By Andy Hecht
(2021년 10월 11일 작성된 영문 기사의 번역본)
이 글은 인베스팅닷컴 단독 기고문입니다.
- 비트코인, 단기 기술적 저항선 돌파
- 이더리움의 4,000달러선 도전
- 당연한 변동성
- 신고점을 지지하는 요소
- 경고를 하는 이유
암호화폐 거래는 마치 불타는 마굿간 속에서 날뛰는 말을 타고 있는 것과 비슷하다. 암호화폐에 반대하는 유명인들의 경고를 확인하듯 약세의 심연으로 빠지기 직전처럼 보일 때 갑자기 암호화폐 가격은 폭발적으로 급등한다. 워렌 버핏과 그의 오랜 파트너 찰리 멍거는 암호화폐가 “금융계의 쥐약 덫”이고, “문명의 이익에 반하는 역겨운 것”이라고까지 비판했다.
다른 시장과 마찬가지로 암호화폐 시장도 상승기에는 멋져 보이고 하락기에는 두려움에 휩싸인다. 암호화폐가 오를 때는 암호화폐가 중앙은행과 정부의 통화공급 통제 권력을 제거하고 개인에게 그 힘을 돌려준다는 자유주의적 이데올로기를 받아들인 수많은 지지자들의 입장이 입증되는 듯 하다.
암호화폐의 엄청난 변동성은 감정적 반응만 악화시킬 뿐이다. 지난 5월과 6월 비트코인과 이더리움은 상황이 좋지 않았다. 그렇지만 8월, 9월이 되자 가격이 반등하여 굳히기에 들어갔다. 10월 초에 시작된 랠리가 계속 이어지면서 2021년 말이 되기 전 사상 최고치를 기록할 것처럼 보이기도 한다.
비트코인, 단기 기술적 저항선 돌파
2021년 비트코인 가격의 변동성은 대단했다. 비트코인 가격은 코인베이스 글로벌(NASDAQ:COIN)이 상장되었던 4월 14일 65,520달러를 기록한 이후 6월 21일에는 28,800달러까지 급락했다.
출처: CQG
주간 차트를 보면 비트코인 가격은 9월 초에 53,125달러까지 반등했고, 이때 약세 핵심 반전 트레이딩 패턴을 보였다. 그러나 비트코인은 9월 말 더 높은 저점인 40,085달러 이후 53,125달러 저항선을 뚫고 상승했으며, 지난주에는 56,815달러에 이르렀다. 이번 기술적 돌파로 2021년 말에는 최고치인 65,520달러 이상을 내다볼 수 있을 것이다.
이더리움의 4,000달러선 도전
2위 암호화폐인 이더리움 역시 변동성을 보였다. 5월 10일 주간에 4,406.50달러까지 상승한 이후 이더리움 선물은 시장에서 급락했다. 
출처: CQG
차트를 보면 이더리움은 6월 말에 1,697.75달러까지 하락한 후 9월 초에는 4,000달러까지 반등했다. 지난주 3,570달러를 기록한 이후에는 그보다 높은 수준에서 거래되고 있다. 올해 말까지 신고점을 기록하는 일은 어렵지 않아 보인다.
당연한 변동성
역사적 변동성은 한 자산의 과거 가격 차이에 대한 통계적 측정이다. 암호화폐 자산 클래스는 다른 시장에 비해 엄청난 수준의 변동성을 보인다.
출처: CQG
위 차트에서는 비트코인 선물의 주간 단위 역사적 변동성이 나타난다. 2021년에 제일 낮은 수준은 52.20%, 제일 높은 수준은 128.50%였다.
출처: CQG
이더리움의 변동성 범위는 비트코인보다 더 높았다. 2020년 말 이후 79.82%부터 149.95%에 이르렀다.
과거가 항상 미래의 결과를 보장하지 않지만 대표적 암호화폐들의 높은 가격 변동성 수준은 향후 몇 달간 전망에 유용할 것이다.
신고점을 지지하는 요소
많은 시장이 조정기에 들어서면 상승하거나 하락한다. 특히 암호화폐는 상승 및 하락에 있어서 굉장히 빠른 속도를 보인다.
정부, 통화기관 및 중앙정부로부터 통제권을 개인에게 돌려준다는 자유주의적 거래 수단인 암호화폐는 다음과 같은 요소의 지지를 받는다.
- 암호화폐 결제를 허용하는 기업들이 많아지고 있다.
- 금융기관들은 투자자들이 일정 자산을 암호화폐에 넣어둘 수 있도록 허용한다.
- 국가 부채가 많아지고 정치적 분화 정도가 높아지면서 정부에 대한 믿음은 약해진다.
- 엘살바도르가 국가적 통화로서 비트코인을 채택했고 향후 다른 국가들도 따를 수 있다.
- 인플레이션이 법정화폐의 가치를 줄이는 만큼 대안적인 교환 수단의 매력이 높아진다.
- 암호화폐 가격 급등은 상당한 수익 가능성을 위해 높은 리스크를 감당하는 투기 세력들을 끌어모은다.
- 암호화폐 추세는 강세이며, 모든 자산 클래스에 걸친 시장에서 추세는 언제나 최고의 친구다.
경고를 하는 이유
또한 나는 어떤 암호화폐에 투자된 자본이든 완전한 리스크를 안고 있다고 본다. 리스크는 잠재적 보상과 동반된다. 암호화폐에 접근할 때에는 절대 잃고 싶지 않은 돈을 투자해서는 안 된다. 암호화폐에 대해 강력한 경고를 하는 이유는 다음과 같다.
- 규제적 감독이 암호화폐에 압박으로 작용할 수 있다. 미 증권거래위원회는 “공공을 보호”하는 목적으로 움직인다.
- 많은 투자자와 트레이더가 암호화폐를 컴퓨터 지갑에 저장하는 방식을 맹신하면서 수탁은 여전히 문제로 남아 있다.
- 컴퓨터 해커들이 암호화폐 토큰의 완전한 손실을 일으킬 수 있기 때문에 보안도 우려된다.
- 일론 머스크는 암호화폐 채굴의 탄소발자국 문제가 심각하므로 많은 시장 참여자가 암호화폐 자산 클래스 진입을 꺼리고 있다고 지적했다.
- 통화공급을 통제하려는 정부의 욕망이 핵심 리스크라는 점이 가장 중요하다. 중국은 최근 모든 암호화폐 거래를 금지했다. 최근 유명한 미국 헤지펀드 매니저인 래이 달리오(Ray Dalio)는 암호화폐 시장이 너무 커지는 경우 정부는 시장을 아예 없앨 수 있는 힘을 가지고 있다고 했다.
암호화폐 시장에 참여한 모든 사람들은 조심하기 바란다. 비트코인, 이더리움 그리고 기타 12,570가지 암호화폐는 2021년 말에 신고점을 기록할 수 있는 가능성이 있다. 그렇지만 모든 자산이 그렇듯 상당한 하락 및 급락 리스크도 가격 상승과 함께 높아진다.
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