[2월 5일 주간전략] 글로벌증시와 수익률 갭 축소 기대(지속추적이 필요한 저PBR종목군 총정리)

1.지난주 리뷰
주간단위 코스피 5.52%상승. 코스닥 2.68%하락.
정부의 증시 부양책 기대감에 코스피 중심 급등
'기업 밸류업 프로그램' 기대감 확대
최상목 부총리, 2월 중 구체적 방안 발표 예고 및 자사주 제도개선,불법 공매도 근절 등 후속 조치 강조(2월 1일)
금융위, 자본시장 제도 개선 본격화 선언(1월 24일), 주권상장법인 자기주식 제도개선방안 발표(1월 30일)
외국인 2월 2일, 코스피 약1.9조 순매수(일간기준 역대 최대 규모 순매수 기록. 종전기록은 11년 7월 8일 1.9조 매수)
FOMC에서 금리동결 및 3월 인하 가능성 일축(파월 매파적 발언에도 증시 영향 제한적)
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*외국인 매수 상위:현대차 (KS:005380)(7073억)/삼성전자(5928억)/기아(4907억)/KB금융(2009억),삼성물산(2001억)/하나금융(1785억)
기관 매수 상위:현대차(2309억)/LG화학(1256억)/신한지주(1252억)/삼성물산(1240억)/LG(1137억)/SK억(1062억)
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*주간단위 주요 지표 및 특징종목
미국10년물 4.02%(-12bp)/원달러 환율 1,337원(+1원)/WTI 72.28불 -7.35%
나스닥 +1.12%/필반도체 -0.12%/엔비디아 +8.40%/메타 +20.51%아마존 +7.98%/테슬라+2.52%
SK하이닉스 (KS:000660) -0.81%/삼성전자 +2.45%/현대차 +21.20%/기아 +26.59%/KB금융 +23.23%/삼성물산 +23.61%
HD현대인프라코어 +9.52%/에코비엠 -6.5%/JYP Ent -6.11%



2.금주 예상 및 투자아이디어
글로벌 증시와의 수익률 갭 축소 기대
코스피의 경우 대규모 외국인 선물,프로그램 매도 소화 및 밸류업 프로그램 기대감 유효
1월 약세요인이었던 중국 경기불안 경감(PMI지표 호조, 2월 지준율 인하 및 춘절,양회 전후 추가경기부양책 기대)
단기 소외가 컸던 반도체,제약바이오,2차전지 등 성장주 순환매 전개 가능성 확대
저PBR테마,정부당국의 구체적인 정책발표(2월말 예상) 후 옥석가리기 진행 예상(작년 얼라인 주주환원 테마 장세 복기)
강제성이 없다는 점에서 단기테마 수급 셀온 유의. 중장기적으로는 ROE상향을 위한 자사주매입,소각 필요.
이를 위해 이익잉여금 등 free cash flow 높은 종목군에 주목(일본의 경우저PBR+저PER종목들의 주가상승률이 높았음)
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*관심 종목군
저PBR종목군(ETF 및 펀드 출시된다면?)/​반도체 섹터(HBM+온디바이스AI)/건설기계(금리인하 사이클 도래,미국 인프라투자 유지,중국반등)​​/로봇(구조적수요 증가)/화장품(4분기 실적기대)/AI폰 부품주(스마트폰 시장 성장)
자율주행(ADAS채택 확대)/변압기(피크아웃 우려완화)
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2월 5일(월): 미국 ISM서비스업 지수. 캐터필라 실적발표.
2월 7일(수): 디즈니, ARM 실적발표. 에코프로비엠 (KQ:247540),에코프로 실적발표
2월 8일(목): 중국 1월 생산자,소비자물가지수. 한국 옵션만기일.




​​3.신규활용 가능 종목군
저PBR종목군내 옥석가리기
국내증시는 코로나19 이후 약4년간 성장주 위주로 재편 진행. 이 과정에서 ROE대비 낮은 PBR종목들 속출.
단순히 PBR1배 이하 종목들은 1,100개에 육박. 옥석가리기 필요.
정부 정책 구체화 이후 주주환원 여력과 의지를 가지고 있는 종목군으로 차별화 예상
일본 사례 벤치마크시 저PBR종목군 ETF 및 펀드 출시 예상(PBR1배 이하에서 선별 필요)
1)자사주 비중 2)자본과 실적안정성(자사주 매입시 자본감소 우려) 3)최대주주지분율로 주주환원 의지 가늠
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현대차 (KS:005380): 기업 밸류업 프로그램 구체화시 최대 수혜. 연간 배당성향 25%이상 및 자사주 3년에 걸쳐 매년 1%씩 소각 중.
하나금융지주 (KS:086790): 24년 주주환원액 실질적 증대 기대. 은행주 중 가장 낮은 밸류(PBR 0.28배)
삼성화재 (KS:000810): 3년 연속 최대실적 경신. 높은 자사주 비중(시총상위 종목 50개내 최고 수준. 약16%)
SK (KS:034730): 3개년 주주환원책 발표 및 자사주 25%보유(세금이슈는 유의)/삼성물산:자사주 13% 3년내 소각 예정
롯데쇼핑 (KS:023530): 24년 PBR 0.24배. 7년만에 흑자전환 기대/현대백화점: 24년 PBR 0.27배. ROE 4%. 자사주 6.6%보유.
영원무역홀딩스 (KS:009970): 최근 4년간 ROE2배 개선에도 밸류 할인 과도. 24년 리스탁킹 수요 부각 기대.
HD현대건설기계 (KS:267270)(24년F PBR 0.5배)/HD현대인프라코어(0.7배): 수년간 호황으로 ROE개선 폭이 큼(각각 11%, 15.5%)
DL이앤씨 (KS:375500)(PBR역사적 저점 수준 및 주주환원책 확대/아세아시멘트:별도 순이익 40%재원으로 주주환원 예정



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