(2019년 12월 18일 작성된 영문 기사의 번역본)
나이키(Nike, NYSE:NKE)의 주식은 2019년, 국제 무역과 경기 침체 우려에도 불구하고 33% 상승하며 훌륭한 경영능력을 증명했다. 이 반등세는 오늘 있을 회계 2020년 2분기 실적 발표에서 큰 시험에 들게 될 것이다.
올해 들어서는 나이키가 추구하는 성장 전략에 대해 걱정할 필요가 없었다. 나이키가 앞세운 것은 소위 "트리플 더블 전략"이다. 디지털 자산, 혁신과 제품 제작의 가속화, 그리고 일대일 관계에 대한 투자를 2배로 늘리는 것이다.
경쟁업체들과의 가장 큰 차이점은 나이키가 꾸준히 전략을 실천해왔다는 점일 것이다. 지난 11년, 아마존(Amazon.com Inc, NASDAQ:AMZN)과 같은 온라인 업체들이 소비자 지출 점유율을 높여가는 상황 속에서도 나이키는 90% 이상 예상을 뛰어넘는 분기 실적을 기록했다.
나이키라는 브랜드는 강한 영향력과 파급력을 가진 이름이 되었다. 나이키 운동화와 각종 의류는 체육관이나 축구경기장만이 아닌 일상 생활 속에서도 흔히 찾아볼 수 있다. 유럽 지역에서 주된 경쟁업체인 아디다스(Adidas, OTC:ADDYY)의 시장 점유율을 뺏어오는 것은 물론이고 아시아 시장의 성장세를 상회하고 있기도 하다.
온라인 매출 급증
지난 분기를 예로 들어보자. 나이키의 중국 매출은 무역전쟁의 심화로 미국 기업들이 큰 타격을 입는 것이 당연한 상황에서도 27% 상승했다.
이제 질문해야 할 것은 신발과 의류를 판매하는 기업이 얼마나 빠른 속도로 성장할 수 있을지이다. 이번 화요일, 일중 사상 최고가인 $100.17를 기록하고 $99.65로 장을 마감한 나이키는 예상 실적의 29배 수준에서 거래되고 있다.
S&P 500 지수의 19배를 크게 넘어선 수준이다.
현재 가치 평가가 정당하다는 것을 증명하려면 나이키는 현재의 훌륭한 실적과 시장 점유율 비중을 앞으로도 이어가야 한다.
특히 뛰어난 성과를 보인 분야는 온라인 전략으로, 비용 절감과 매출 증대, 마진 확장에 큰 도움이 되고 있다. 지난 회계연도 35% 상승했던 온라인 매출은 이번 1분기 전년 대비 42% 상승했다. 북미에서는 전 지역에 걸친 확장으로 30%의 수익을 올렸으며, 유럽과 중동 및 아프리카에서는 2자리수의 성장을, 아시아·태평양 지역에서는 50%, 중국에서는 70%를 넘는 성장을 기록했다.
여성복 분야의 진출도 성공적이다. 지난 분기 나이키의 여성복 분야는 강한 매출과 함께 2자리수의 성장을 발표했다.
CFO인 앤디 캠피온(Andy Campion)은 장기적 기회를 평가하면서 가장 먼저 여성 부문을, 그 뒤로 의류와 디지털, 국제 분야를 꼽았다. 애널리스트들은 이런 계획적이고 전략적인 투자로 나이키가 지속성 있는, 높은 한 자릿수의 성장과 마진 확장을 꾀할 수 있을 것이라고 판단한다.
최종 결론
강세를 보이는 나이키의 매출 총이익은 회사가 전략적 주도권을 통해 고마진 사업으로 전환 중이라는 것을 보여준다. 지난달 11% 인상된 분기 배당금은 주당 $0.245로, 배당률은 약 1%다. 나이키의 강한 성장 모멘텀과 수입 흐름 증가는 장기적 투자자들에게 매력적인 선택지를 제공할 것이다.
--번역: 임예지/Investing.com Korea
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