그레이트랜드 리소스, 마이닝 포럼 아메리카스 2026에서 ’현금 부자’ 성장 추진

Investing.com — 2026년 9월 28일 월요일 — 그레이트랜드 리소스(Greatland Resources, GGP)는 마이닝 포럼 아메리카스 2026(Mining Forum Americas 2026)에서 견고한 생산량, 증가하는 자원량, 그리고 막대한 현금 잔고를 기반으로 하는 빠르게 진행되는 성장 스토리를 발표했습니다. 회사는 또한 하비에론(Havieron) 개발, 빠른 속도의 지속적인 시추, 그리고 텅스텐 자산으로부터 가치를 최대한 확보하는 방안 결정 등 향후 실행 위험(execution risks)에 대해서도 언급했습니다.

주요 내용

• 그레이트랜드는 첫 전체 회계연도에 33만 온스의 금과 약 1만 5천 톤의 구리를 생산했다고 밝혔습니다.
• 회사는 초기 거래를 5개월 만에 상환한 후 회계연도 말에 12억 5천만 호주 달러(AUD)의 현금과 부채 제로 상태로 마감했습니다.
• 텔퍼(Telfer)의 자원 기반은 인수 당시 60만 온스에서 약 12개월 만에 790만 온스로 증가했습니다.
• 하비에론 프로젝트는 모든 허가가 완료되었고 현재 가동 준비 중이며, 예상 연간 생산량은 금 약 27만 온스, 구리 약 1만 톤입니다.
• 경영진은 웨스트 돔(West Dome), 메인 돔(Main Dome) 및 사우스 이스트 허브(South East Hub)가 광산 수명(mine life)을 연장하고 전체 포트폴리오의 유연성을 지원할 수 있다고 말했습니다.

재무 실적

최고경영자 숀 데이(Shaun Day)는 그레이트랜드가 약 18개월 전 글로벌 메이저 기업으로부터 인수한 6개 자산에서 이미 강력한 수익을 창출했다고 밝혔습니다. 그는 회사가 5개월 만에 거래 비용을 상환했으며, 이후 초기 주주 가치의 13배 이상을 주주들에게 돌려주었다고 말했습니다.

• 첫 전체 회계연도 생산량: 금 33만 온스, 구리 약 1만 5천 톤.
• 회계연도 말 현금: 12억 5천만 호주 달러.
• 부채: 제로.
• 초기 인수 비용: 현금 및 증권 5억 호주 달러.
• 발표 시점 시가총액: 73억 호주 달러.
• 주주 가치 환원: 18개월 동안 초기 투자의 13배 이상.

데이 CEO는 "우리는 실제로 5개월 만에 거래 비용을 상환했습니다. 오늘날 73억 호주 달러 기준으로, 우리는 초기 18개월 동안 주주들에게 13배 이상의 가치를 돌려주었습니다."라고 말했습니다.

그는 또한 회사의 현금 창출이 이미 원래 거래 가치를 초과했다고 덧붙였습니다. 재무 건전성(balance sheet strength)은 그레이트랜드가 부채 없이 시추, 개발 및 인프라 작업을 위한 자금을 조달할 여력을 제공하지만, 회사는 광산 확장 및 프로젝트 인계와 관련된 일반적인 위험에 여전히 직면해 있습니다.

운영 현황

그레이트랜드의 주요 운영 센터는 연간 2천만 톤의 처리 용량을 가진 호주 최대 처리 허브 중 하나인 텔퍼입니다. 데이 CEO는 이 현장이 현재 뉴몬트(Newmont)의 카디아(Cadia)와 보딩턴(Boddington)에 이어 호주에서 세 번째로 큰 처리 센터라고 말했습니다.

회사는 텔퍼에서 여러 운영 지표(operating metrics)를 개선했다고 밝혔습니다.

