By Garrett Cook
(2023년 8월 13일 작성된 영문 기사의 번역본)
지난 일주일 동안 월가 애널리스트들이 제시한 투자의견 중 주목할 만한 내용을 정리해 보았다. 마케타와 데시페라 파마슈티컬스에 대한 상향 조정과 사우스웨스트항공, 파이브로젠, 스탠리 블랙앤데커에 대한 하향 조정이 있었다.
인베스팅프로 구독자들은 언제나 중요한 뉴스를 먼저 확인할 수 있다. 시장을 움직이는 소식을 놓치지 말자.
레드번, 사우스웨스트항공 ‘매도’ 의견
월요일(7일) 레드번은 사우스웨스트항공(NYSE:LUV)이 2023년 3분기에 매출 감소와 비용 증가에 직면함에 따라 수익 예상치를 낮추었다. 또한 사우스웨스트항공이 미국 국내 시장의 수용 능력을 8% 정도 확대하려고 하지만, 공급 과잉과 경쟁이 심하다는 점을 고려할 때 내년에 매출 또는 마진 개선을 기대할 수 있을지 의문이라고 했다.
애널리스트들은 “단위 매출이 계속 하방 압력에 직면할 것이며, 이 부분은 컨센서스에서 고려되지 않은 것”이라며 “타깃이 주기적 주가수익비율(P/E) 이상으로 거래되는 점을 고려하면 하방 리스크가 있다”고 했다.
사우스웨스트항공은 네트워크를 최적화하고 레저 노선에 집중함으로써 수익성을 5억 달러까지 끌어올리기를 희망하고 있지만, 레드번은 신규 노선이 성숙하는 데 시간이 소요되고 다른 항공사, 특히 초저가 항공사와의 경쟁이 치열해지기 때문에 이러한 전략에 대해서 회의적인 입장이다.
애널리스트들에 따르면, 사우스웨스트항공은 이미 2019년보다 노선에서 더 많은 직접적 경쟁에 직면해 있고, 경쟁사가 최소 한 곳 이상 있는 운항 노선은 2019년의 58%에 비해 62%로 늘었다. 사우스웨스트항공의 네트워크와 가장 겹치는 두 항공사는 프론티어(NASDAQ:ULCC)와 스피릿(NYSE:SAVE)이다.
레드번의 '매도' 의견은 “향후 1년 동안 주가가 낮아질 것으로 예상되는 경우”에 해당한다.
레드번의 투자의견 하향 이후 사우스웨스트항공 주가는 장전 시간외거래에서 지속적으로 하락해 1% 하락한 32.36달러를 기록했다. 그러나 정규장에서는 시장 전반의 강세 분위기에 힘입어 0.7% 상승한 32.97달러로 마감했다.
뱅크오브아메리카, 파이브로젠 투자의견 ‘시장수익률 하회’로 하향 조정
지난 화요일(8일) 뱅크오브아메리카는 제약사 파이브로젠(NYSE:NASDAQ:FGEN) 투자의견을 ‘시장수익률 하회’로 하향 조정하고 목표주가 2달러를 제시했다.
뱅크오브아메리카는 긍정적인 촉매제가 부족하고, 중국에서 빈혈치료제 록사두스타트(Roxadustat)에 대한 제네릭(대체조제) 의약품 경쟁 위험이 있다는 이유로 하향 조정했다. 애널리스트들은 파이브로젠의 3억 6천만 달러 현금잔고에 대한 할인을 반영해 목표주가도 2달러로 낮췄다.
또한 뱅크오브아메리카는 듀시엔형 근이영양증(Duchenne muscular dystrophy)과 췌장암에 대한 팜레블루맙(pamrevlumab)의 향후 데이터도 “실망스러울” 것으로 전망하면서 밸류에이션에 포함시키지 않았다. 뱅크오브아메리카는 이전의 불리한 판결을 근거로 록사두스타트가 2026년에 중국에서 특허 보호를 상실할 것으로 가정하고 있지만, 제네릭 의약품의 진입 시점에 대한 불확실성이 존재한다는 점을 인정했다. 또 애널리스트들은 2024년부터 연 1억~1억 2천만 달러 절감을 목표로 하는 비용 절감 프로그램도 고려하고 있다.
이번 투자의견 하향은 월요일 저녁 발표된 실적이 예상치를 하회한 이후 나온 것이다.
뱅크오브아메리카의 ‘시장수익률 하회’ 의견은 “커버리지에서 가장 매력적이지 않은 주식”을 의미한다.
화요일 파이브로젠 주가는 개장 전 1.81달러에서 1.73달러로 1.7% 이상 하락했고, 정규장에서는 18.7% 하락한 1.44달러에 거래를 마쳤다.
베렌버그, 마케타 투자의견 ‘매수’으로 상향
지난 수요일(9일) 베렌버그는 핀테크 기업 마케타(NASDAQ:MQ) 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향 조정하고 목표주가 8달러를 제시했다.
이러한 상향 조정은 마케타의 캐시 앱(Cash App) 계약과 관련된 불확실성이 해소된 이후에 나타났다. 이제 마케타는 새로운 기반 수준에서 총이익을 늘리는 데 집중할 수 있게 되었다.
베렌버그는 API를 통해 비금융기업을 위한 맞춤형 카드 솔루션을 제공하는 임베디드 금융 부문에서 마케타의 강력한 성과를 강조했다.
