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시장 예측을 멀리해야 하는 이유

입력: 2023- 01- 19- 오전 11:07

By Francesco Casarella

(2023년 1월 18일 작성된 영문 기사의 번역본)

  • 골드만삭스, 최상의 시나리오에서 2023년 말 S&P 500 지수 4,000포인트 예상
  • 작년 S&P 500 지수는 골드만삭스의 전망치 25% 하회해
  • 소매투자자들이 시장 예측에 매달리지 않아야 하는 이유

어제 골드만삭스는 S&P 500 지수 예상치를 내놓았다. 올해 말 S&P 500 지수는 완만한 경기침체 시나리오에서는 4,000포인트, 심각한 경기침체 시나리오에서는 (3,150포인트로 하락 후) 3,750포인트가 될 것으로 전망했다.S&P 500 지수 경로: 연착륙 및 경착륙 시나리오

골드만삭스의 보고서를 읽고 필자는 다음과 같은 2가지 이유로 웃음을 터트렸다.

  1. “그러니까 증시 너무 기대 말고 현금 챙겨”라는 댓글이 있었다.

  2. 이런 예측은 거의 항상 틀린다.

예측이 거의 빗나간다는 것을 믿기 힘들다면, 2021년 말에 골드만삭스에서 S&P 500 지수에 대해 어떻게 예측했는지 떠올려 보자.

당시 골드만삭스는 2022년 말 S&P 500 지수가 5,100포인트에 이를 것으로 전망했다. 하지만 실제로 S&P 500 2022년 종가는 3,840포인트였고, 예측치보다 25% 낮았다.

조나단 페로(Jonathan Ferro)의 2022년 전망 트윗

아직도 시장 예측을 믿는 사람들이 있을까? 실망스럽다. 많은 투자자가 여전히 대형은행과 투자펀드는 자신들과는 다른 게임을 하고 있다는 사실을 이해하지 못하고 있다.

단 한 번의 클릭으로 돈이 왔다갔다하는 극단적인 경쟁 세계에서 대형은행과 투자펀드들은 단기적으로 판단해야 한다. 매 분기마다 수익 실적이 나오기 때문이다. (참고로 골드만삭스의 4분기 주당순이익은 예상치 5.56달러보다 낮은 3.32달러였고, 순익은 전년 대비 66% 하락했다.)

그렇지만 우리와 같은 소매투자자들은 장기 투자, 다각화, 자본축적 계획, 인생 목표 달성 등을 포함하는 완전히 다른 게임을 하고 있다.

이런 차이점을 이해하지 못한다면, 언제나 터무니없는 시장 예측에 휘둘리면서 상승장과 하락장을 영원히 뒤쫓으며 확증편향 속에 살 수 밖에 없을 것이다.

이것은 끝나지 않는 게임이다. 매일 각기 다른 예측, 보고서, 리뷰가 쏟아지는 가운데, 단지 어떤 사람이 전문가로 여겨진다는 이유로 우리보다 더 나은 미래 예측을 제시한다고 생각한다.

소위 전문가들이 내놓는 시장 예측은 친구들과 술을 마시면서 안줏거리 정도로 삼자. 그리고 언제나 가장 확실하고 또 가장 사소한 행위가 시장 성과로 이어진다는 점을 기억하자.

: 필자(Francesco Casarella) S&P 500 지수에 대한 포지션을 보유합니다. 글은 오직 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 권유, 제안, 조언, 상담, 추천이 아닙니다. 따라서 어떤 식으로든 자산 입을 권장하는 의도는 없습니다. 모든 유형의 자산은 다각도로 평가되어야 하고 투자 위험성이 높기 때문에, 모든 투자 결정 그리고 연관된 위험은 투자자의 책임 하에 있다는 점을 상기시켜드립니다.

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