매일 폭염이 반복되는 8월입니다. 정신없이 여름 증시를 달리다 보니 어느덧 8월 증시도 중순을 향해 달리고 있습니다. 꼭 그런 것은 아닙니다만 과거 8월 증시를 생각하다 보면, 폭염 날씨처럼 기운 빠졌던 때도 왕왕 있었습니다. 그렇다면, 올해 8월 증시는 결과적으로 어떤 모습으로 투자자들을 기다리고 있을지 궁금해지더군요.
8월 증시, 기억의 파편들
개인적으로는 여름을 그다지 좋아하지 않습니다. 너무 덥기 때문이지요. 그래서일까요? 8월 증시에 대한 저의 기억은 긍정적인 기억보다는 부정적인 기억이 더 많은 듯합니다.
주식투자 초창기였던 1999년 8월 대우 사태가 터지면서 주가지수가 단숨에 1,000p에서 800p 대까지 빠졌었지요. 아마 우리나라 경제 역사에 큰 상처로 남았을 것입니다. 그리고 그해 8월 대구백화점 우선주 폭등과 함께 우선주 광풍을 일으켰던 기억이 스치는군요. 그리고 12년 전인 2011년 8월에는 집안에 큰 우환이 닥쳤던 기억과 함께 2011년 8월 미국 신용등급 강등과 유럽위기가 터지면서 잊지 못할 2011년 8월 중급 하락장으로 기억되었습니다.
그리고 2015년 8월에는 그 이전 1년간 지속된 중국증시 버블이 터지면서 시장에 큰 부담을 안겨주었었습니다. 여기에 2019년 8월에는 일본이 한국에 경제보복을 하면서 증시가 부담스럽게 흘러갔었지요. 그렇게 8월 증시에 대한 저의 기억의 파편들은 아쉬웠던 해가 더 많았습니다.
1990년부터 최근까지 8월 증시 등락률 평균은 다른 달보다.
연일 폭염이 연이어지면서 사무실에 들어오자마자 8월 무더위가 야속하다는 생각이 들어, 과거 8월 증시는 어떤 흐름을 걸어왔었는지 조사하고 싶어졌습니다. (※ 도대체 8월, 이 더위 속에 증시는 어떠했을까? 라는 궁금증이었지요)
그리고 아래 표와 같이 1990년부터 최근까지 종합주가지수의 월별 평균 등락률을 조사하여보았습니다.
표에서 보시는 것처럼 종합주가지수는 8월에 1990년부터 최근까지 평균 –1.22% 하락하며 가장 부진한 기록을 보여주었습니다. 매 여름 주식시장에서는 섬머랠리에 대한 키워드가 등장하지만, 8월 증시 성과는 아쉬움 그 자체가 아닐 수 없습니다.
1990년부터 2022년까지 33년 동안 월별 상승한 비율은 아래 표에서처럼 8월이 42.4%로 낮은 편에 속하였습니다. 과거 선례를 보았을 때 8월 증시가 평균 등락률에서도 상승 비율에서도 쉽지는 않았군요.
반대로, 8월 잘 이겨내고 나면
8월 증시 생각보다 만만치 않을 수 있습니다. 미국의 신용등급 강등도 발생하였었고 7월에 일방적인 차별화 장세 후에 시장 체력이 잠시 줄어든 듯한 분위기가 관찰되기도 합니다. 대외적인 여건에 따라 증시 체력이 일시적으로 약화할 수도 있기에 8월 증시 긴장을 늦출 수는 없습니다. 그런데 만약 8월 증시에서 일시적인 발작이 발생한다면 이를 어찌 생각해야 할까요? 공포에 떨고 시장을 도망 나와야 할까요?
오히려 저는 위의 표들에서 작은 힌트를 얻어보고자 합니다. 9월 이후로는 높은 월 단위 평균 등락률과 상승 비율을 표에서 확인할 수 있습니다.
즉, 다가오는 8월 증시가 폭염과 소나기처럼 증시를 뒤흔든다면, 오히려 증시의 기회를 우리는 가늠해봐야 하지 않을까 싶습니다. 오히려 8월 증시가 날카롭게 흔들릴수록 더욱더 큰 기회가 만들어지겠지요.
여름 증시, 불볕더위로 인해 기운이 빠질 수 있지만 다가오는 가을을 위해 필연적으로 지나갈 수밖에 없는 과정일 것입니다. 그리고 서서히 귀뚜라미가 울 때쯤이 되면 배당 수익률이 높은 종목에 관한 관심도 서서히 높아지고 있을 것입니다.
2023년 8월 7일 월요일
lovefund이성수 (CIIA, 가치투자 처음공부 저자)
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