또한 애널리스트들은 2분기 순 신규고객 예약의 40%가 미국 외 지역에서 발생하면서 마케타가 국제적으로 입지를 넓히고 있다고 언급했다. 최근 브라질의 민간 은행 핏뱅크(Fitbank)와의 파트너십을 플랫폼이 활성화된 40개 시장으로 진출하는 잠재력을 보여주는 사례로 들었다.
베렌버그의 ‘매수’ 의견은 “12개월 이내 현재 주가 대비 15% 이상 지속 가능한 상승 잠재력”이 있는 종목에 해당된다.
마케타 주가는 화요일 폐장 후 실적을 발표한 이후 주가가 상승세를 유지했다. 수요일 시가는 5.97달러였고 11.7% 상승한 5.54달러로 마감했다.
스티펠, 데시페라 파마슈티컬스 투자의견 ‘매수’로 상향 조정
지난 수요일(9일) 장 마감 후 스티펠은 데시페라 파마슈티컬스(NASDAQ:DCPH)에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 20달러 목표주가를 제시했다.
스티펠 애널리스트들은 위장관기질종양(2L GIST)에 대한 2차 치료제인 킨록(Qinlock)의 경쟁 전망 개선, 건활막 거대 세포 종양(TGCT)의 치료를 위한 빔셀티닙(vimseltinib)을 통한 상업적 확장 가능성, 라벨 익스텐션 장기적 상승을 언급하면서 투자의견을 올렸다. 스티펠은 이전에 킨록이 ‘2L exon 11+17/18 GIST’ 시장에서 테세우스 파마슈티컬스(NASDAQ:THRX)의 pan-KIT 접근과 경쟁할 수 있을지 의심했지만, 해당 프로그램이 중단됨에 따라 이제 킨록이 수니티닙(sunitinib) 기반 치료제의 유력한 대안이 될 것으로 본다.
또한 애널리스트들은 빔셀티닙이 3상에서 유리한 프로필을 보이고, 대부분 시장점유율을 확보할 것으로 예상하지만, 경영진의 미국 매출 목표 5억 달러보다는 보수적인 전망을 유지한다. 스티펠은 ‘2L exon 11+17/18 GIST’ 매출을 포함하도록 모델을 업데이트했고, 현재 4가지 개별적 기회에서 약 5억 7천만 달러의 위험 조정 최고 매출을 예상하고 있다.
스티펠의 ‘매수’ 의견은 “향후 12개월 동안 총수익률(주가변동률에 배당수익률을 더한 것)이 10%를 초과할 것으로 예상되는 종목”에 해당한다.
인베스팅프로가 투자의견 상향 소식을 오후 4시 33분에 전하면서 주가는 13.72달러에서 14.09달러로 상승했다. 목요일 정규장 시가는 14.50달러, 종가는 15.32달러로 수요일 종가 대비 11.5% 상승 마감했다. (인상적인 실적을 발표한 다음 날이기도 했다.)
울프 리서치, 스탠리 블랙앤데커에 대한 투자의견 ‘시장수익률 하회’로 하향 조정
지난 금요일(11일) 울프 리서치는 스탠리 블랙앤데커(NYSE:SWK)에 대한 투자의견을 ‘시장수익률 하회’로 하향 조정하고 94달러 목표주가를 제시했다.
애널리스트들은 스탠리 블랙앤데커의 주가가 새로운 주택시장 회복에 대한 낙관론으로 주도되었기 때문에 하향 조정은 주로 밸류에이션에 기반한 것이라고 했다.
울프 리서치는 잉여현금흐름 창출이 대부분 회사의 배당 지급에 사용되기 때문에 대차대조표 레버리지가 높게 유지될 것으로 예상한다. 경영진이 배당을 삭감하지는 않겠지만 이 부분은 중요한 투자자 논쟁이 될 것으로 전망한다. 그리고 산업자산 매각 대부분이 부채 감소에 사용될 것으로 본다.
애널리스트들은 현재 수준에서 스탠리 블랙앤데커의 주식 밸류에이션 평가가 어렵다고 본다. 경영진이 20억 달러 비용 절감 계획을 완전히 실행할 수 있다면 2025년 주당순이익 7~8달러를 달성할 수 있고, 이는 120~130달러 범위의 밸류에이션을 뒷받침할 수 있다고 한다.
하지만 수요 펀더멘털과 마진 상쇄로 인해 2025년 주당순이익이 4~5달러(2023년은 최대 1달러)로 제한될 가능성도 있다. 애널리스트의 약세/강세 스프레드 61달러~124달러, 기본 시나리오 94달러는 마이너스 위험/보상 비율을 시사하므로 투자의견이 하향 조정되었다.
울프 리서치의 ‘시장수익률 하회’ 의견은 “향후 12개월 동안 애널리스트가 커버하는 해당 업계 대비 실적이 저조할 것으로 예상되는 종목”이 해당된다.
이 소식이 알려진 이후 금요일 오전 5시 30분 직후 스탠리 블랙앤데커 주가는 95.37달러에서 93.92달러로 하락했다. 정규장 시가는 93.65달러였고 최종 1.07% 하락한 94.30달러로 마감되었다.
***
인베스팅프로 특별 할인 혜택으로 투자 전략을 강화해 보세요.
최첨단 도구, 실시간 시장 분석, 전문가들의 인사이트를 활용할 수 있는 기회를 놓치지 마세요. 지금 바로 인베스팅프로에 가입해 투자 잠재력을 발휘하세요. 여름 세일은 기간 한정입니다!
인베스팅닷컴 & https://kr.investing.com/, 무단전재 및 재배포 금지