Temenos는 2026년 3분기 이익과 현금흐름이 크게 개선됐다고 밝혔다. 연간 반복 매출(ARR)은 12% 증가한 9억400만 달러, 총매출은 13% 증가했으며 비IFRS 주당순이익(EPS)은 32% 늘었다. 제공된 자료에는 실제 EPS와 매출을 시장 전망치와 직접 비교할 수 있는 수치가 없었다. 다만 장 초반 주가는 0.27% 오른 75.10달러를 기록해 시장이 신중하지만 긍정적으로 반응한 것으로 나타났다. 경영진은 영업 레버리지 확대와 비용 관리 개선을 근거로 2026년 연간 비IFRS EBIT 및 EPS 성장률 전망치를 상향했다.
핵심 요약
- ARR은 전년 동기 대비 12% 증가한 9억400만 달러로, 향후 매출에 대한 가시성이 높아졌다.
- 비IFRS EBIT은 26% 증가했고 이익률은 37.3%로 전년 동기보다 4%포인트 상승했다.
- 비IFRS EPS는 32% 증가해 매출 증가율을 웃돌았다. 매출 증가가 이익 확대로 이어진 결과다.
- 잉여현금흐름은 24% 증가한 3,600만 달러였으며, 세금 지출 차감 전 영업현금흐름은 7,200만 달러를 기록했다.
- 경영진은 2026년 연간 EBIT 성장률 전망치를 9%에서 12%로, EPS 성장률 전망치를 7%에서 10%로 높였다.
기업 실적
Temenos는 수익성 개선과 안정적인 반복 매출 성장, 은행 소프트웨어에 대한 지속적인 수요에 힘입어 견조한 분기 실적을 거뒀다. 3분기 매출은 구독 및 SaaS 성장, 유지보수 매출의 7% 증가, 서비스 매출 확대에 힘입어 13% 늘었다.
제품 매출은 분기 중 14%, 구독 및 SaaS 매출은 22% 증가했다. 선구매 후결제(BNPL) 고객 관련 매출 감소 영향을 제외하면 구독 및 SaaS 매출 증가율은 30%로, 기초 수요가 더 강했음을 보여준다. 경영진은 영업 환경이 안정적이며 4분기를 앞둔 수주 기회도 양호하다고 설명했다. 과거보다 대형 계약과 신규 고객 확보 기회가 많다는 평가다.
지역별 사업 수행도 개선됐다. 유럽에서는 강세를 보였고, 북미에서는 신규 SaaS 계약을 따냈다. 중동·아프리카에서는 영업 활동이 활발했으며, 아시아·태평양 지역에서는 최상위권 금융기관을 대상으로 디지털 자산관리 계약을 수주했다. 회사는 FIS, Fiserv, Oracle, 인포시스, Intellect 등 기존 경쟁사에 맞서 견고한 경쟁력을 유지하고 있다고 밝혔다.
주요 재무 지표
- 연간 반복 매출: 9억400만 달러, 전년 동기 대비 12% 증가.
- 총매출: 전년 동기 대비 13% 증가.
- 제품 매출: 분기 중 14% 증가.
- 구독 및 SaaS 매출: 22% 증가. BNPL 관련 악영향을 제외하면 30% 증가.
- 유지보수 매출: 분기 중 7% 증가. 연간 증가율은 8~9%로 예상.
- 비IFRS EBIT: 전년 동기 대비 26% 증가.
- 비IFRS EBIT 이익률: 37.3%, 전년 동기 대비 4%포인트 상승.
- 비IFRS EPS: 전년 동기 대비 32% 증가.
- 잉여현금흐름: 3,600만 달러, 전년 동기 대비 24% 증가.
- 세금 지출 차감 전 영업현금흐름: 7,200만 달러.
실적과 시장 전망 비교
제공된 시장 전망치는 EPS 1.13달러, 매출 2억9,141만 달러였다. 그러나 실적 자료에는 실제 EPS와 매출액이 포함되지 않아, 제시된 수치만으로는 전망치 상회 여부를 직접 계산할 수 없다.
