UniCredit의 CEO 안드레아 오르첼이 Commerzbank와의 합병을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 유럽 전역에 걸친 대규모 은행 기관을 만들기 위한 목표입니다.
이 계획은 오르첼이 유럽 은행 업계의 지형을 재편하려는 움직임으로 보이지만, 이를 "비우호적인 공격"이라고 표현한 올라프 숄츠 독일 총리를 포함한 주요 반대에 직면해 있습니다.
경험 많은 M&A 자문가인 오르첼은 2021년 UniCredit의 수장이 된 이후, CEO들이 종종 성급하게 거래에 뛰어들게 만드는 압박에 굴복하지 않겠다는 결심을 해왔습니다. 그의 전략으로 UniCredit는 독일 제2의 상장 은행인 Commerzbank의 일부를 은밀히 인수했습니다. 이는 월스트리트와 경쟁할 수 있는 더 큰 은행을 형성하라는 규제 당국의 권장사항과 일치하지만, 종종 정치적 저항에 부딪힙니다.
두 은행에 투자하는 Federated Hermes의 금융 신용 부문 책임자인 필리포 알로아티에 따르면, 오르첼의 접근 방식은 "영리하고, 대담하며, 결단력 있는" 것으로 평가됩니다. 오르첼의 리더십 하에 UniCredit의 주가는 4배 이상 상승했으며, 이탈리아의 높은 부채 비용에도 불구하고 현재 Commerzbank보다 훨씬 더 수익성이 높습니다.
오르첼의 과거에는 Royal Bank of Scotland의 네덜란드 ABN Amro 인수 및 이후 분할에서 핵심적인 역할을 한 것이 포함되어 있습니다. 이 거래는 글로벌 금융 위기 동안 재앙적으로 끝났습니다. 과거의 경험을 교훈 삼아 오르첼은 신중한 태도를 보이며, 이번 주 은행 컨퍼런스에서 잠재적 거래가 자신의 만족스러운 구조로 이루어질 수 없다면 언제든 포기할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.
공식적인 합병 협상을 하거나 외부 자문사를 고용하지는 않았지만, UniCredit는 주식과 파생상품을 통해 Commerzbank의 21%에 대한 익스포저를 확보했습니다. 유럽중앙은행은 은행 주식의 10% 이상을 소유하는 투자자를 승인해야 합니다.
오르첼의 Commerzbank 추진은 9월 11일 UniCredit의 9% 지분을 공개한 후 초기 반발에 따라 전략을 변경했습니다. 독일 정부가 Commerzbank 주식을 더 이상 매각할 의사가 없다는 신호를 보내자 UniCredit는 파생상품을 사용하여 지분을 늘렸습니다.
UniCredit의 CEO는 권위에 도전하고 대담한 행보를 보이는 이력이 있습니다. 그는 2021년 문제가 있는 국영 Monte dei Paschi 인수 거래를 포기했고, 최근에는 UniCredit의 러시아 사업 축소 요청에 대해 유럽중앙은행과 맞섰습니다.
Commerzbank의 신임 CEO 베티나 오를로프는 은행의 독립성을 유지하겠다고 맹세했으며, 노동조합은 어떠한 인수에도 반대할 준비가 되어 있습니다. 2025년 독일 선거는 이러한 저항을 더욱 강화할 수 있습니다.
동료들에 따르면 오르첼의 의사결정 방식은 사적이고 요구사항이 많은 것으로 묘사되며, 이로 인해 UniCredit의 고위 관리자들의 이직률이 높습니다. 이러한 스타일은 인테사 산파올로의 안정적인 리더십과 크게 대조됩니다. 어려움에도 불구하고, 오르첼의 Commerzbank 추진은 유럽 은행 부문에 중요한 유산을 남기고자 하는 그의 야망을 반영합니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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