Investing.com — 토르티야 멕시칸 그릴(Tortilla Mexican Grill plc)은 2026년 상반기 매출 증가와 강력한 영업 모멘텀을 보고했다. 매출은 6% 증가한 3,850만 파운드(약 6,700만 달러)를 기록했으며, 동일 매장 매출은 13.3% 증가했다. 회사는 또한 지난 12개월간의 시스템 매출이 1억 파운드에 도달하여 이 멕시칸 패스트 캐주얼 체인에게 중요한 이정표를 세웠다고 밝혔다. 최근 주가는 $72.5에 거래되었으며, 이는 이전 종가 $72 대비 0.69% 상승한 수치로, 52주 범위($34 ~ $83.5)의 상단에 근접해 있다.
주요 내용
- 영국과 프랑스의 영업 호조에 힘입어 그룹 매출이 6% 증가한 3,850만 파운드를 기록했다.
- 동일 매장 매출은 13.3% 증가하여 회사가 언급한 광범위한 레스토랑 시장 벤치마크를 훨씬 상회했다.
- 지난 12개월간의 시스템 매출은 1억 파운드를 달성했으며, 현재 시스템 매출은 1억 300만 파운드를 기록했다.
- 매장 폐쇄에도 불구하고 영국 매출은 7% 증가한 3,540만 파운드를 기록하며 매장당 생산성 개선을 보였다.
- 프랑스는 상당한 개선을 보였으며, 상반기 매출총이익률은 65.5%로 증가했고 6월까지는 70%에 달했다.
- Tortilla가 Just Eat 및 Uber와 더불어 Deliveroo를 추가한 후 배달 매출이 급증했다.
회사 실적
Tortilla는 2026년 상반기가 프랑스의 부진한 매장과 축소된 영국 매장을 계속 처리하는 중에도 운영 개선이 이루어진 시기였다고 밝혔다. 그룹 매출의 90% 이상을 차지하는 회사의 영국 사업은 매장 내 수요와 강력한 배달 채널에 힘입어 상반기 동일 매장 매출이 13.9% 성장했다.
회사는 또한 지난 12개월 기준으로 평균 매장당 매출(AUV)이 처음으로 매장당 100만 파운드를 넘어섰다고 밝혔다. 이는 각 매장에서 더 많은 매출을 창출하고 있다는 신호이다. 이는 Tortilla가 비용 압박과 매장 합리화 기간 이후 수익률 개선을 위해 노력해 왔기 때문에 중요하다.
프랑스는 여전히 가장 어려운 시장으로 남아있지만, 경영진은 사업이 올바른 방향으로 나아가고 있다고 말했다. 매출 성장이 견고했으며, 매출총이익률이 개선되었고, 회사는 현재 13개 매장에서 8개 운영 매장으로 규모를 축소했다. 경영진은 이 시장이 여전히 확장 가능성이 있으며, 직접 소유보다는 프랜차이즈를 통해 이루어질 가능성이 높다고 말했다.
재무 하이라이트
- 매출: 3,850만 파운드, 전년 대비 6% 증가.
- 그룹 동일 매장 매출: 13.3% 증가.
- 영국 매출: 3,540만 파운드, 전년 대비 7% 증가.
- 영국 동일 매장 매출: 13.9% 증가.
- 영국 매출총이익률: 75.5%, 1.4퍼센트 포인트 하락.
- 조정 EBITDA: 260만 파운드, 이전 240만 파운드에서 증가.
- 프랑스 매출총이익률: 상반기 65.5%, 6월까지 70%로 상승.
- 지난 12개월 시스템 매출: 1억 파운드, 회사 이정표 달성.
- 순부채: 1,440만 파운드 시설 대비 1,240만 파운드.
- 잉여 현금 흐름: 2025년 상반기 대비 160만 파운드 개선.
실적 대 전망
Tortilla는 해당 기간 동안 조정 EPS -$0.041 및 매출 $38.45백만을 보고했다. 제공된 데이터에 예측치가 없으므로, 애널리스트 추정치와 직접적인 비교는 불가능하다.
컨센서스 벤치마크가 없더라도 전반적인 상황은 영업 실적 개선을 시사한다. 매출 성장, 강력한 동일 매장 매출, 그리고 높은 조정 EBITDA는 사업이 올바른 방향으로 나아가고 있음을 나타낸다. 표면적인 EPS 손실은 회사의 매출 모멘텀과 프랑스 및 영국에서 설명된 진행 상황에 비해 미미해 보인다.
시장 반응
주가는 최근 $72.5에 호가되었으며, 이는 이전 종가 $72 대비 0.69% 상승한 수치이다. 이는 주당 약 $0.50의 상승에 해당한다. 움직임은 미미했으며, 급격한 실적 주도 재평가라기보다는 신중한 시장 반응을 시사한다.