• 총 이동된 물질량 측정 기준으로, 노천 채굴 생산성(open pit productivity)이 6분기 동안 59% 증가했습니다.
• 지하 개발 생산성(underground development productivity)은 분기당 약 275미터에서 650미터 이상으로 두 배 이상 증가했습니다.
• 금 회수율(gold recovery)은 장기 평균 81%에서 작년에 88.1%로 개선되었습니다.
• 구리 회수율(copper recovery)은 장기 평균 71%에서 약 81%로 개선되었습니다.
• CIL(Carbon-in-Leach) 회로 가용성(availability)은 실사 당시 40%에서 현재 90% 이상으로 상승했습니다.
• 안전 측정 지표인 TRIFR(총 기록 재해율)은 10~14 범위에서 4.5로 개선되었습니다.

데이 CEO는 특히 지하 생산성이 돋보였다고 말했습니다. "지하에서는 실제로 훨씬 더 중요했습니다. 우리는 지하 미터 개발을 약 275미터에서 평균 650미터 이상으로 늘렸습니다. 지하 생산성을 두 배 이상 높인 것입니다."라고 그는 말했습니다.

그는 또한 텔퍼의 처리 비용이 현재 톤당 17호주 달러로, 이는 업계 최고 수준이라고 설명했습니다. 회사는 인플레이션 압력에도 불구하고 통합유지비용(all-in sustaining costs)이 지난 4년 동안 하락하는 추세를 보였다고 밝혔습니다.

자원 성장 및 시추

그레이트랜드는 인수 이후 자원 기반이 급격히 확장되었다고 밝혔습니다. 텔퍼의 자원은 12개월 만에 60만 온스에서 790만 온스로 증가했으며, 하비에론은 약 700만 온스를 보유하고 있습니다. 회사는 또한 텔퍼가 인수 당시 제로였던 매장량(reserves)을 현재 180만 온스로 보유하고 있다고 말했습니다.

• 인수 당시 텔퍼 자원량: 60만 온스.
• 12개월 후 텔퍼 자원량: 790만 온스.
• 하비에론 확인된 자원량(delineated resource): 700만 온스.
• 현재 텔퍼 매장량: 180만 온스.
• 완료된 총 시추: 계획된 45만 미터 캠페인 중 11만 미터.
• 현재 시추 장비: 11대, 최대 14대.

회사는 약 25만 미터의 추가 시추가 3월 분기 업데이트에 반영될 것으로 예상된다고 말했습니다. 또한 처리 공장으로부터 5~10킬로미터 이내에 위치한 상대적으로 고품위의 얕은 노천 채굴광(open pits) 그룹인 사우스 이스트 허브(South East Hub)에는 전용 시추 장비가 배치되어 있다고 밝혔습니다.

경영진은 시추 프로그램이 주로 광산 내 기회, 특히 데이 CEO가 "눈부신 상"이라고 불렀던 웨스트 돔 지하(West Dome underground)에 중점을 두고 있다고 말했습니다.

웨스트 돔 및 메인 돔

웨스트 돔은 텔퍼의 주요 성장 영역으로 부상하고 있습니다. 회사는 노천 채굴이 7단계 확장 중이며, 2단계 후광(halo)에서 1억 4천만 톤이 확인되었다고 밝혔습니다. 지하 타깃(target)은 현재 600미터의 주향 길이(strike length)로 시추가 진행 중입니다.

데이 CEO는 첫 번째 웨스트 돔 지하 시추 교차 구간(maiden intercept)이 2005년 이후 텔퍼에서 확인된 최고 평균 품위를 보였다고 말했습니다. "이것은 2005년 이후 텔퍼에서 본 최고 평균 품위입니다. 웨스트 돔 지하로 처음 진입하는 로워 라이미 유닛(Lower Limey Unit)의 동쪽 렌즈에서 4그램 이상과 1% 구리가 나왔습니다."라고 그는 말했습니다.

