스테이트 스트리트, 바클레이즈 컨퍼런스서 성장·AI·마진 개선 강조

Investing.com —

2026년 9월 14일 월요일, 스테이트 스트리트(STT)는 바클레이즈 제24차 연례 글로벌 금융 서비스 컨퍼런스에서 예상보다 빠르게 성장하고 장기적인 관점에서 투자하고 있는 자사의 사업 계획을 발표했다. 존 우즈 최고재무책임자(CFO)는 회사가 더 강력한 수수료 수익, 더 높은 순이자수익(NII) 및 지속적인 영업 레버리지를 달성하는 동시에 대체 투자, 디지털 자산 및 자산 관리 서비스 분야에서 신규 사업을 구축하고 있다고 밝혔다.

우즈 CFO는 또한 시장 변동성 및 변화하는 금리 전망을 포함한 위험과 불확실성을 지적했지만, 스테이트 스트리트의 규모, 고객 기반 및 혁신 프로그램을 통해 중기 목표를 달성할 수 있는 유리한 위치에 있다고 덧붙였다.

주요 내용

• 스테이트 스트리트는 세전 마진 35%와 유형 보통주 자기자본이익률 20%라는 중기 목표에 대해 여전히 자신감을 유지하고 있다고 말했다.
• 2026년 실적은 예상보다 좋으며, 수수료 수익 증가율은 현재 13%~14%로 예상되고, 순이자수익은 14%~15% 범위의 상단에 이를 것으로 보인다.
• 회사는 11분기 연속 긍정적인 영업 레버리지를 달성했으며, 연간으로는 500bp(베이시스포인트) 이상을 기록할 것으로 예상했다.
• 대체 투자, 디지털 자산 및 자산 관리 서비스는 AI와 광범위한 혁신 계획의 지원을 받는 주요 전략적 성장 영역이다.
• 스테이트 스트리트는 글로벌 입지가 주요 강점으로 남아있으며, 상위 100대 자산운용사 중 95곳과 상위 100대 자산 소유주 중 85곳을 고객으로 두고 있다고 밝혔다.

재무 성과

우즈 CFO는 스테이트 스트리트가 “짧은 기간 내에 상당한 진전을 이뤘으며” 이제 중기 목표에 대해 “매우 긍정적”이라고 말했다.

• 2026년 수수료 수익은 현재 13%~14% 성장을 향해 나아가고 있으며, 이는 회사의 원래 가이던스인 12%~13%보다 더 나은 수치다.
• 순이자수익은 14%~15% 범위의 상단에 도달할 것으로 예상된다.
• 연간 영업 레버리지는 500bp를 초과할 것으로 예상된다.
• 회사는 현재 11분기 연속 긍정적인 영업 레버리지를 기록했다.
• 세전 마진은 몇 년 전 20%대 중반에서 현재 30%대 초반으로 개선되었다.
• 순이자마진은 110bp에서 115bp 범위에 머물 것으로 예상된다.
• 연간 예금 성장률은 약 2,700억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 상반기보다 하반기에 더 빠른 성장을 의미한다.
• 이자수익 자산 성장은 예금 성장과 밀접하게 연관되어 있으며 NII의 주요 동력이다.
• 2026년 3분기 동향은 수수료, NII 및 비용 면에서 2분기와 비교하여 안정적이라고 설명되었다.
• 서비스 및 관리 수수료는 예상보다 좋은 성과를 보였으며, 시장 사업 부문의 일부 둔화는 다른 부문의 이익으로 상쇄되었다.

우즈 CFO는 2026년 2분기에 모든 사업 부문에서 기록을 세웠으며, 이는 회사의 강점을 부각시킨다고 말했다.

사업 현황 업데이트

우즈 CFO는 스테이트 스트리트를 여러 핵심 사업 분야에서 강력한 입지를 가진 회사라고 설명했다.

• 세계 2위의 수탁기관이다.
• 세계 4위의 자산운용사이다.
• 글로벌 자산운용사를 위한 세계 1위의 외환(FX) 제공업체이다.

그는 상위 100대 자산운용사 중 95곳과 상위 100대 자산 소유주 중 85곳이 스테이트 스트리트의 서비스를 이용한다고 덧붙였다.

