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[삼성선물] 비철 시황 - 여전히 기록적인 중국 전기동 생산

입력: 2024- 05- 28- 오전 08:37
HG
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Base metal

전일 LME는 Spring Bank Holiday(영국)로 휴장이었다.

월요일 중국 SHFE 비철은 중국 4월 공업 이익 증가에 전반적으로 상승했다. 중국 국가통계국에 따르면 1~4월 공업 기업의 이윤 총액은 2조 946억 위안으로 지난해 같은 기간에 비해 4.3% 증가했다. 3월은 이윤 증가율이 3.5% 하락한 것에 비해 4월 공업 이익은 전년 동월에 비해 4% 증가한 점이 누적 증가율 유지에 도움이 되었다.

전기동: 구리 정광 부족 우려로 전기동 가격이 역대 최고치로 상승했음에도 세계 최대 정련 구리 생산국인 중국에서는 거의 기록적인 수준으로 생산량(4월 yoy +9.2%, 113만 6000톤)을 유지하고 있다. 이는 중국 구리 제련소들이 구리 고철을 확보하여 부족한 정광 수준을 극복하고 있기 때문으로 보인다. SMM사에 따르면 최근 구리 가격이 급등한 뒤 버려진 냄비나 파이프 및 전선에서 나온 구리 스크랩의 가용성이 크게 증가했는데, 업체들은 이 스크랩을 금속의 반가공 버전인 블리스터로 바꿔 제련소에 공급하고 있다. 또한 중국의 제련 능력이 과잉 상태에 도달했음에도 구리 제련소들은 계속해서 생산 능력을 늘리는 상황이다. 개별 기업은 수익성이 유지되는 한 마진을 희생해 시장 점유율을 방어하는 것을 선호하고, 지방 정부 역시 경제 성장 목표 달성과 고용 수준 유지를 위해 제련소가 계속해서 금속을 생산했으면 하기 때문이다. 현재 구리 가격은 YTD로 21% 상승했지만 중국이 이처럼 공급 과잉 상태를 유지하는 한 구리에는 추가적인 상승세가 나타나기 어려울 것으로 보인다. 다만 구리 가격의 장기적인 성장을 낙관하는 시장 참가자들은 여전히 많은 상황이다. 헤지 펀드 매니저인 Pierre Andurand는 전세계 전기화 증가로 구리 가격이 향후 몇 년 내에 톤당 40,000달러에 도달할 것이라고 예상했고, 이전에 Goldman Sachs에서 원자재 리서치를 이끌었던 Jeff Currie는 구리가 ‘본 것 중에 가장 확신에 찬 거래’라고 언급하며 톤당 15,000달러에 도달할 것으로 예측한 바 있다.

Precious metal

전일 CME는 Memorial Day(미국)로 휴장이었다.

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