• 웨스트 돔 지하 첫 시추 교차 구간: 60미터에서 톤당 6.5그램.
• 현재 주향 길이: 600미터.
• 잠재적 주향 길이 확장: 현재 길이의 최대 3배.
• 지하 분쇄기 및 호이스트와의 거리: 약 1.5킬로미터.
• 자본 집약도: 가동을 위해 수천만 호주 달러.
• 예상 생산 시점: 2028 회계연도, 2027 회계연도 말 개발 광석(development ore) 가능성 있음.

메인 돔(Main Dome)은 광산 계획의 또 다른 옵션입니다. 그레이트랜드는 마지막 채굴 경계선(pit shell)이 금이 온스당 2,400호주 달러였을 때 평가되었으며, 이 지역은 약 8년 동안 접근되지 않았다고 밝혔습니다. 회사는 그곳에서 2천만 톤의 채굴 규모 확대(cutback)를 확인했으며, 역년 말에 몇 대의 시추 장비를 투입할 예정입니다.

경영진은 메인 돔이 전략적 유연성(strategic flexibility)을 제공하며 수십 년에 걸친 광산 수명을 지원하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.

하비에론 개발

하비에론(Havieron)은 그레이트랜드의 다음 단계에 핵심입니다. 프로젝트는 현재 분기 동안 모든 허가가 완료되었으며, 현재 가동 준비가 진행 중입니다. 회사는 하비에론이 서호주에서 가장 큰 지하 금광이 될 것으로 예상된다고 말했습니다.

• 예상 연간 금 생산량: 약 27만 온스.
• 예상 연간 구리 생산량: 약 1만 톤.
• 광산 수명: 17년, 추가 JORC 자원 8천만 톤.
• 타깃 연간 처리량: 394만 톤.
• 현재 개발: 수직 깊이 340미터 도달.
• 지하 심도: 수직 415미터.
• 현재까지 완료된 개발: 2,200미터.
• 인프라 현황: 약 절반 구축.

그레이트랜드는 하비에론 광석을 텔퍼로 운반하여 처리할 계획입니다. 주요 경사갱(main decline)은 지상으로 트럭 운반을 위해 우선순위가 부여되며, 컨베이어 경사갱(conveyor decline)은 장기적인 대량 운송 플랫폼(mass transport platform)으로 계획되어 있습니다.

데이 CEO는 텔퍼와 하비에론의 조합이 대규모 저비용 운영 기반(low-cost operating base)을 만들 것이라고 말했습니다. 회사는 두 자산이 동시에 가동될 때 연간 구리 생산량이 약 2만 5천 톤에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

그는 또한 하비에론 연구는 텔퍼의 처리 비용을 톤당 37호주 달러로 가정했지만, 현재 비용은 톤당 17호주 달러라고 말했습니다. 이를 바탕으로 하비에론과의 중간 처리 비용은 톤당 약 27호주 달러가 될 수 있으며, 하비에론 광석 4백만 톤에 걸쳐 톤당 15호주 달러 이상의 절감 효과를 기대할 수 있다고 말했습니다.

데이 CEO는 "하비에론 광석 4백만 톤에 걸쳐 톤당 15호주 달러 이상의 절감 효과를 기대할 수 있습니다. 따라서 하비에론은 초기 연구에서 좋았고, 지금은 훨씬 더 좋아 보입니다."라고 말했습니다.

향후 전망

그레이트랜드는 다음 단계를 위한 개발 우선순위가 명확하다고 밝혔습니다.

• 웨스트 돔 지하에 가장 많은 시추 및 개발 노력이 집중될 것입니다.
• 웨스트 돔 노천 채굴은 2단계 후광 및 7단계 작업을 통해 계속 확장될 것입니다.
• 메인 돔은 광산 계획을 위한 전략적 백업 및 유연성으로 활용될 것입니다.
• 사우스 이스트 허브는 회복력을 구축하기 위해 전용 시추 장비를 계속 가동할 것입니다.
• 하비에론은 허가 단계를 넘어 실제 개발 및 최종 생산 단계로 진입할 것입니다.

