By Tezcan Gecgil
(2022년 4월 20일 작성된 영문 기사의 번역본)
추가 금리인상 기대 속에서 월가는 이번 실적 시즌에 은행 및 기타 금융 기업들의 실적에 주목하고 있다. 은행 및 금융주의 움직임은 해당 종목을 보유한 상장지수펀드(ETF)의 가격에 당연하게도 영향을 미친다.
지난주에 JP모건 체이스(NYSE:JPM)가 1분기 실적 시즌의 문을 열었다. JP모건 체이스의 실적은 전망치를 하회했고 투자자들은 실망했다. 총 수익은 82억 8천만 달러로 전년 대비 42% 하락했다. 찰스 슈왑(NYSE:SCHW), 시에라 뱅코프(NASDAQ:BSRR) 등도 이번 분기 주당순이익이 애널리스트 전망치를 하회했다.
한편, 뱅크오브아메리카(NYSE:BAC)는 4월 18일에 전망치를 상회하는 실적을 발표했고 주가는 4% 이상 올랐다. 주당순이익은 80센트로 전망치보다 높았다.
씨티그룹(NYSE:C), 골드만삭스(NYSE:GS), 모건스탠리(NYSE:MS), 스테이트 스트리트(NYSE:STT), 뱅크오브뉴욕멜론(NYSE:BK) 등의 주당순이익도 월가 컨센서스 전망치를 상회했다.
미 10년물 국채금리는 3%에 근접해 수년래 고점을 유지하고 있다. 이런 상황에서 금융 기업들에 대한 관심은 점점 높아진다. 금융 기관들은 금리 곡선의 단기 영역에서 돈을 차입하지만 장기 영역에서 돈을 대출한다. 금리 곡선이 가팔라지면 예금과 대출 금리 간 스프레드로 인해 은행은 수혜를 입게 되고 순이자마진이 개선된다.
따라서 많은 투자자는 엇갈린 실적 발표에도 불구하고 금융주에 대한 낙관적인 전망을 가지고 있다. 최근 들여다보았던 iShares U.S. Financial Services ETF(NYSE:IYG)는 올해 들어 8.7% 상승했다.
오늘은 금융주에 대한 광범위한 노출을 제공하는 ETF 2종목을 소개한다. 그러나 은행에 대한 전망은 금리(수익률) 곡선이 평탄화되면서 변할 수 있다는 점에 유의해야 하므로, 해당 펀드에 투자하기 전에 충분한 리서치를 진행하기 바란다.
1. SPDR S&P Bank ETF
- 현재 가격: $51.07
- 52주 가격 범위: $46.86 - $60.60
- 배당수익률: 2.43%
- 운용보수율: 연 0.35%
SPDR® S&P® Bank ETF(NYSE:KBE)는 광범위한 금융주에 투자하며, 2005년 11월에 거래를 시작했다.
이 펀드는 100개 종목을 보유하고, 동일가중 지수인 ‘S&P Banks Select Industry Index’를 추종한다. 하위 섹터별로는 지역 은행(77.72%), 저축 및 모기지 금융(13.38%), 다각화된 은행(6.09%)으로 구성된다.
상위 10개 종목이 포트폴리오 순자산 26억 7천만 달러의 13%를 차지하고 있다. 그중에는 잭슨 파이낸셜(NYSE:JXN), 보야 파이낸셜(NYSE:VOYA), 노던 트러스트(NASDAQ:NTRS), 악사에퀴터블홀딩스(NYSE:EQH), 에센트 그룹(NYSE:ESNT) 등이 포함된다.
이 펀드는 1월 초에 수년래 고점을 기록했지만 올해 들어 총 6.4% 하락했다. 후행 P/E 및 P/B는 각각 10.28배, 1.17배다. 금융주에 대한 하방 압박으로 인해 하락할 것으로 예상하는 독자들은 이 펀드의 저가 매수를 고려할 수 있다.
2. First Trust Financials AlphaDEX Fund
- 현재 가격: $45.39
- 52주 가격 범위: $41.13- $48.99
- 배당수익률: 1.98%
- 운용보수율: 연 0.61%
오늘 두 번째로 소개할 펀드는 First Trust Financials AlphaDEX® Fund(NYSE:FXO)로 다양한 성장 및 가치 요인에 기반해 금융주에 투자한다. 2007년 5월에 거래를 시작했고 순자산은 14억 달러 규모다.
이 펀드는 ‘StrataQuant® Financials Index’를 추종하고 100개 종목을 보유한다. 투자은행 및 중개 서비스 주식 종목이 3분의 1을 차지하고, 그다음으로는 손해보험(29.33%), 은행(21.80%), 금융 및 신용 서비스(7.23%) 순이다.
상위 10개 종목이 포트폴리오 중 5분의 1 가까이를 차지한다. 그중에는 LPL 파이낸셜(NASDAQ:LPLA), 신시내티 파이낸셜(NASDAQ:CINF), 레이먼드 제임스 파이낸셜(NYSE:RJF), 앨러게이니(NYSE:Y) 등이 포함된다.
이 펀드는 한번 들여다볼 만하다. 올해 들어 1.9% 하락했지만 지난 12개월 동안 4.8% 상승했다. 첫 번째로 소개했던 SPDR® S&P® Bank ETF와 마찬가지로 이 펀드도 지난 1월 중순 이후부터 압박을 받고 있다. 후행 P/E 및 P/B는 각각 8.42배, 1.33배다.
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