현재 가격에서 주식은 52주 최저가인 $34보다 훨씬 높게, 최고가인 $83.5보다 낮게 거래되고 있다. 주가는 최저가에서 최고가까지 약 86.8% 지점에 위치하여 투자자들이 이미 회사의 회복 스토리를 상당 부분 인지하고 있음을 나타낸다. 소폭 상승은 또한 트레이더들이 마진 개선과 프랑스 구조조정이 지속될 수 있다는 더 많은 증거를 기다리고 있을 수 있음을 시사한다.
전망 및 가이던스
경영진은 매장 폐쇄, 공급망 변화, 본사 비용 절감이 효과를 보이면서 프랑스가 “머지않은 미래에” 흑자 전환할 것으로 예상한다고 밝혔다. 회사는 또한 배달, 메뉴 혁신, 매장 현대화를 통한 추가 성장을 언급했다.
Tortilla는 몇 가지 장기 목표를 강조했다:
- 현재 약 115만 파운드에서 150만 파운드를 향한 AUV 성장.
- 현재 매장 기준 16.4%에서 20%를 향한 EBITDA 마진 확대.
- 가격 책정, 인력 배치 및 운영을 위한 Oracle EPOS 시스템 및 AI 도구의 지속적인 도입.
- 영국, 유럽 및 중동에서의 프랜차이즈 성장 확대.
- 리즈에서 출시된 Tortilla 2.0 디자인을 포함한 새로운 매장 형식.
회사는 또한 대차대조표는 빠듯하지만 관리 가능하며, 순부채는 대출 한도 미만이고 예측치는 약정 요건을 준수하고 있음을 보여준다고 밝혔다.
경영진 논평
그룹의 최고 재무 책임자(CFO)인 리처드 헤일리(Richard Haley)는 “직영 매장과 프랜차이즈 매장을 포함한 전체 시스템 매출이 지난 12개월 동안 1억 파운드를 기록했습니다. 이는 우리에게 매우 중요한 이정표입니다.”라고 말했다.
설립자 겸 최고 경영자(CEO)인 브랜든 스티븐스(Brandon Stephens)는 회사가 이제 “견고한 프로세스, 정책, 인력 체제”를 구축했으며 이전에 언론에 보도되었던 회계 문제를 해결했다고 말했다.
배달에 대해 스티븐스는 “실제 EBITDA를 놓고 보면 상당히 쉬운 상충 관계입니다. 매출 증가는 마진에 대한 비용 증가를 훨씬 상회합니다.”라고 말했다.
그는 또한 회사가 “유럽 전역에 걸쳐 거대한 성장 잠재력(white space)을 보고 있으며” Tortilla를 유럽에서 가장 큰 멕시칸 체인으로 묘사했다.
위험 및 과제
- 프랑스 턴어라운드: 시장은 개선되고 있지만 여전히 마이너스 EBITDA를 기록하고 있으며, 매장 규모가 축소되고 합리화된 상태이다.
- 마진 압박: 식자재 비용과 할인 회계 변경으로 인해 영국 매출총이익률이 하락했다.
- 부채 수준: 순부채 1,240만 파운드는 1,440만 파운드 시설 대비 오류를 범할 여지가 제한적이다.
- 매장 포트폴리오 정리: Tortilla는 여전히 실적 부진 매장과 임대 관련 문제를 관리해야 한다.
- 실행 위험: 회사는 새로운 시스템, 새로운 형식 및 새로운 메뉴 계획을 동시에 도입하고 있으며, 이는 경영진의 집중력을 저해할 수 있다.
질의응답
애널리스트들은 프랑스, 매장 폐쇄, 배달 마진, 부채 능력 및 영국 확장에 대해 질문했다.
프랑스에 대해 경영진은 주요 교훈은 멕시칸 음식의 품질, 소싱 및 준비에 대한 시장 교육이 필요하다는 것이라고 말했다. 경영진은 또한 프랑스에서는 인건비 통제가 영국보다 어렵지만, 여전히 의미 있는 확장 잠재력을 보고 있다고 덧붙였다.
실적 부진 매장에 대해 회사는 턴어라운드 작업의 가치와 부실 매장 폐쇄 및 더 나은 기회에 투자하는 가치를 저울질하고 있다고 말했다. 예를 들어, 새로운 리즈 매장은 35%의 투입 자본 수익률(ROCE) 목표를 가진 50만 파운드 투자로 언급되었다.
배달에 대해 경영진은 여러 플랫폼으로 전환하면서 약 1%의 마진 압박이 가해졌지만, 이는 배달 매출 50% 증가로 상쇄되고도 남았다고 말했다. 경영진은 배달이 매장 내 유동량 증가에도 도움이 되고 있다고 밝혔다.
부채에 대해 회사는 대출 한도 내에 있으며 약정을 준수할 것으로 예상한다고 말했다. 영국 확장에 대해 경영진은 성장 잠재력 연구(white-space study)가 진행 중이며, 수익률 임계치에 따라 영국이 시간이 지나면서 “수백 개의 Tortilla” 매장을 지원할 수 있다고 말했다.
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