회사는 텔퍼와 하비에론의 결합 운영이 현장 서비스와 낮은 유지보수 자본 지출(sustaining capital spending)에 힘입어 호주 증권 거래소(ASX)에서 가장 낮은 통합유지비용(all-in sustaining cost) 수준을 달성할 수 있다고 말했습니다. 그레이트랜드는 또한 현재 CIL 회로를 대체할 새로운 CIP(Carbon-in-Pulp) 회로가 하비에론 광석과 더 넓은 범위의 텔퍼 물질 모두에 대한 회수율을 개선해야 한다고 말했습니다.

경영진은 광석 처리 계획이 두 개의 라인(two trains)을 사용할 가능성이 높다고 말했습니다. 고품위 지하 광석은 한 라인을 통해 CIL 회로로 이동하고, 하비에론 광석은 회수율을 높이기 위해 더 미세한 크기로 고품위 텔퍼 광석과 배치 처리되거나 혼합될 수 있습니다. 회사는 이를 통해 광산 계획이 진화함에 따라 처리 과정을 최적화할 수 있는 유연성을 확보한다고 말했습니다.

텅스텐 자산 전략

그레이트랜드는 텔퍼에서 남쪽으로 약 10킬로미터 떨어진 텅스텐 광상인 오캘러한(O’Callaghan)에 대해서도 논의했습니다. 데이 CEO는 오캘러한이 세계에서 두 번째 또는 세 번째로 우수한 텅스텐 광상일 가능성이 높으며, 텅스텐 가격이 텅스텐 유닛당 약 400호주 달러에서 3,000호주 달러로 급등한 덕을 보았다고 말했습니다.

회사는 ASX에 그레이트랜드 텅스텐(Greatland Tungsten)을 설립하기 위해 세금 효율적인 분사(tax-effective demerger)를 고려하고 있다고 말했습니다. 경영진은 회사의 주요 초점이 내재적(organic) 금 및 구리 성장에 있기 때문에 이 자산이 향후 5년간 우선순위가 아니라고 말했습니다. 또한 잠재적 파트너로부터의 인바운드 관심(inbound interest)도 평가하고 있습니다.

경영진은 회사의 주요 성장 경로를 유지하면서 별도 상장(separate market listing)을 통해 가치를 더 빠르게 확보하는 것이 목표라고 말했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 경영진은 하비에론 광석을 텔퍼 물질과 어떻게 혼합할 것인지에 대해 자세히 설명했습니다. 데이 CEO는 회사가 두 개의 라인 설정을 사용할 수 있으며, 고품위 지하 광석은 한 라인을 통해 CIL 회로로 흐를 수 있다고 말했습니다. 하비에론 광석은 회수율을 높이기 위해 더 낮은 마이크론 크기로 고품위 텔퍼 광석과 배치 처리되거나 혼합될 수 있습니다.

그는 계획된 새로운 CIP 회로가 하비에론과 더 넓은 텔퍼 광체 모두의 회수 결과를 개선하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 회사는 이것이 단일 처리 방식보다 더 많은 유연성을 제공한다고 말했습니다.

탐사 우선순위에 대해 데이 CEO는 회사의 "핵심(center of gravity)"이 광산 내 시추, 특히 웨스트 돔 지하에 있다고 말했습니다. 그는 사우스 이스트 허브가 공장과 가까운 곳에 일련의 상대적으로 고품위의 얕은 노천 채굴광을 제공하여 광산 계획에 회복력과 유연성을 더해주기 때문에 여전히 중요하다고 말했습니다.

그레이트랜드는 웨스트 돔이 시추 미터의 대부분을 차지하고, 사우스 이스트 허브는 몇 대의 시추 장비를 유지할 것이라고 말했습니다. 회사는 이러한 균형이 단기 생산과 장기 광산 계획을 모두 지원해야 한다고 말했습니다.

데이 CEO의 말처럼, 웨스트 돔은 "눈부신 상"이며, 사우스 이스트 허브는 채굴권 내에서 바로 이용 가능한 노천 채굴광을 제공합니다.

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