betr Entertainment Limited는 2027회계연도 1분기 베팅액이 전년 동기 대비 19.1% 증가한 AUD 4억3230만을 기록했다고 밝혔다. 다만 고객에게 유리한 스포츠 경기 결과로 수익률이 낮아지면서 순베팅수익 증가세는 제한됐고, 영업현금흐름은 마이너스를 기록했다. 회사는 10월 들어 거래 실적이 크게 개선돼 베팅액이 약 7%, 순베팅수익이 73% 증가했다고 밝혔다. 주가는 52주 거래 범위 하단에 가까운 $0.13로 변동이 없었다.
핵심 요약
- 베팅액은 전년 동기 대비 19.1% 증가한 AUD 4억3230만으로, 경영진에 따르면 전체 시장 성장률을 크게 웃돌았다.
- 총베팅수익은 3.2% 증가한 AUD 5350만, 순베팅수익은 1% 증가한 AUD 3840만을 기록했다.
- 고객에게 유리한 경기 결과의 영향으로 분기 순베팅수익률은 8.9%로 하락해 회사의 목표치인 10%대 중반을 밑돌았다.
- Wildcards 이용이 늘어나 Same Game Multi 활성 고객의 75%가 이 상품을 사용했다.
- 경영진은 2027회계연도 실적 전망을 유지하며, 10월에는 수익률과 현금 창출력이 뚜렷하게 회복됐다고 밝혔다.
사업 실적
betr는 봄철 경마 시즌과 주요 풋볼 결승전을 준비하면서 1분기에 연중 가장 많은 투자를 집행했다고 밝혔다. 그럼에도 베팅액은 견조하게 증가했고, 성장세가 정체되거나 낮은 수준에 머문 베팅 시장에서 점유율을 확대했다.
회사는 상품 혁신과 판촉비 통제에 힘입어 실적이 “시장을 크게 앞질렀다”고 밝혔다. 경영진은 순베팅수익에 실질적으로 기여하지 않는 고객이 이탈하더라도 수익성이 높은 고객에 집중하겠다는 전략을 강조했다.
다만 수익률에는 압박이 있었다. 특히 월드컵과 호주식 풋볼 리그(AFL), 내셔널 럭비 리그(NRL) 결승전에서 고객에게 유리한 결과가 나오면서 총베팅수익률이 약 1.8%포인트 낮아졌다. 이에 순베팅수익률이 평소 수준을 밑돌았고 현금흐름도 악화됐다.
10월에는 회복 조짐이 나타났다. 경영진은 실적 반등으로 1분기 경기 결과 변동에 따른 AUD 400만의 현금 유출 영향 가운데 절반 이상을 만회했다고 밝혔다.
주요 재무 수치
- 베팅액: AUD 4억3230만, 전년 동기 대비 19.1% 증가.
- 총베팅수익: AUD 5350만, 전년 동기 대비 3.2% 증가.
- 순베팅수익: AUD 3840만, 전년 동기 대비 1% 증가.
- 순베팅수익률: 8.9%, 회사 목표치인 10%대 중반을 하회.
- 연초 이후 누적 베팅액: AUD 5억6850만, 전년 동기 대비 15.9% 증가.
- 연초 이후 누적 순베팅수익: AUD 5410만, 전년 동기 대비 14.9% 증가.
- 연초 이후 누적 순베팅수익률: 9.5%.
- 기말 현금: AUD 1850만. 이 가운데 고객 예치금은 AUD 1110만.
- 경마 성수기 진입 시점의 가용 현금: AUD 740만.
- 영업활동 순현금흐름: AUD 680만 유출.
전망 및 실적 가이던스
betr는 2027회계연도 전망을 유지했다. 조정 EBITDA는 AUD 1300만~1900만, 연간 영업현금흐름은 플러스를 예상했으며 추가 증자도 필요하지 않다고 밝혔다.
