 미국 GDP 성장률 하향 조정으로 금리 인하 기대가 높아졌음에도 차익 실현 매물이 출회하며 일제히 하락했다. 최근 산업 금속 시장 전반에 걸쳐 랠리가 펼쳐진 결과 높아진 가격 수준에서 현금화를 모색하려는 수요가 커진 것이다. 다만 전일 비철 시장에서의 광범위한 매도세를 이끈 것은 단순히 차익 실현 욕구만은 아니었을 것으로 보인다. 광산 공급이 부족하고 미래 수요가 늘어날 것이라는 전망에 그동안 비철 가격이 급격히 상승했지만 시장 참가자들 사이에서는 랠리가 펀더멘털을 앞서고 있다는 일관된 경고가 있었기 때문이다. 투자자들의 기대와 실물 시장(특히 중국) 사이에는 명백한 단절이 있었으며, 중국 구리 수입 수요를 반영하는 양산항 프리미엄이 계속해서 할인되어 0달러 이하로 떨어진 점과 중국 SHFE 전기동 재고가 그 어느때보다 높은 수준을 유지하고 있다는 점이 이를 방증한다. 다만 투기적 플레이어들의 매수 수요가 아직까지 줄어들지 않았기에 금속 가격의 하락폭은 앞으로도 제한될 것으로 보이며, 전기동의 경우 9,500달러 이하로 떨어지면 다시 매수세가 살아날 가능성이 상존한다.
알루미늄: 5월 29일 알루미늄의 최대 생산국인 중국은 탄소 배출 감축 목표 달성을 위해 철강에서 알루미나에 이르는 산업의 생산 능력 제한을 강화하겠다고 약속했다. 구리 제련소와 알루미나 생산량을 엄격히 통제하고 실리콘과 리튬, 마그네슘에 대한 신규 생산능력 할당에 합리적인 접근 방식을 취하겠다고 밝힌 것이다. 그 중에서도 알루미늄 스왑 계획, 즉 기존 제련소 폐쇄와 신규 제련소 요구사항의 엄격한 이행을 거듭 강조했는데, 이는 알루미나와 알루미늄 등의 생산 시설이 향상된 수준의 에너지 효율성을 충족해야 한다는 의미다. 그와 별개로 철강 부문에서는 자세한 설명 없이도 올해 생산량 통제를 계속할 것이라고 첨언했다. 중국은 탄소 배출량 감축 목표 달성을 위해 지난 몇 년간 조강 생산량을 전년도 수준 이하로 제한해왔다.
니켈: 러시아 광산회사 Nornickel은 올해 전세계 니켈 초과 공급이 이전 추정치 19만 톤에서 감소한 약 10만 톤에 이르며, 2025년 초과 공급도 2024년과 같은 10만 톤 수준으로 유지될 것이라고 예상했다. 스테인리스강, 합금, 특수강과 전기차 부문의 니켈 수요 증가는 인도네시아의 새로운 니켈 생산 능력 가동과 니켈 화합물 등의 공급 증가로 상쇄될 전망이다.
Precious metal
전일 귀금속은 금을 제외하고 전반적으로 하락 마감했다. 미국 1분기 GDP 성장률 잠정치(+1.3%)가 지난달 속보치(1.6%)보다 하향 조정되어 금리 인하 기대가 높아졌음에도 금일 PCE 지표 발표를 앞두고 상승세가 제한된 모습이다.
팔라듐/백금: 세계 최대 팔라듐 생산업체인 Nornickel은 2024년 전세계 팔라듐 공급 부족이 더 확대될 것으로 예상했다. 전세계 팔라듐의 40%를 공급하는 Nornickel은 예상보다 낮은 2차 생산(재활용)을 이유로 이전 추정치인 40만 온스에 비해 늘어난 90만 온스의 공급 부족을 전망한 것이다. 다만 2025년에는 팔라듐 시장 부족분이 30만 온스로 감소하며 2024~25년 백금과 로듐 시장의 경우 거의 균형을 이룰 것으로 예측했다.