긴급 속보
Investing Pro 0
사이버 먼데이 세일: 인베스팅프로+ 최대 60% 할인 할인 청구

빚투 자금 많이 줄었지만 겨우 큰불을 잡은 정도: 잔불은 남아있다

부터 lovefund이성수 시장 개황2022년 10월 07일 15:31
kr.investing.com/analysis/article-200441331
빚투 자금 많이 줄었지만 겨우 큰불을 잡은 정도: 잔불은 남아있다
부터 lovefund이성수   |  2022년 10월 07일 15:31
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 기사는 저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
 

지난 9월 하락장을 보내면서, 특히 9월 말 하락 과정에서 신용융자 및 레버리지 투자자금들의 강제 청산으로 인하여 증시 급락이 더욱 심해지며 한국 증시가 글로벌 증시에 비하여 더 큰 낙폭을 만든 원인이 되고 말았었습니다. 따라서 빚투 자금의 척도인 신용융자가 충분히 감소해야 함을 계속 강조해왔고 이번 주 발표되는 9월 30일 거래일 매매분이 반영된 10월 5일 자(6일 발표) 신용 융자 잔고는 매우 중요한 의미를 지닙니다.

그런데 이 자료를 분석한 필자는 일단 한숨이 짧게 나왔습니다.

신용융자 잔액: 수치상 크게 줄어든 것은 맞다

어제 금융투자협회에서 공시한 10월 5일 기준(9월 30일 매매분 D+2일 고려) 증시 자금 현황 자료에 따르면 신용융자 잔고는 16조 6,137억 원으로 8월 말 19조 3,465억 원과 비교하면 2조 7,328억 원 감소하였습니다. 퍼센트로 따지자면 8월 말 대비 14% 이상 신용융자가 감소하였고 신용융자 도표로 보더라도 급격히 감소한 것은 맞습니다.

2020년 이후 신용융자 잔고 추이, 자료 참조: 금융투자협회
2020년 이후 신용융자 잔고 추이, 자료 참조: 금융투자협회

그런데 위의 차트를 보시면 이번 9월 증시와 비슷한 하락률을 기록한 6월 급락장과 비교하여 볼 때 신용융자 감소가 작은 편이라는 것을 확인할 수 있습니다.

필자가 지난달 말과 이번 주 초에 예상하기에 16조 원대 초반 정도까지는 줄어들 것으로 예상했던 것보다 신용융자 감소 폭은 적었던 것입니다.

(※ 어제 늦은 오후 금융투자협회의 이 자료를 보고 저절로 짧은 한숨이 나오더군요.)

예탁금 대비 신용융자 비율: 아직도 32%를 넘긴 상황

물론 신용융자가 큰 금액이 줄어든 것은 맞습니다. 작년 최고치에 비하여 거의 9조 원이나 줄어들었으니 큰 폭은 감소는 맞습니다. 하지만 같은 기간 고객 예탁금도 줄어들었다는 점이 문제입니다. 

저 lovefund이성수는 예탁금의 규모는 만약의 상황이 발생했을 때 빚투 자금을 소화할 수 있는 잠재적 힘이라 생각합니다.

신용융자가 많은 상황에서 증시가 흔들려 급매물과 강제 청산 매물이 쏟아진다고 하더라도 고객 예탁금이 많다면 이를 충분히 소화할 수 있습니다. 하지만 반대로 예탁금에 비하여 신용융자가 높은 수준이라면 빚투 자금의 악성 매물로 인하여 신규 매수가 지지할 힘이 약해지면서 뒤로 밀릴 수밖에 없습니다.

그러하기에 필자는 예탁금 대비 신용융자 비율(신용융잔 잔액 ÷ 고객 예탁금)을 수시로 계산하여 체크하고 있습니다.

이 비율은 이렇게 해석할 수 있습니다.

