By Haris Anwar
(2021년 10월 4일 작성된 영문 기사의 번역본)
비디오 스트리밍 대기업 넷플릭스(NASDAQ:NFLX)는 다른 성장 중심 주식들이 흔들리는 가운데 강세를 보이고 있다. 이러한 강세 움직임은 팬데믹 중심 급성장 이후 지난 몇 달 동안 구독자 증가세 둔화로 인해 저조한 실적을 보인 후 나타나기 시작했다.
캘리포니아주 로스 개토즈에 위치한 넷플릭스의 주가는 지난 3개월 동안 15% 상승했다. 같은 기간 동안 기술주 중심의 나스닥 100 지수는 거의 움직임이 없었다. 넷플릭스의 금요일 종가는 613.15달러이며 목요일에 최고치를 기록했다.
이러한 강력한 상승 움직임은 넷플릭스 주식에 대한 투자자들의 심리를 바꿔놓았다. 델타 변이가 확산되면서 제작 환경이 어렵기는 하지만, 넷플릭스가 새로운 쇼 프로그램과 영화를 제작하는 선두 기업임은 분명한 사실이다.
최근 주가 상승은 인기 있는 시리즈 공개로부터 뒷받침되었다. ‘위쳐’의 새로운 시즌이 공개되었고, 한국의 ‘오징어 게임’이 큰 인기를 얻고 있으며, ‘사인펠드’도 넷플릭스 목록에 추가되었다.
블룸버그 보고서에 인용된 YipitData에 따르면 넷플릭스 다운로드 수는 아시아 태평량 지역의 상승세를 중심으로 2021년 최고치에 이르렀다.
1년 동안의 탄탄한 성장 이후 넷플릭스의 총 구독자수는 2억 9백만 명으로 증가했지만, 지난 7월 넷플릭스는 3분기에 신규 구독자 350만 명을 추가할 것이라는 예상치를 내놓아 애널리스트를 놀라게 했다.
애널리스트들의 강세 전망
강력한 콘텐츠는 구독자 수 증가에 가장 핵심적인데, 넷플릭스가 중요한 부문에서 성공적이라는 점을 강력하게 시사하는 신호가 존재한다. 지난주 넷플릭스는 처음으로 '글로벌 팬 이벤트(Global Fan Event)'를 개최하여 향후 공개될 영화 및 TV 쇼 프로그램을 짧게 소개했다.
지난 9월 22일 넷플릭스는 ‘찰리와 초콜릿 공장’, ‘마틸다’ 등 인기 있는 어린이 콘텐츠를 추가하기 위해 영국 소재의 로알드 달 스토리 컴퍼니(Roald Dahl Story Co.)를 인수할 것이라고 밝혔다. 이 회사를 인수함으로써 로알드 달의 ‘멋진 여우 씨’, ‘멍청 씨 부부 이야기’, ‘내 친구 꼬마 거인’ 등에 대한 저작권을 갖게 되므로 향후 애니매이션, 실사 영화, TV 쇼 프로그램 등으로 제작할 수 있게 뛴다. 넷플릭스는 로알드 달의 작품에 기반하여 게임, 연극, 소비자 제품 등도 제작할 계획이라고 전했다.
이러한 발표 이후 많은 애널리스트는 넷플릭스 주식에 대한 강세 전망을 재확인했다. 더 정상적인 운영 환경이 되면 높은 주가가 유지될 수 있는 선도기업이라고 전했다.
에버코어 ISI(Evercore ISI)는 넷플릭스에 대해 ‘시장수익률 상회’ 의견을 유지했고 목표주가는 695달러로 책정했다. 현재 주가보다 13% 높은 수준이다.
에버코어 측은 투자 메모에서 다음과 같이 전했다.
“우리는 넷플릭스의 ‘시장수익률 상회’ 의견을 유지하고 목표주가는 695달러로 책정한다. 코드 컨퍼런스(Code Conference)에서 공동 최고경영자인 테드 새란도스가 밝힌 핵심 내용과 최근 ‘TUDUM: 글로벌 팬 이벤트’의 내용에 비춰볼 때 향후 넷플릭스는 강력한 콘텐츠에 대한 새로운 핵심 세부사항을 제시했다.”
장기 투자자들이 고려하야 할 긍정적인 요소는 넷플릭스의 성장이 더 이상 부채에 의존하지 않는다는 점이다. 몇 년간 넷플릭스는 제작을 위한 자금 차입이 필요했지만, 이제는 일일 운영을 지원하기 위한 외부 자금 지원이 필요하지 않다고 밝혔다. 넷플릭스는 부채 축소 및 50억 달러 규모의 자사주매입을 계획하고 있다.
스티펠 니콜라우스(Stifel Nicolaus)의 스콧 데비트는 최근 투자 메모에서 넷플릭스의 글로벌 진출로 해외 전체 시장 규모가 확대될 것이라고 지적하면서 넷플릭스 목표주가를 580달러에서 650달러로 상향 조정했다.
CNBC.com에서 인용된 그의 투자 메모에서는 넷플릭스가 “지속적인 잉여현금흐름 창출 가능 기간에 근접했으므로 자기금융을 통한 장기 콘텐츠 제작이 가능해지고, 외부 자금 지원 필요성이 줄어들고, 주주들에 대한 자본 이득이 늘어날 것”이라고 전했다.
결론
넷플릭스는 지난 1년 동안 독특한 환경에서 강세를 나타냈고, 자금력과 시장 위치를 공고하게 다졌다. 압도적인 콘텐츠 우위를 비롯하여 다양한 요인 덕분에 넷플릭스 주가는 지속적으로 지지를 받을 전망이다.
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