저조한 중국 CPI, PPI 및 미 CPI 경계
전일 비철은 달러 인덱스가 하락세로 돌아섰음에도 저조한 중국CPI 및 PPI데이터와 금일 발표되는 미 CPI 경계에 구리, 니켈을 제외하고는 모두 하락 마감했다. 시장은 연준이 5월에 금리 인상 후 연말까지 금리를 인하할 것이라고 예상하고 있으나, 이번에 인플레이션이 크게 둔화되지 않는다면 이러한 기대는 약화될 것으로 보인다.
전일 발표된 중국 CPI는 채소와 돼지고기 등 식품 가격 하락에 힘입어 2021년 9월 이후 가장 낮은 물가상승률(0.7%, 예상치 1.0%)을 보였으며 중국 PPI는 전월치(-1.4%)보다 낮은 -2.5%로 발표되며 디플레이션이 6개월 가량 지속되고 있음을 나타냈다. 이는 중국 경제가 고르지 않게 회복되고 있으며, 그 속에서 수요 약화가 지속되고 있음을 시사한다. 중국 당국은 2023년 평균 소비자 물가 목표를 3%로 설정한 바 있는데, Capital Economics의 Zichuan Huang 이코노미스트는 소비자 물가 상승률이 2024년 초 2.3%로 정점을 찍을 것이나 정부의 상한선인 3%보다는 훨씬 낮을 것이라고 예측했으며, Guotai Junan International의 이코노미스트 Zhou Hao는 중국 정책 입안자들이 고르지 못한 경제 회복을 지원하기 위해 더 많은 부양조치를 취해야한다고 주장했다.
3월 LME에서 러시아산 알루미늄 비중 53%로 증가
알루미늄: (1) LME는 등록 창고에서 러시아 알루미늄 재고가 차지하는 비율이 1월 41%, 2월 46%에서 3월 53%로 증가했다고 밝혔다. 이는 유럽과 아시아 일부 기업들이 러시아 알루미늄의 인수를 거부하고 있으며, 직접 사용하는 대신 LME 창고로 인도하기 때문이다. LME 창고의 러시아산 구리는 22,275톤으로 49% 비중을 차지하며, 러시아산 니켈은 21%인 8,058톤에 달한다. (2) 3월 중국 알루미늄 생산량은 전년 대비 2.9% 증가한 341만 톤이다. 윈난성의 제련소들은 여전히 생산 능력을 정상화하지 않았으며, 구이저우와 쓰촨 공장의 재개로 인한 증가는 한정적이기 때문에 4월 예상 생산량은 332만 톤이다.
중국 3월 아연, 전기동 생산량 y/y, m/m 증가
전기동: (1) 2월 페루 구리 생산량은 1월보다 3.2% 감소했지만 전년 동기대비 12% 증가한 192,334톤이었다. (2) 3월 중국 전기동 생산량은 951,400톤으로 전월 대비 4.8%, 전년 대비 12.1% 증가했다. 다만 6개의 제련소가 4월에 유지보수를 실시할 예정이기에 28,600톤의 감산이 예상되지만 4월 작업 일수가 3월 대비 많기에 4월 생산량은 전월 대비 2,500톤 증가할 것으로 보인다.
아연: (1) 2월 페루 아연생산량은 전월 대비 11% 증가했지만 전년 대비 5.9% 감소했다. (2) 3월 중국 아연 생산량은 전월 대비 11%, 전년 대비 12.26% 증가한 556,800톤을 기록했다.