그럼에도 실적 발표에서 드러난 영업 성과는 뚜렷하게 개선됐다. Temenos에 따르면 비IFRS EPS는 32%, 비IFRS EBIT은 26% 늘어 모두 매출 증가율을 웃돌았다. 이는 비용 관리, 조직 효율화, AI를 통한 생산성 향상의 효과를 시사한다. 경영진은 EBIT 증가분 1,200만 달러 가운데 약 800만~900만 달러가 AI와 자동화를 통한 효율 개선에서 나왔고, 나머지는 유지보수 및 서비스 매출 성장에 따른 것이라고 설명했다.
이번 분기 실적은 최근의 안정적이지만 상대적으로 완만했던 성장 흐름보다 강한 것으로 보인다. 핵심 변화는 매출 증가뿐 아니라 매출을 이익과 현금흐름으로 전환하는 능력이 개선됐다는 점이다.
시장 반응
Temenos 주가는 마지막으로 제시된 시세 기준 90.62달러로, 전일 종가 90.20달러보다 0.46% 올랐다. 이는 호실적에 대한 시장의 반응이 비교적 신중했음을 시사한다. 주가수익비율(P/E) 31.86배, 기업가치 대비 EBITDA 배수(EV/EBITDA) 22.95배로 거래되는 이 종목에는 반복 매출 구조와 수익성 실적을 반영한 높은 평가가 적용돼 있다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 저평가된 것으로 보이며, 적정가치 추정치는 상승 여력을 시사한다. 투자자는 플랫폼의 가장 저평가된 종목 목록에 Temenos가 포함되는지도 확인할 수 있다.
주가는 52주 범위인 71.44~104.98달러 안에서 거래되고 있으며, 현재 저점보다 27% 높고 고점보다 14% 낮다. 소폭 상승은 투자자들이 수익성 개선과 전망치 상향을 긍정적으로 받아들이면서도, 최근 사업 흐름을 감안해 견조한 실적을 어느 정도 예상했을 가능성을 보여준다.
거래량 급증이나 장중 급격한 주가 변동에 관한 자료는 제공되지 않았다. 확인 가능한 자료를 기준으로 보면 시장 반응은 신중하면서도 긍정적이다.
전망 및 실적 가이던스
Temenos는 2026년 연간 비IFRS EBIT 성장률 전망치를 9%에서 12%로, 비IFRS EPS 성장률 전망치를 7%에서 10%로 상향했다. ARR 성장률 12%, 구독 및 SaaS 매출 성장률 9%, 잉여현금흐름 성장률 16% 전망은 유지했다. 자기자본이익률(ROE) 43%와 매출총이익률 74%는 이 회사 소프트웨어 사업 모델의 수익성을 보여준다. InvestingPro 팁에 따르면 경영진은 적극적으로 자사주를 매입하는 동시에 14년 연속 배당금을 인상해 왔다. 이는 사업 전망에 대한 자신감을 보여준다. 플랫폼의 재무건전성 점수는 Temenos를 전반적으로 ‘양호’로 평가했으며, 특히 수익성 부문에 높은 점수를 부여했다.
경영진은 올해 유지보수 매출 증가율도 종전 예상보다 높은 8~9%에 이를 것으로 전망했다. additiv 인수 이후 1.6배로 상승한 레버리지 비율은 연말까지 목표 범위인 1.0~1.5배로 복귀할 것으로 예상했다.
Temenos는 4분기 수주 기회가 풍부하며, 구독 및 SaaS 매출이 전 분기보다 약 5,500만 달러 증가해 지난해와 비슷한 계절적 흐름을 보일 것으로 전망했다. 3분기에서 10월로 미뤄진 아프리카의 대형 계약 한 건도 4분기 매출에 기여할 것으로 내다봤다. 경영진은 additiv의 2026년 실적 전망 기여는 미미하며, 2027년에 영향이 더 커질 것이라고 밝혔다.