경영진은 2분기에 현금 유출 규모가 줄고, 3분기에는 영업현금흐름이 플러스로 전환한 뒤 4분기에 더 개선될 것으로 예상했다. 회사는 하반기에 “상당한 현금을 창출할 것”이라고 설명했다.
회사는 10월 실적도 이 같은 전망을 뒷받침한다고 밝혔다. 10월 베팅액은 전년 동기 대비 약 7% 증가한 AUD 1억3620만, 순베팅수익은 73% 증가한 AUD 1570만을 기록했다. 총베팅수익률은 15.4%, 순베팅수익률은 11.5%로 개선됐다.
경영진은 Wildcards를 2025년 초 NRL을 비롯한 다른 스포츠로 확대할 계획이며, 추가 투자 규모는 크지 않을 것이라고 밝혔다. 또한 2027년 1월 예정된 광고 규제 개편이 영업이나 실적 전망에 중대한 영향을 미치지는 않을 것으로 봤다.
경영진 발언
Andrew Menz 최고경영자는 Wildcards가 핵심 경쟁 수단으로 자리 잡았다고 말했다. 그는 “Wildcards는 스포츠 Same Game Multi 이용자와 여가 목적으로 경마에 베팅하는 고객이라는 목표 시장을 위해 개발한 혁신적인 상품으로, 이들에게 좋은 반응을 얻고 있다”고 말했다.
그는 고객 수 자체보다 고객의 수익성을 중시한다고도 강조했다. Menz는 “순베팅수익을 창출하기가 매우 어려운, 여러 업체를 옮겨 다니는 고객 일부는 이탈하도록 두기로 의도적으로 결정했다”고 말했다.
Bill Richmond 최고운영책임자는 1분기 수익률 약세가 일시적이라고 설명했다. 그는 “순베팅수익률은 연간 기준으로 계획한다. 12개월에 걸쳐 봐야 하는 수치”라며, 회사가 10%대 중반의 수익률을 달성해 온 실적이 있다고 덧붙였다.
위험 요인과 과제
- 수익률 변동성: 스포츠 경기 결과에 따라 총베팅수익률과 순베팅수익률이 분기마다 크게 달라질 수 있다.
- 현금흐름 압박: 1분기 영업현금흐름이 마이너스를 기록했으며, 연간 전망을 달성하려면 하반기 실적 개선이 필요하다.
- 치열한 경쟁: 경영진에 따르면 베팅 시장의 경쟁은 여전히 치열하며, 특히 주요 스포츠 행사 기간에 경쟁이 심해진다.
- 고객 구성 변화의 위험: 수익성이 낮은 고객의 이탈을 허용하는 전략은 수익성에 도움이 될 수 있지만, 활성 고객 수 증가를 제한할 수도 있다.
- 규제 변화: 2027년 광고 규제 개편이 예정돼 있으나, 경영진은 중대한 영향을 예상하지 않는다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 활성 고객 수 감소, 베팅액 증가세, Wildcards 투자 속도, 순베팅수익률의 지속 가능성 등 네 가지에 집중됐다.
고객 수에 대해 경영진은 활성 고객이 약 15만6000명에서 15만 명을 조금 넘는 수준으로 줄어든 것은 의도적인 결과라고 설명했다. 단순히 고객 수를 늘리기보다 수익성 높은 고객을 확보하는 것이 목표라는 입장이다.
베팅액에 대해서는 19%의 증가율이 시장 성장률을 크게 웃돌며, 일회성 요인이 아닌 점유율 확대를 반영한다고 설명했다. 다만 월드컵이 성장에 일부 도움이 됐다는 점은 인정했다.
Wildcards에 대해서는 주요 개발 작업이 대부분 끝났으므로 향후 확대에 필요한 추가 투자는 소규모에 그칠 것이라고 밝혔다.
수익률에 대해서는 1분기 약세가 분기 말 고객에게 유리한 경기 결과에 따른 일시적인 현상이라고 설명했다. 회사는 연간 순베팅수익률이 여전히 10%대 중반에 이를 것으로 예상했다.
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