회사의 전략적 이니셔티브는 이제 성장 스토리의 주요 부분이다.

• 대체 투자: 이 사업은 서비스 수수료 수익의 15%~20%를 기여하며 플랫폼 비즈니스로 개발되고 있다. 스테이트 스트리트는 전통적인 펀드에서는 흔하지만 대체 투자에서는 그렇지 않은 일일 순자산가치(NAV) 계산과 같은 기능을 추가하고 있다.
• 디지털 자산: 스테이트 스트리트는 2026년 초 디지털 자산 플랫폼을 출시했으며 멀티체인 인프라를 구축하고 있다. 연말까지 허가형 블록체인 접근이 예상되며, 그 이후에는 비허가형 접근이 뒤따를 예정이다. 회사는 고객 워크플로우를 위한 중앙 허브 역할을 하여 전통적인 시스템과 디지털 시스템 간의 자산 이동을 돕고자 한다.
• 자산 관리 서비스: Apex 파트너십은 더 광범위한 스테이트 스트리트의 상품으로 통합되고 있다. 회사는 통합된 미국 자산 관리 서비스를 출시했으며, 미국 최대 등록 투자자문사 중 한 곳으로부터 앵커 고객으로서의 계약을 따냈다. 운용 중인 투자 관리 자산의 약 30%는 자산 관리 채널에서 비롯된다.

우즈 CFO는 회사의 “One State Street” 접근 방식이 이러한 사업 전반에 걸쳐 나타나고 있다고 말했다. 그는 몇 가지 예를 들었다.

• 자산운용사를 위해 스테이트 스트리트는 프론트-투-백 투자 서비스와 기관 등급의 시장 유동성 및 자금 조달을 결합하며, 투자 관리는 유통 및 펀드 출시를 지원한다.
• 자산 소유주를 위해 회사는 투자 서비스와 투자 관리를 ETF, 포트폴리오 구성, 인덱싱, 멀티 전략 및 아웃소싱 최고투자책임자(CIO) 서비스와 같은 상품과 연계한다.
• 자산 관리자와 중개인을 위해 스테이트 스트리트는 CRD Wealth의 프론트 오피스 지원과 스테이트 스트리트 및 Apex의 백 오피스 지원을 연결하며, 시장 및 투자 관리 역량도 활용한다.

AI 및 혁신

우즈 CFO는 AI가 스테이트 스트리트 혁신 노력의 핵심 부분이라고 말했다. 회사는 AI를 사용하여 생산성을 향상하고, 작업을 자동화하며, 오래된 시스템을 현대화하고 있다.

• 직원의 80% 이상이 이제 AI 지원(AI-enabled) 인력으로 분류된다.
• 코드 생성, 레거시 코드 현대화 및 취약점 평가를 통해 개발자 생산성이 30%~40% 향상될 것으로 예상된다.
• 스테이트 스트리트는 2026년 초 내부 에이전트 기반 플랫폼을 출시했다.
• 회사의 데이터 인텔리전스 제품인 PriceStats는 이제 AI 기술이 강화되어 인플레이션 예측에 도움을 준다.
• 현금 거래 처리 과정에서 제재 심사 및 조정, 자동 매칭에 필요한 수동 단계가 줄어들었다.

혁신 프로그램은 네 가지 핵심 축에 기반을 두고 있다.

• 제품 플랫폼 및 교차 기능 애자일 팀으로의 전환을 포함한 엔드-투-엔드 프로세스 재설계.
• 더 적은 애플리케이션 및 더 큰 클라우드 도입을 포함한 기술 현대화.
• 데이터 레이크 통합 및 플랫폼 전반의 접근성 향상을 포함한 데이터 최적화.
• 타사 지출 강화 및 조직 설계 변경을 포함한 전통적인 효율성 추구.

스테이트 스트리트는 2029년 말까지 연간 10억 달러의 이점(benefit)을 목표로 하고 있으며, 여기에는 비용 생산성에서 7억 5천만 달러, 수익 이니셔티브에서 2억 5천만 달러가 포함된다.

