By Barani Krishnan
(2022년 5월 17일 작성된 영문 기사의 번역본)
유가의 변동성이 가끔은 짜증스럽게 느껴지는 원자재 강세론자들은 당분간 한 가지 방향성만 보일 것으로 예상되는 밀 가격에 대해서는 호의적으로 느낄 수도 있다.
월요일 시카고선물거래소(CBOT) 밀 선물 가격은 일일 한도까지 폭등했다. 지난 금요일 인도에서 대부분 국가에 대한 밀 수출을 전격 금지했기 때문이다. 수급 펀더멘털과 차트 움직임에 비춰볼 때 밀 가격은 부셸당 13달러 이상의 사상 최고가를 기록할 가능성이 높다.
또한 밀 상승은 당분간 지속될 수 있다. 기술적 분석에 따르면 부셸당 12달러 이상이 유지되면서 15달러를 향해 상승하는 중이다.
차트 제공: skcharting.com
미국 소맥 선물은 이미 지난 2월 24일 러시아의 우크라이나 침공 이후 3월 4일에 부셸당 13.40달러 사상 최고가를 기록했다. 그 이전에는 러시아와 우크라이나, 두 국가는 “세계의 빵 바구니”로 불리는 흑해 연안의 비옥하고 광대한 농지에서 전 세계 밀 생산량의 30%를 공급했다.
공급 부족에도 불구하고 시카고 거래소 밀 선물 가격은 사상 최고가를 기록한 지 정확히 1개월이 지난 4월 4일에 부셸당 10달러 이하로 하락했다. 이는 우크라이나 전쟁에도 불구하고 흑해로부터의 밀 공급에 대한 안도감을 나타내는 신호였다.
그러나 인도의 밀 수출 금지는 시장을 또 다른 궤적에 올려 놓았다. 2020년에 1억 759만 톤의 밀을 생산했던 세계 2위 밀 생산국인 인도의 밀 작황이 폭염으로 인해 심각한 타격을 입었다. 또한 2020년에 러시아는 8,590만 톤, 우크라이나는 2,490만 톤의 밀을 생산했다. 이 두 국가는 합쳐서 전 세계에 1억 1,080만 톤을 공급했고, 중국은 1억 3,425만 톤을 공급했다.
밀 수입국들이 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 공급 부족분을 채우려는 움직임 속에서 인도는 2022년~2023년에 1천만 톤의 밀을 수출하려는 목표를 세웠다. 그러나 인도에서 50°C(122°F)가 넘는 기록적인 봄철 폭염이 발생해 인도 전역의 밀 작황에 타격을 입혔고, 목표를 조정할 수 밖에 없었다.
월요일에 인도 상공부 장관은 식량안보 목적으로 밀을 필요로 하는 국가에 대해서는 수출을 허용하겠다는 조정안을 내놓았지만, 그 외 다른 모든 수출은 전면 금지되었다.
시카고 소재 프라이스 퓨처스 그룹(Price Futures Group)의 최고 작물 애널리스트인 잭 스코빌(Jack Scoville)은 “러시아-우크라이나 전쟁 속에서 인도가 대안이 되기를 기대했던 만큼 인도의 밀 수출 금지는 전 세계 밀 시장을 추가적으로 압박할 것”이라고 전했다.
월요일 시카고상품거래소 연질적동소맥(SRW: Soft Red Winter Wheat) 선물 가격은 일일 70센트 한도에 이르면서 12.47달러를 기록했다. 시카고 거래소를 운영하는 CME그룹에 따르면, 화요일 거래 한도는 35센트 상향 조정된 1.05달러가 될 것이라고 밝혔다.
올해 들어 지금까지 시카고 밀 가격은 62% 상승했고 이로 인해 빵, 케이크, 면에 이르는 모든 밀 관련 식품의 가격이 올랐다.
skcharting.com의 수석 기술 전략가 수닐 쿠마르 딕싯(Sunil Kumar Dixit)에 따르면, 시카고 밀 선물 가격은 15.50달러까지 확대될 수 있다.
딕싯은 “밀 가격 12달러 이상 강세가 유지되면 12.80달러로 쉽게 상승할 수 있고, 13.40달러 사상 최고치를 리테스트할 수도 있다.”
“13.00달러~13.40달러 지지 영역을 상회하는 베이스가 구축되면 밀 선물 가격은 장기적으로 14.50달러~15.50달러 목표 범위까지 상승할 수 있다.”
또한 그는 “전반적으로 밀 가격은 매우 강세를 보이고 있으며 수 주일 내로 신고점이 나타날 가능성이 높다”고 덧붙였다.
그러나 어떤 이유로든 밀 가격이 11달러 아래로 하락하는 경우 급격한 하락이 이어질 수 있다고 경고했다.
딕싯은 “11.00달러가 하방 돌파된다면 밀 가격은 50일 지수이동평균인 10.75달러 및 100일 단순이동평균인 9.65달러까지 하락할 위험이 있다”고 말했다.
상방 추세가 계속되려면 밀 가격은 12달러선을 탄탄하게 유지해야 한다고 덧붙였다.
“12달러 이하로 하락하는 경우 밀 가격은 11.50달러까지 내려갈 수 있고, 11달러선이 하방 돌파된다면 현재의 강세 브레이크아웃은 무효화될 위험이 높아진다.”
주: 바라니 크리슈난(Barani Krishnan)은 분석글의 다양성을 확보하기 위해 자신의 의견 외에도 다양한 견해를 반영합니다. 때로는 중립성 유지를 위해 역발상적 시각과 시장 변수를 제시하기도 합니다. 작성한 글에 언급하는 원자재 또는 주식 포지션은 보유하지 않습니다.
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