By Günay Caymaz
(2024년 1월 18일 작성된 영문 기사의 번역본)
- 대만 반도체 제조사 TSMC의 4분기 실적은 시장 예상치를 뛰어넘었다.
- 2024년 4분기 매출은 196억 2천만 달러로 회복세를 보였고, 2024년에도 긍정적 모멘텀을 예고하고 있다.
- TSMC는 거시적, 지정학적 역풍에 직면해 있지만 고성능 컴퓨팅에 대한 지속적 수요를 예상한다.
- 2024년에 시장 수익률을 상회하고 싶다면 AI 기반 프로픽(ProPicks)를 활용해 강세장을 놓치지 말자. 자세히 알아보기
대만에 본사를 둔 반도체 제조사 TSMC(NYSE:TSM)가 목요일(18일)에 발표한 4분기 실적은 시장 예상치를 뛰어넘는 견조한 성과를 보였다.
세계 최대 반도체 계약업체이자 애플(NASDAQ:AAPL), 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 공급업체인 TSMC의 4분기 순이익은 76억 달러로 전년 동기 대비 19% 감소했다.
수익 감소는 글로벌 경기침체로 인한 반도체 부문의 수요 감소로 인한 것이지만, 컨센서스 예상치 71억 달러는 크게 상회했다.
TSMC, 2023년 말에 수익 회복
2023년 4분기 매출은 전년 동기 대비 1.5% 감소했지만 3분기 대비 13.6% 증가한 196억 2천만 달러를 기록했다.
결과적으로 2분기와 3분기에 하락세를 보였던 분기별 수익은 4분기에 회복 조짐을 보였고, 2024년 영업에 대한 희망적 발전을 예고했다.
출처: 인베스팅닷컴
TSMC의 부사장 겸 최고재무책임자인 웬델 황(Wendell Huang)은 4분기 활동이 업계 최고의 2나노 기술을 바탕으로 이루어졌다고 강조했다.
황 부사장은 2024년에 대한 기대감을 밝히면서 1분기에는 스마트폰 계절성의 영향을 받을 수 있지만, 고성능 컴퓨팅에 대한 지속적 수요 덕분에 그러한 영향이 상쇄될 것이라고 말했다.
4분기 실적에서 매출총이익은 53%, 영업이익률은 41.6%, 순이익률은 38.2%를 기록했으며 2024년 1분기에도 이 정도 수준의 마진을 유지할 것으로 예상했다.
또한 TSMC 경영진은 2024년 1분기에 180억~188억 달러 매출을 예상하고 있다. 이러한 예상치는 인베스팅프로와 일치하지만 애널리스트들은 1분기 매출 전망치를 10% 낮춘 181억 달러로 예상하고 있다.
2024년 다른 분기에는 매출이 점진적으로 증가할 것으로 예상된다. 궁극적으로 2024년 말 TSMC 연간 매출 가이던스는 18% 가까이 증가한 828억 달러로 추정된다.
출처: 인베스팅프로
TSMC 관계자들은 2023년 한 해를 힘들게 보냈다며, 향후 글로벌 생산을 확대할 계획이 있다고 밝혔다.
이에 따라 독일에서 공장 건설이 연말에 시작될 것으로 예상된다. TSMC의 장애물은 업계 불확실성과 더불어, 통제할 수 없는 위험인 미중 간 반도체 분쟁이다.
그럼에도 불구하고 TSMC의 2024년 성장 전망은 양호하다. 게다가 지난 분기 실적은 TSMC의 선도적인 입지를 고려할 때 반도체 시장의 모멘텀이 상승세로 돌아서고 있다는 희망을 되살렸다.
향후 몇 년 동안의 계획 중 주목해야 할 한 가지 발전은 최대 고객 중 하나인 애플을 위해 2024년에 2나노미터 칩 생산을 시작하는 것이다.
실적 보고서에서는 2024년 4월에 첫 장비 배치가 팹(반도체 제조 시설)에 들어갈 예정으로 2나노미터 공정 노드를 적극적으로 발전시키고 있다고 언급했다.
출처: 인베스팅프로
인베스팅프로에서 회사의 전반적인 상태를 확인하면 현재 재무건전성이 매우 우수한 것으로 나타난다.
수익성 항목이 눈에 띄는데 3년 연속 배당을 늘리면서 투자자들에게 계속해서 수익을 안겨주고 있다.
지난해 매출총이익률은 53%에 달했다는 점도 긍정적이다.
그리고 현금흐름이 지속적으로 건전하고 이자 비용을 감당할 수 있는 수준이라는 점도 비용 상승기에 투자자들에게 신뢰를 주는 또 다른 긍정적 요인이다.
TSMC 주가는 계속 상승할 수 있을까?
2022 마지막 달에 시작된 TSMC 주가 회복세는 2023년 AI 부문의 급속한 성장에 힘입어 뒷받침되었다. 그러나 대만과 중국 간 문제가 성장을 저해하는 요인이었고, 주가는 아직 2021년 최고치에 도달하지 못했다.
하지만 올해는 AI 부문의 수직적 성장 효과가 더 크게 느껴질 수도 있다. 이 때문에 일부 투자 회사들은 지정학적 리스크에도 불구하고 TSMC 주가에 대한 긍정적 전망을 유지한다.
향후에도 매출의 지속적 증가, 매출총이익과 영업이익 및 순이익률의 긍정적 전망, 자본지출 가속화는 주가 회복을 촉진할 것이다.
또한 TSMC 웨이저자(C.C.Wei) CEO는 2023년의 어려움에도 불구하고 AI 애플리케이션의 급격한 등장으로 고성능 컴퓨팅 성능에 대한 수요를 충족시킬 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿는다.
TSMC 주가는 2023년 내내 상승 추세를 유지했지만, 넓은 밴드 내에서 가격 변동이 심했다.
2022년 하락 추세를 기준으로 볼 때 주가는 100달러의 저항선을 지지선으로 전환하면서 긍정적 한 해를 시작했다고 볼 수 있다.
추세 지속 상황에서 저항선은 110달러이며, 이는 피보나치 61.8%에 해당한다. 이 가격 수준은 상승 채널의 중간선에 있는 저항이기도 하다.
이 저항을 돌파하면 올해 상반기에 123달러 그리고 마지막 고점이었던 140달러를 돌파할 수 있을 것이다.
그러나 주가가 약세를 보인다면 110달러 이하에 머무는 한 매도 압력이 증가될 수 있고 90달러까지 하락이 촉발될 수도 있다.
하지만 TSMC의 올해 견조한 성장 목표가 지속되면서 업계의 낙관적 전망과 함께 주가를 긍정적인 방향으로 이끄는 데 기여할 것이다.
따라서 올해 주가 방향은 상승세를 이어갈 것으로 본다.
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주: 필자(Günay Caymaz)는 언급된 주식을 보유하지 않습니다. 이 글은 오직 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 조언으로 간주될 수 없습니다.
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