40% 이상 : 과열된 상태 → 2008년 연초, 2011년 봄, 2018년 연초, 2021년 

30% 수준 : 적정 수준 → 2010년대 중반 초장기 횡보장

20% 수준 : 과매도(극단적인 기회) → 2008년 연말, 2011년 가을, 2020년 3월

예탁금 대비 신용융자 비율 추이. 자료 분석: lovefund이성수, 원자료: 금융투자협회
예탁금 대비 신용융자 비율 추이. 자료 분석: lovefund이성수, 원자료: 금융투자협회

그런데 올해 초 70조 원 육박하던 고객 예탁금은 증시 부진 속에 51조 원까지 감소하였습니다. 그러다 보니 신용융자 잔액이 크게 줄었지만, 예탁금 대비 신용융자 비율은 아직도 32.5%라는 안심할 수 없는 수준을 기록하고 맙니다.

신용융자 잔고로 본 증시 어찌 해석해야 하나? 급한 불은 껐지만

그렇다면, 신용융자와 비율로 본 증시를 어찌 해석해야 할까요? 이 점에 관하여 저는 이렇게 설명해 드리고자 합니다.

일단, 급한 불은 끄긴 껐습니다.

그러다 보니 10월 들어 매시 정각마다 쏟아지던 강제 청산과 반대매매 매물이 등장하더라도 그 규모가 작아졌고, 과도한 빚투로 인하여 쫓기는 투자심리에 있던 투자자들이 크게 줄면서 급매물이 줄어들면서 증시가 10월 첫 주 가볍게 흘러가고 있습니다.

하지만, 현재 신용융자 잔고 비율은 안심할 수 없는 수준입니다.

마치 산불이 난 후 큰불은 잡았지만, 잔불들이 남아있는 형국이라고나 할까요? 증시 내외적 변수 상황에 따라 한 번 정도 더 쏟아질 수도 있습니다.

즉, 큰불은 잡혔지만 언제든지 불길이 되살아날 수도 있는 불안감은 남아있는 것입니다.

다만, 이제부터가 중요합니다.

이후 증시 흐름 속에 자연스러운 신용융자 감소가 진행되면서 신용융자 비율의 연착륙이 관찰된다면 증시는 큰 부담 없이 서서히 바닥을 잡아갈 수 있습니다. 다만 투자자의 마음이란 것이 증시가 반등하면 다시 빚투를 강하게 쓰고 싶다 보니, 참으로 어려운 문제가 아닐 수 없습니다.

 

2022년 10월 7일 금요일

lovefund이성수 (유니인베스트먼트 대표, CIIA 및 가치투자 처음공부 저자)

[ 증시 토크 애독 감사합니다, 좋아요~추천^^ 부탁드립니다.]

[ “lovefund이성수”에 대한 관심 감사합니다.]

※ 본 자료는 투자자들에게 도움이 될 만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 또한 수치 및 내용의 정확성이나 안전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

빚투 자금 많이 줄었지만 겨우 큰불을 잡은 정도: 잔불은 남아있다
 

관련 기사

주식공무원
깜짝 임금 상승률, 인플레 우려 지속   부터 주식공무원 - 2022년 12월 05일

안녕하세요 주식투자자 여러분 경제적 자유와 시간으로부터의 자유를 함께 만들어갈 주식하는 전산쟁이 주식공무원입니다.미국 고용의 서프라이즈를 소화하면서 미국의 3대 ...

빚투 자금 많이 줄었지만 겨우 큰불을 잡은 정도: 잔불은 남아있다

의견 등록하기

의견 지침

의견을 통해 다른 사용자들과 교류하고, 관점을 공유하고, 저자와 서로 간에 의문점을 제시하시기를 바랍니다. 하지만, 저희 모두가 기대하고 소중히 여기는 높은 수준의 담화를 유지하기 위해, 다음과 같은 기준을 기억하시기 바랍니다:

  • 풍성한 대화 나누기.
  • 주제에 집중하기. 토론 주제와 관련된 것만 게시합니다
  • 존중하기. 부정적인의견도 긍정적이고 세련되게 표현할 수 있습니다.
  • 표준어 사용: 문법에 맞춰 글을 작성합니다.
  • 주의사항: 의견에 포함된 스팸이나 홍보용 메시지 및 링크는 제거될 것입니다.
  • 저자나 다른 사용자에 대한 욕설, 비방, 또는 인신공격은 삼가하시기 바랍니다.
  • 대화를 독점하지 마십시오열정과 소신에 감사드립니다. 다만 다른 분들에게도 자신의 생각을 표현할 기회를 드리고자 합니다. 의견은 간결하고 사려 깊게 제시하시고 다른 사람이 불편해 할 수 있음으로 같은 의견을 되풀이하지 마시기 바랍니다. 이야기나 포럼을 독차지하는 사람에 대한 불만이 접수될 경우, 해당 사이트에서 그 사람을 금지할 수 있습니다.
  • 의견은 한글로 작성해주세요.

