3월 미국의 신규채권의 발행 중단이후로, 시장 내에 남은 채권만으로 수급에대한 순환해야 했습니다. 이로 인해 채권가격이 높게 유지되며(=금리가 오르지 못하며), 주가 및 인플레이션에 대하여 조절을 정상적으로 하지 못했습니다. 이로 위험자산(주가지수, 원유)이 특정가격이상으로 상승하는 리스크 랠리가 약 60일간 진행이 되었습니다.
옵션시장에서 비교적 왜곡이 심했던 부분이 있다면, 채권시장과 지수시장입니다. 채권 옵션시장의 경우 콜옵션의 프리미엄이 높게 평가 되었으며, 주가지수 또한 콜프리미엄이 높은 상황이 이었습니다. 쉽게 말해 브레이크가 없던 시장에 자체적으로 감속이 있고 이에 맞춰 브레이크도 작동하기 시작하는 것이라 보면됩니다.
그러나 채권시장에는 비금융적 변수로 중국에서의 미국채에 대한 덤핑을 협상카드로 쓰려합니다. 낮은 가격의 투매가 있으면 과연 금리의 기술적 상승이 있을 텐데, 과연 중국이 미국의 브레이크를 잡아주는 것이 게임이론으로 보았을 때, 기대를 만족하는 선택이 될지는 조사가 필요한 부분입니다.
채권시장에 변수는 중국의 미국채 덤핑과 6월 이후 신규 채권의 발행입니다.
그러나 중국의 미국채 덤핑을 일본이나 러시아에서 흡수하는 전례가 있어 과연 중국이 동일한 전략을 또 구사할 지는 의문입니다.
주가지수를 바탕으로 보면 리스크 랠리가 소강되었다 판단을 하며 금리에 대비하였을 때, 원유와 주가 지수는 더 조정을 받아야 된다 보고 있습니다.
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물이라는 선물 상품이 없는 관계로 물에 대한 투자는 크게 다음과 같이 분류됩니다.
1) 수원지 부동산 직간접투자
2) 정수관리 회사 주식 투자
3) 저수지 유지관리 투자
4) 물에 대한 절약 기술 투자
https://kr.investing.com/analysis/article-200196116
이전 칼럼에서 물에 대한 간접투자에 대하여 이야기를 했는데, 이때 포인트는 콜로라도에 수원지 부동산을 소유한 회사에 투자하는 것이 었습니다.
이번에는 물의 저수지 관리 방법중 shade ball이라는 기술에 대하여 이야기를 하려합니다.
미국 내, 서부나 남부에서는 수자원이 부족함과 동시에 저수지에서 발생하는 증발 또한 많은 편입니다. 이러한 증발을 막는 용도로 개발된 상품으로 shade ball은 증발방지, 온도조절을 통한 녹조생성억제, 브롬-염소의 화학 반응억제, 외부 이물질 유입 방지등 역할을 합니다.
이러한 shade ball은 플라스틱 공에 증류수를 1/3정도 채워넣은 구조를 보이며 열을 받더라도 내부의 물이 다시 응결되는 이중창같은 효과를 보입니다.
생산단가는 개당 $0.33를 보이며 이러한 기술은 미 서남부 회사에서 사용합니다.
California Water Service Group - https://kr.investing.com/equities/california-water-service-group
수원지부동산과 달리 지수영향이 더 크게 작용하나 금융 위기 시절에도 적은 낙폭과 미국의 만성적인 가뭄문제에 대하여 헷지가 되는 점이 투자의 포인트라 봅니다.
최근 미 서부의 재정적 역량이 불안한 점과 리스클랠리가 소강된 점을 바탕으로 매우 좋은 투자 시기는 아니나 물만큼 가치있다고 판단됩니다.
▣ 전략수립
원유 - DWT홀딩, $60~58과 같은 외가 풋옵션 매수
금의 단기 매수 - https://kr.investing.com/etfs/ishares-comex-gold-trust