빠르게 3월 낙폭을 회복하는 주식시장 : 흥분할 것까지는 아니지만

크지 않은 유가 하락에도 불구하고 오늘 우리 증시는 뜨겁게 반등하였습니다. 미국-이란 전쟁이 아직도 오리무중이지만 국제유가가 90$ 초반까지 하락하는 등 빠르게 안정되고 마이크론의 최고치 경신 속에 삼성전자와 SK하이닉스 등이 급등하면서 지수를 끌어올렸습니다. 여기에 오늘 장중에 있었던 이재명 대통령 주재‘자본시장 안정과 정상화 간담회’에서 나온 여러 가지 증시 관련 이슈들은 시장에 에너지를 불어넣었습니다.
순식간에 이번 낙폭의 대부분을 회복한 증시, 흥분할 것까지는 아닙니다만 오늘 증시 속에서 향후 주식시장에 관한 중요한 힌트를 얻을 수 있었습니다.

중요한 힌트 1. 시장은 안개가 조금만 사라져도 바로 튀어 오를 준비가 되어있더라.

3월 첫 주 단 이틀 만에 코스피 지수와 코스닥 지수가 –20% 가까이 폭락했던 상황을 떠올려 보면 이후 주식시장은 매우 빠르게 회복되었다고 해도 과언이 아닙니다. 코스닥 지수는 이미 지난주에 낙폭의 상당 부분을 회복하면서 3월 첫날 폭락하던 음봉의 중간까지 올라왔고, 코스피 지수는 오늘 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 관련 주요 종목들의 랠리뿐만 아니라 시총 최상위 종목들의 랠리 속에 3월 첫날 음봉을 가로지르기 시작하였습니다.

미국-이란 전쟁 그리고 호르무즈 해협 상황이 해결된 것이 없는 상황이지만, 호르무즈 해협에 관한 작은 긍정적인 소식에 유가가 하락하면서 주식시장은 빠르게 반등하였습니다. 마치 모든 것이 해결된 것처럼 말입니다.

이런 모습은 현재 주식시장이 안개가 조금만 사라져도 바로 튀어 오를 준비가 되어있음을 보여주는 중요한 현상이라 할 수 있겠습니다. 물론 중동 관련 뉴스와 SNS 그리고 유튜브 영상을 보면 심각한 상황이 반복되고는 있습니다만 한국 증시는 작은 희망의 빛만 보여도 바로 움직이려 하고 있습니다.

중요한 힌트 2. 자본시장 안정과 정상화 간담회 : 또다시 증시 부양 의지를 확인한다.

오늘 장중 이재명 대통령 주재로 금융당국 관계자, 국내외 금융기관 임직원, 유명 개인투자자 등이 참여한 ‘자본시장 안정과 정상화 간담회’가 있었습니다.
이번 간담회에서 주식시장 정상화를 위한 다양한 의견들이 오갔습니다. 청와대는 시장안정 총력에 더해 신뢰, 주주 보호, 혁신, 시장 접근성 제고 등 4대 정책 방향을 바탕으로 상장폐지 강화, 중복상장 금지, 혁신기업 자금지원을 위한 다양한 정책들을 추진할 것이라는 점을 재차 언급하였습니다. 여기에 더해 이억원 금융위원장은 코스닥 시장의 1부, 2부 리그제 도입과 저PBR 기업에 대한 ’네이밍 앤드 셰이밍(naming and shaming) : 주주환원에 소홀한 기업 대외적 공개하여 망신 주기(?)’ 방안을 제시하였습니다.

이번 자본시장 안정과 정상화 간담회를 통해 다시금 주식시장 활성화에 대한 의지를 시장이 읽으면서 간담회 이후 주식시장이 더 빠르게 상승하면서 오늘, 코스피 시장은 매수 사이드카가 발동되기도 하였습니다.

흥분할 필요는 없지만, 미국-이란 전쟁 이후 증시를 준비할 때.

다만, 아직 주식시장의 심리적 버블이 안정된 것은 아니다 보니 시장은 민감한 이슈에 바로 변동성을 키우면서 낙폭을 순간적으로 만들 수도 있습니다. 호르무즈 해협의 상황이 해결되어야지만 확실히 마음을 놓을 수 있을 텐데 아직 불확실한 부분이 크기에 시장은 언제든지 변덕을 부릴 수도 있지요.

그러하기에 시장이 다시 폭발할 것 같은 흥분을 지양해야 하겠습니다.
다만, 이제 미국-이란 전쟁이 3주 차를 마감하여 가고 곧 한 달이 되어가기에 미국-이란 전쟁 이후의 증시를 준비할 필요는 있겠습니다.
과거 역대 주요 전쟁 전후 증시를 보면, 전쟁 발발 후 한 달 동안은 불확실성이 절정에 이르면서 시장이 급등락을 반복하면서 변동성을 키우는데 이 과정에서 서서히 변동성을 줄이다가 방향을 상승 쪽으로 잡았던 경우가 대부분이었기 때문입니다.

물론, 이전 전쟁 때에는 한국 증시가 충분히 조정을 받았던 상황에서 악재가 선 방영되었었지만, 이번에는 한국 증시가 사상 최고치였다 보니 과거와는 양상이 다를 수 있습니다.
하지만 시간이 흐를수록 점점 시장은 전쟁에 무뎌지고 이를 망각하거나 일상처럼 생각하게 되고 전쟁이라는 악재는 그 생명력이 약화되어갑니다. 그리고 다른 재료들을 보게 되지요. 호재가 눈에 띈다면 그 호재를 찾을 것입니다.

이제 조금씩 전쟁이라는 이슈에서 벗어나 그 이후에 대한 투자 전략을 고심할 때가 되었습니다.

2026년 3월 18일 수요일
미르앤리투자자문 대표 이성수(필명 : lovefund이성수, CIIA/가치투자 처음공부 저자)
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