 

스팸 또는 비방글은 사이트에서 삭제될 것이며 Investing.com의 결정에 따라 추후 댓글 등록이 금지될 것입니다.

 

여기에 귀하의 의견을 입력하세요
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
등록
공유:
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
유저님의 부정적인 댓글 내용으로 인해, 유저님은 더이상 댓글을 작성하실 수 없게 되었습니다. 유저님의 계정 상태는 관리자가 검토할 예정입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
귀하의 의견에 감사드립니다. 모든 의견은 중재자가 승인할 때까지 보류되는 점에 유의하시기 바랍니다. 그러므로 웹사이트에 표시되기까지 약간의 시간이 걸릴 수 있습니다.
의견 (21)
거북 이
거북 이 2022년 10월 11일 9:29
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
아직도 정신 못 차렸네
뉴스 실
뉴스 실 2022년 10월 11일 7:50
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
3년 전에 이야기 했듯이 어리석은 동학개미만 남았다ㅎㅎㅎ
기홍 이
기홍 이 2022년 10월 10일 13:38
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
아파트 치킨게임 시작되었다. 언제까지일까? 앞으로 일본 아파트가격 없어진 20년이 될것이다.국세청에서 1인 3세대 이상보유자보유능력있나 자금 출처조사 의무화하는 것이다.1인 10채,50채,100채,500채,1000채 , 경기도 빌라 4,000~4,500채 싹쓸이 매수 . 이것이 모두 부동산투기 상승 조장하는 투기를 막아라.
빌리 수상한
빌리 수상한 2022년 10월 09일 21:06
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
1920이 바닥 그후 2100까지 상승 1년 보합 이상 끝
Gin Mr
Gin Mr 2022년 10월 09일 1:13
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
모아가야할때다
상준 김
상준 김 2022년 10월 08일 12:33
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
유가폭등중 LTE속도로 오를꺼다..지금 얼추 계산때려도 경유250 원 이상오를꺼다..주식 살때일까?그것도 빚투로?
우태 전
우태 전 2022년 10월 08일 10:05
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
감사합니다.
재구 오
재구 오 2022년 10월 08일 9:49
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
좋아요
종만 원
종만 원 2022년 10월 08일 6:27
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
배당이 얼마나 나올지 모르지만 배당주에 공매도 물량이라도 많이 나와주면 고맙겠습니다
종만 원
종만 원 2022년 10월 08일 6:25
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 의견은저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
빈대 잡는다고 초가삼간 다 태우는 꼴 예수금이 줄어든다는 것은 그많큼 매력이 없어졌는다는 것 크게 물린 사람들 대부분 덮어놓고 장기로 가져감
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
등록
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
유저님의 부정적인 댓글 내용으로 인해, 유저님은 더이상 댓글을 작성하실 수 없게 되었습니다. 유저님의 계정 상태는 관리자가 검토할 예정입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
의견에 차트 첨부하기
차단 확인

%USER_NAME%(을)를 정말로 차단하시겠습니까?

그렇게 하면, 귀하와 %USER_NAME%(은)는 서로의 Investing.com 게시물을 볼 수 없습니다.

%USER_NAME%(은)는 차단 명단에 추가되었습니다.

방금 이 사람을 차단해제하였으므로 48시간 이후에 차단을 재개할 수 있습니다.

이 의견 보고하기

나는 이 의견이 다음과 같다고 생각합니다:

의견에 깃발 표시됨

감사합니다!

귀하의 보고는 검토를 위해 조정자에게 보내졌습니다.
구글에 가입
혹은
이메일로 가입