자본 배분 및 M&A

우즈 CFO는 스테이트 스트리트가 창출된 자본의 약 80%를 투자자에게 환원하고 약 20%를 전략적 용도로 유지하는 규율 있는 자본 배분 프레임워크를 따른다고 말했다.

• 회사는 전략 로드맵과 일치하는 영역에 우선적으로 투자하고자 한다.
• 또한 역량 강화를 위해 선별적인 볼트온(bolt-on) 인수를 활용할 것이다.
• 잠재적인 자본 활용 방안으로는 외환(FX) 역량 강화, 자산운용사에 대한 대출 및 기타 전략적 기회가 포함된다.

최근 거래 및 투자는 이러한 접근 방식에 부합한다.

• 스테이트 스트리트는 확장된 서비스 역량을 구축하기 위해 라틴 아메리카에 있는 방코 산탄테르와 카세이스(CACEIS)의 합작 투자사 인수를 발표했다.
• Apex 파트너십은 디지털 네이티브 프론트-투-백 자산 관리 역량을 구축하기 위한 소수 지분 투자 형태로 구성되었다.

향후 전망

우즈 CFO는 회사의 중기 목표가 3~5년 이내에 여전히 달성 가능하다고 말했다.

• 세전 마진 목표: 35%.
• 유형 보통주 자기자본이익률 목표: 20%.
• 예상 중기 영업 레버리지: 연간 100~150bp.

그는 운영 환경이 올해 초 회사가 가정했던 것보다 더 우호적으로 변했다고 말했다.

• 주식 시장은 이제 7,600~7,700 수준이며, 이전 가정치인 6,800~6,900보다 높다.
• 금리 전망은 완화 주기에서 벗어나 "더 오랫동안 높은" 기조로 전환되었으며, 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)의 추가 인상 가능성도 있다.
• 10년 만기 국채 금리는 이전 가정치인 4.25%보다 높은 5% 이상을 유지할 것으로 예상된다.
• 높아진 주가, 높아진 금리 및 높아진 변동성은 스테이트 스트리트의 자산 민감도를 고려할 때 모두 회사에 도움이 될 것이다.

그는 회사가 변동성, 중간선거 및 지정학적 상황을 주시하고 있지만, 환경이 약화되더라도 핵심 이니셔티브에 대한 투자를 계속할 준비가 되어 있다고 덧붙였다.

Q&A 주요 내용

질의응답 세션에서 우즈 CFO는 약 1년 전 취임했을 때 예상했던 것보다 스테이트 스트리트가 더 강력한 입지를 가지고 있다는 동일한 주제를 여러 번 강조했다.

• 그는 회사의 글로벌 도달 범위와 상호 연결된 사업이 주요 강점이라고 말했다.
• 그는 전략적 이니셔티브 포트폴리오가 처음 생각했던 것보다 더 크고 중요하다고 말했다.
• 그는 혁신 프로그램을 프로세스 중심이지만 AI가 지원하는 방식으로 설명했다.

그는 또한 세 가지 전략적 성장 영역에 대해 더 자세히 설명했다.

• 대체 투자: 우즈 CFO는 회사가 이를 플랫폼 비즈니스로 만들고 일일 NAV를 포함한 역량을 개선하기 위해 투자하고 있다고 말했다.
• 디지털 자산: 그는 초기 고객 관심이 담보 관리 및 온체인 자산 분배, 즉 토큰화된 머니마켓펀드와 스테이블코인 발행사를 위한 준비금 상품에서 가장 강하다고 말했다.
• 자산 관리 서비스: 그는 Apex 통합과 앵커 RIA 계약이 중기적인 수익 동력이 될 수 있는 파이프라인 구축에 도움이 되고 있다고 말했다.

우즈 CFO는 1년 후 가장 큰 놀라움은 회사의 입지와 고객 기반의 품질이었다고 말했다. 그는 “전 세계에 걸친 글로벌 입지와 상호 연결된 사업, 그리고 우리 고객 기반의 품질은 정말 놀랍습니다”라고 말했다.

그는 스테이트 스트리트의 전략적 노력이 이제 대체 투자, 디지털 또는 자산 관리 분야에서 “일하고 있는 One State Street”로 나타나고 있다고 덧붙였다.

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