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미국 증시가 2월에 어려움 겪을 수 있는 이유 2가지

입력: 2024- 02- 05- 오후 02:04
수정: 2020- 09- 02- 오후 03:05

By Jesse Cohen

(2024년 2월 2일 작성된 영문 기사의 번역본)

투자자들은 1월에 비교적 순조롭게 한 해를 시작했지만, 연중 증시 최악의 달 중 하나로 꼽히는 2월에는 새로운 혼란에 대비해야 할 것이다.

1945년 이후 S&P 500 지수는 2월에 평균 0.3% 하락을 기록했다.

평균적으로 다른 달의 평균 상승률이 0.8%인 것과 비교된다. 작년 2월에는 투자자들이 연준의 공격적 금리인상 계획을 우려하면서 벤치마크 지수가 2.6% 하락했었다.S&P 500 월 평균 실적

실제로 연준은 여전히 투자 심리와 증시 움직임을 주도하고 있으며, 최근에는 금리인하 시작 시기에 대한 추측이 난무하고 있다.

이 글을 작성하는 지금 3월 금리동결 확률은 65%, 0.25%p 인하 확률은 35%로 나타나고 있다. 지난 금요일 1월 비농업 고용건수가 35만 3천 건 증가하면서 예상치(18만 7천 건 증가)를 크게 뛰어넘었기 때문이다.

지난 수요일 FOMC 이후 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션 목표치 2%를 달성하기 위해서는 노동시장 및 경제성장의 둔화가 필요하다고 언급했다.

파월 의장은 “요약하자면 견고함~강력함 수준의 성장과 3.7%의 실업률은 노동시장이 여전히 강하다는 점을 나타낸다”며 “솔직히 말해서 경제 상황은 좋다”고 전했다.

인베스팅닷컴 연준 금리 모니터링 도구에 따르면 투자자들은 5월 금리인하 확률은 70% 이상으로 보고 있다.

투자자들이 금리, 인플레이션, 경제 전망을 계속 가늠하면서 이번 달에는 많은 변동이 있을 수 있다.

1월 미국 소비자물가지수 발표: 213일 화요일

2월 13일 화요일 오전 8시 30분(현지시간)에 1월 미국 소비자물가지수가 발표될 예정이다. 물가는 연준 목표치의 거의 2배 속도로 상승하는 것으로 나타날 것이다.

12월의 3.4% 상승에 이어 1월에는 3.2~3.6% 상승이 예상된다.전년 대비 미국 소비자물가지수

미국 소비자물가지수는 2022년 여름 40년래 최고치 9.1%를 기록한 이후 크게 하락했지만, 여전히 연준 목표치 2%보다는 빠른 속도로 상승하고 있다.

한편 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 소비자물가지수는 1월에는 3.7~4.0% 상승한 것으로 예상된다. 12월에는 전년 대비 3.9% 상승했었다.전년 대비 근원 소비자물가지수연준 위원들은 근원 소비자물가지수가 향후 인플레이션 방향성을 보다 정확하게 제시한다고 보고 면밀하게 주시하고 있다.

예측: 필자는 인플레이션 또는 근원 인플레이션 데이터 모두 연준이 인플레이션 억제 노력을 중단할 만큼 빠른 속도로 하락하고 있지 않다는 점을 보여 줄 것으로 생각한다.

지난 수요일 FOMC 이후 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 연준 목표치 2%를 향해 “인플레이션이 움직이고 있다는 더 큰 확신”이 있기 전까지 금리인하가 적절하지 않다고 말했다.

“인플레이션은 여전히 너무 높다. 인플레이션을 낮추는 데 있어 지속적인 진전이 보장되지 않는다.”

따라서 필자는 현재 환경이 연준의 정책 전환을 가리키지 않고, 연준의 인플레이션 억제 임무가 종료되기까지는 아직 갈 길이 멀다고 생각한다.