경영진 발언
타키스 스필리오풀로스 최고경영자(CEO)는 “대형 계약의 실행 역량을 지속적으로 강화해 실적의 일관성을 높이고 있다. 4분기 계약에 대한 가시성이 높고 수주 기회도 풍부하다”고 말했다. 이는 대형 계약 체결 시점이 밀리는 일을 줄이면서 성장세를 유지하려는 노력으로 풀이된다.
스필리오풀로스 CEO는 또 “효율화에 따른 비용 절감, 철저한 비용 관리, 영업 레버리지에 힘입어 이번 분기에 매우 양호한 성장과 수익성을 달성했다”고 말했다. 매출보다 이익이 더 빠르게 늘었다는 이번 분기의 핵심 성과를 강조한 것이다.
다니엘 슈무키 최고재무책임자(CFO)는 “이번 분기 비IFRS EBIT은 26% 증가해 특히 강한 모습을 보였고, 비IFRS EPS는 32% 성장했다”고 말했다. 그는 Temenos 직원들의 역량과 회사의 제품군, 개발 로드맵, 고객 관계도 높이 평가했다.
경영진은 AI의 역할도 강조했다. 스필리오풀로스 CEO는 AI와 자동화를 통해 “기존 자원으로 더 많은 일, 경우에 따라 훨씬 더 많은 일을 할 수 있다”고 말했다. 은행의 소프트웨어 도입 비용을 낮추는 데도 도움이 될 수 있다고 덧붙였다.
위험 요인과 과제
- 대형 계약 시점: 아프리카 계약 한 건이 10월로 미뤄졌다. 계약 체결 시점이 분기 실적에 영향을 줄 수 있음을 보여준다.
- 인수 통합: additiv 인수로 순부채가 8억1,300만 달러로 늘고 레버리지 비율이 1.6배로 상승했다.
- BNPL 관련 악영향: 2025년 BNPL 고객과의 계약 종료에 따른 매출 감소 영향이 이어지고 있다.
- 사업 수행의 일관성: 경영진은 대형 계약을 성사시키는 절차를 계속 강화하고 있다고 밝혔다.
- 경쟁 압력: Temenos는 미국과 해외 시장에서 기존 경쟁사들과 경쟁하고 있다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 구독 및 SaaS 성장세, 이익률 개선의 지속 가능성, AI가 소프트웨어 도입 비용에 미치는 영향이라는 세 가지 주제에 집중됐다.
한 질문은 경영진이 더 강한 기초 성장세를 언급했는데도 공시된 구독 및 SaaS 매출 증가율이 22%에 그친 이유에 관한 것이었다. Temenos는 아프리카 계약 지연과 BNPL 관련 악영향이 주된 차이점이라고 설명했다. 매출 전망은 대체로 유지하면서 수익성을 높인 방법에 관한 질문에 경영진은 연구개발(R&D) 효율화, 일반관리비 통제 강화, AI를 통한 생산성 향상을 꼽았다.
경쟁 환경에 대한 질문도 나왔다. 경영진은 Wells Fargo는 적절한 비교 대상이 아니며, 미국 시장의 주요 기존 경쟁사는 FIS와 Fiserv라고 답했다. AI가 Temenos 소프트웨어를 더 저렴하고 빠르게 도입하도록 할 수 있는지도 논의됐다. 경영진은 초기 시험 결과가 “상당히 고무적”이며, 향후 도입 기간을 단축하고 고객의 투자수익률을 높일 수 있다고 밝혔다.
마지막 질문들은 개발비 자산화, 사이버 복원력, additiv 인수에 집중됐다. Temenos는 2027년 자산화되는 개발비가 매출이나 EBIT보다 느리게 증가할 것으로 예상하면서, 사이버 복원력과 AI 기반 제품 공급에 대한 투자는 계속하겠다고 밝혔다. 더 심층적인 분석을 원하는 투자자는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 활용하는 InvestingPro의 종합 Pro Research Reports에서 Temenos 관련 자료를 살펴볼 수 있다. 해당 보고서는 1,400개가 넘는 미국 주식도 다룬다.
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