4분기 어닝 시즌 지속

미국 증시 4분기 기업 실적 발표 시즌이 계속되고 있고, 2월에도 투자자들은 쏟아지는 실적 발표를 기다리고 있다.

지난주 ‘매그니피센터 세븐’ 종목 중 3개 기업이 실적을 발표했는데 페이스북 모기업 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)와 이커머스 거대 기업 아마존(NASDAQ:AMZN)은 엄청난 실적과 가이던스를 발표한 반면, 아이폰 제조사 애플(NASDAQ:AAPL )은 실망스러운 향후 분기 전망을 제시했다.

이번 주에는 월트 디즈니(NYSE:DIS), 캐터필러(NYSE:CAT), 맥도날드(NYSE:MCD), 펩시코(NASDAQ:PEP), 일라이 릴리(NYSE:LLY), 포드(NYSE:F), 우버(NYSE:UBER), 팔란티어(NYSE:PLTR), 스냅, 핀터레스트(NYSE:PINS), 페이팔(NASDAQ:PYPL) 등의 실적에 주목할 만한다.

또한 코카콜라,(NYSE:KO), 에어비앤비, 쇼파피아(NYSE:SHOP), 코인베이스(NASDAQ:COIN), 드래프트킹스(NASDAQ:DKNG), 로쿠(NASDAQ:ROKU), 시스코(NASDAQ:CSCO), 아리스타 네트웍스A(NYSE:ANET), 옥시덴탈 페트롤리엄(NYSE:OXY) 등 유명 기업도 실적을 발표한다.

그 다음으로는 대형 유통업체 월마트NYSE:WMT), 홈디포(NYSE:HD), 타깃, 로우스, TJX 컴퍼니스(NYSE:TJX), 메이시스, 베스트바이(NYSE:BBY), 코스트코(NASDAQ:COST)도 최신 실적을 발표할 것이다.

주목해야 할 또 다른 종목은 2월 21일 수요일 폐장 후 4분기 실적을 발표할 엔비디아(NASDAQ:NVDA)이다. 엔비디아 주가는 지난 1년 동안 인공지능(AI) 열풍과 기대에 힘입어 222% 급등했다.

인베스팅프로의 정량 모델에 따르면 엔비디아 주가는 현재 극도로 고평가되어 있고 16% 잠재적 하락 가능성이 있다.엔비디아 적정가치출처: 인베스팅프로

4분기 어닝 시즌은 거의 절반이 지났다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면 지난 금요일까지 실적을 발표한 S&P 500 상장 기업 208개 중 80% 기업이 예상치를 상회하는 실적을 기록했다.

일반적으로 S&P 500 기업 76%가 예상치를 상회하는 실적을 발표한다.

지금 어떻게 해야 할까?

필자는 현재 S&P 500 지수, 나스닥 100 지수, SPDR® S&P 500(NYSE:SPY), Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)에 대한 롱 포지션을 보유하고 있지만, 역사적으로 연중 가장 약세인 달에 접어들면서 신규 매수에는 신중을 기하고 있다.

최근 미국 증시의 사상 최고치 행진이 지금 상황에서 지속되기는 어렵기 때문에 2월에 하락하더라도 놀라운 일은 아니다.나스닥, S&P 500, 다우존스 지수 차트

전반적으로 투자자들은 인내심을 가지고 기회를 엿보는 것이 중요하다. 고평가 종목을 매수하지 않고, 특정 기업이나 섹터에 너무 집중하지 않는 것이 여전히 중요할 것이다.

***

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: 필자는 거시경제 환경 및 기업 재무 상황 관련 리스크 평가에 기반해 개별 주식 종목 및 ETF로 구성된 포트폴리오를 정기적으로 재조정합니다. 글에 피력된 견해는 필자 개인의 생각일 뿐이며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.

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이사람 좀 괜찮던데?
반대지 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
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이글보고 풀매수
고맙다
굿
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